Los mercados financieros rara vez son previsibles, lo que los jugadores de bolsa demuestran una vez más al intentar calmar rápidamente el ánimo en Oriente Medio.
Trump redujo el ritmo, el precio del oro acelera
Señales que indican que EE. UU. e Irán se acercan a un acuerdo para desbloquear el Estrecho de Ormuz, clave para el comercio mundial, deberían, teóricamente, enfriar las preocupaciones inflacionarias y empujar al oro a la defensa.
Teóricamente, pero lo que ocurrió fue exactamente lo contrario. Los precios del metal aumentaron hasta 1,6 %, alcanzando un nivel de alrededor de 4580 USD la onza, recuperando así las pequeñas pérdidas de la semana pasada.
¿De dónde viene ese giro repentino hacia los activos seguros, cuando ya se ve la bandera blanca en el horizonte y Donald Trump asegura un rápido fin de la guerra?
El truco está en los detalles de la negociación. Los funcionarios estadounidenses informaron el domingo que las conversaciones sobre la redacción precisa del acuerdo siguen en curso, y la aprobación final del documento por ambas partes podría tardar varios días más.
Trump añadió combustible al fuego, diciendo en su estilo característico en las redes sociales que no tiene intención de apresurarse con la firma del acuerdo.
Esto fue suficiente para que tanto los algoritmos como los inversores institucionales presionaran el botón "comprar", ignorando las palabras de pleno optimismo del Secretario de Estado Marco Rubio sobre las esperadas "buenas noticias" sobre Ormuz e Irán.
Ver también: El precio del petróleo cae, el oro sube. Los mercados reaccionan a la desescalada y al dólar más débil USD
El mercado ya vio demasiadas promesas sin respaldo
Justin Lin, analista de Global X ETFs en Sydney, señala que la respuesta del oro a estos titulares mediáticos es relativamente contenida. Esto ocurre porque el mercado ya ha visto repetidamente cómo las promesas ruidosas de Donald Trump terminan en fracaso.
Antes de que el mercado crea de verdad en una desescalada permanente y restablezca la valoración del riesgo, necesita pruebas sólidas de una cooperación real por parte de Irán. Sin eso, cualquier aumento en el precio del petróleo o el gas será combustible para la inflación, y el oro seguirá en juego.
Vale la pena observar toda la situación desde una perspectiva suficientemente alta. A pesar del alza del lunes, el oro todavía está alrededor del 13 % por debajo de los niveles de finales de febrero, al inicio del estallido de la guerra en Irán. Entonces, ¿por qué el metal no bate nuevos récords históricos?
La respuesta está en la política monetaria. La guerra en Irán provocó un aumento brusco de los precios de la energía, lo que a su vez obligó a los inversores a subir las apuestas sobre aumentos de tasas de interés. El mercado monetario ahora valora que la Reserva Federal casi con certeza comenzará a subir las tasas de interés a partir de diciembre.
Para el oro, que no genera intereses ni dividendos, la avaricia de la Fed siempre es un peso enorme. Los inversores prefieren entonces huir a bonos del Estado o a empresas tecnológicas impulsadas por el boom de la IA, en lugar de mantener el capital en metal.
Gráfico. Precio del oro en el mercado spot (XAU/USD)
Fuente: Trading Economics.
Durante el comercio matutino en Londres, el oro spot ganó 1,2 %, alcanzando un nivel de 4561,41 USD la onza a las 9:08. Al mismo tiempo, el plata subió 3,1 % a un nivel de 77,86 USD, y también se registraron ganancias en platino y paladio.
La presión sobre los metales preciosos se debilitó por el Bloomberg Dollar Spot Index, que registró una caída de 0,2 %.
El metal de oro avanza implacablemente hacia la ruptura de la barrera psicológica de 4600 USD, pero todavía le queda lejos llegar a los récords de febrero.
Gráfico. Precio del plata en el mercado spot (XAG/USD)
Fuente: Trading Economics.
Ver también: El precio del oro responde a la situación en Oriente Medio. ¿Nos espera una nueva ola de oro?
Fuente: Bloomberg.
