Los problemas de Rusia no comenzaron hoy. En realidad se remontan a 2014, cuando el Kremlin decidió atacar Ucrania y ocupar su Crimea. El apogeo ocurrió en 2022, cuando los rusos decidieron iniciar una guerra a gran escala contra Ucrania. Las sanciones impuestas al país de Vladimir Putin han ido hundiendo gradualmente la economía rusa en crisis. Para salvar la situación, la jefa del Banco Central, Elvira Nabiullina, empezó a rotar las reservas de oro, con el fin de reducir la inflación. El pico ocurrió en octubre de 2024, cuando las tasas de interés alcanzaron su máximo de 21%. Desde entonces se han ido reduciendo gradualmente. En abril de 2026 cayeron a 14,5%.
El oro ruso en venta
Una de las formas de mejorar la situación de la economía rusa es vender oro. Cabe señalar que una gran parte de este metal precioso del Fondo Nacional de Bienestar (NFD) en realidad fue transferido al Banco Central, lo que permitió mantener el valor del rublo bajo control. Esto hizo que gran parte del metal no llegara al mercado, sino que simplemente cambiara de gestor de una institución estatal a otra. Sin embargo, esto no cambia el hecho de que las reservas de oro de Rusia han disminuido en los últimos años. Al final de mayo, su nivel era de 2292,3 toneladas. Esto significa que desde el comienzo del año su caída fue de más de 34 toneladas.
Por ahora, la sexta posición de Rusia en cuanto a mayores reservas de oro no está amenazada. El primer lugar sigue ocupado por Estados Unidos (8133 toneladas), seguido por Alemania (3350), Italia (2452), Francia (2437) y China (2313).
¿Riesgos en el puesto de jefe del Banco Central?
La difícil situación económica de Rusia se ha convertido cada vez más en motivo de especulación sobre la necesidad de cambiar al jefe del Banco Central. Ese puesto ocupa Elvira Nabiullina. La razón de estas consideraciones es su postura inflexible respecto a la política monetaria. La lectura de mayo sobre la inflación al consumidor indicó su nivel del 5,3%. Eso es mucho menos que el 18% de 2022, pero mucho más alto que el objetivo de inflación del banco, que es del 4%. A pesar de las grandes expectativas, Nabiullina no decide reducir más las tasas de interés, por lo que es criticada tanto por representantes del sector privado como por políticos. Mantener la inflación en el nivel actual permite sostener un rublo fuerte. Eso no es bien recibido por el sector privado y las autoridades, incluido Vladimir Putin mismo. Todo esto porque un rublo fuerte hace que las ganancias de la exportación sean bajas. Y como se sabe, es una de las principales ramas de la economía rusa. Se trata, entre otras cosas, de la exportación de gas ruso. Al mismo tiempo un rublo fuerte hace que el mercado se inunde de importaciones, lo que perjudica a los productores locales.
El mandato de Elvira Nabiullina termina en junio de 2027. Según el Financial Times, en Rusia surgen voces que exigen un cambio más rápido. Entre las personas que podrían reemplazarla se menciona al asesor económico de Putin, Maksym Orieszkin, y al jefe de uno de los mayores bancos rusos, Promsvyazbank, Piotr Fradkow.
Ver también: ¡Polonia se endeuda a la fuerza! La deuda pública solo aumentó casi 47 mil millones de zlotys en un mes
