Los inversores que esperaban que el oro fuera un refugio seguro ante las turbulencias del mercado están experimentando un doloroso choque con la realidad.
Gran recorte en Deutsche Bank
Los analistas de Deutsche Bank AG han optado por un paso radical, reduciendo las previsiones de precio de este metal precioso hasta en un 22%. ¿La razón?
El creciente escepticismo sobre los próximos movimientos de la Reserva Federal estadounidense y la evidente disminución de la demanda de inversión. El mercado, impulsado hasta ahora por algoritmos y especulación, de repente perdió el combustible para seguir subiendo.
Michael Hsueh, conocido analista de investigación en Deutsche Bank, señala en su último informe que en el tercer trimestre el precio de la onza de oro caerá a 4300 USD.
Esta es una corrección de más de una quinta parte respecto a las estimaciones anteriores, increíblemente optimistas. Por otro lado, la previsión para los últimos tres meses se ha recortado en un 17% y ahora es de 4800 USD.
Esta es una corrección de más de una quinta parte respecto a las estimaciones anteriores, increíblemente optimistas. Aunque ambos valores revisados todavía sugieren aumentos en comparación con el precio actual que ronda los 4106 USD, la dinámica es notablemente más débil.
El tren dorado ha desacelerado claramente y los inversores han empezado a realizar ganancias.
Gráfico. Precio del oro en el mercado spot (XAU/USD)
Fuente: Trading Economics.
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Goldman Sachs también apaga la luz
Deutsche Bank no está solo en su pesimismo pragmático. Es solo otro elemento de la dominó, ya que la semana pasada el gigante de Wall Street - Goldman Sachs Group Inc - realizó un movimiento similar.
El banco decidió eliminar el nivel de 5000 USD de su previsión para fin de año, fijándolo en un techo de 4900 USD por onza.
Solo 100 USD menos, ¿eso es poco? Teóricamente sí, pero vale la pena notar que es un nivel por debajo de la barrera psicológica de 5000 USD.
¿De dónde viene el cambio repentino de ánimo entre los tiburones financieros de Wall Street? La clave es el cambio en la percepción de la política monetaria en EE. UU. Goldman Sachs ahora asume un escenario en el que el banco central estadounidense no hará una sola reducción de tasas este año.
Vale la pena notar que en este trimestre el oro ya perdió casi el 12% de su valor. Inicialmente la guerra en Oriente Medio impulsó los precios de la energía, lo que inmediatamente se tradujo en mayores expectativas inflacionarias y presión para un endurecimiento de la política monetaria.
Durante la última reunión los funcionarios de la Reserva Federal decidieron mantener las tasas sin cambios, pero antes enviaron una señal clara y agresiva de apoyo a más aumentos.
El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, anunció abiertamente que su prioridad absoluta es restaurar la estabilidad de precios, lo que para el mercado del oro significa un golpe potente. En cuanto al plata, también experimenta una caída espectacular y ahora se sitúa en 62 USD por onza.
Gráfico. Precio de la plata en el mercado spot (XAG/USD)
Fuente: Trading Economics.
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Fondos ETF en reversa
Los pilares tradicionales que apoyan el mercado de metales preciosos están empezando a romperse. La venta constante de participaciones en fondos ETF respaldados por oro demuestra que la demanda de inversores institucionales y minoristas simplemente se ha evaporado.
Señales igualmente inquietantes llegan de Asia. En el campo de batalla aún queda un jugador muy fuerte: los bancos centrales, cuya demanda sigue siendo alta y según las previsiones el saldo se mantendrá elevado por más tiempo.
Sin embargo, el descenso de precios spot del martes de 1,9% a 4106 USD sigue siendo una señal de advertencia clara. La gran alza está siendo brutalmente verificada por la realidad del mercado.
Ver también: Los bancos centrales se lanzan al oro. El XAU/USD sigue decepcionando
Fuente: Bloomberg.
