Los mercados de divisas no confían
Ayer los mercados reaccionaron con entusiasmo ante el próximo acuerdo. Hoy volvemos a ver una corrección de ese sentimiento. Se nota especialmente en las divisas, donde de noche volvimos a caer por debajo de 1,16 en EUR/USD. Cuanto más temen los inversores, más prefieren colocar fondos en dólares. La divisa estadounidense – además de la situación geopolítica – también se beneficia de las expectativas de aumento de las tasas de interés.
Estos temas están bastante vinculados. La guerra en el Golfo Pérsico provocada por los estadounidenses aumenta el precio del petróleo. El mayor valor del commodity se traduce en mayor inflación. Y la mayor inflación exige subidas de tasas para contenerla.
Reacción de otros mercados
Mientras el petróleo se mueve recientemente de manera bastante paralela al dólar – cuando el riesgo aumenta, el petróleo y el dólar ganan – la situación en otros activos es más interesante. En las últimas semanas, tanto el oro como las criptomonedas han estado en declive. La razón son las alternativas emergentes en el mercado.
Hace apenas unos meses, los inversores buscaban lugares para colocar capital porque los rendimientos estables estaban a punto de expirar. Hoy, por otro lado, las expectativas sobre los niveles objetivo de las tasas de interés suben de manera brusca. Por eso, consideran menos otras opciones.
El efecto es que el oro, que recientemente rompió récords por encima de 5000 USD la onza, ahora ronda los 4400 USD. Los problemas también afectan a las criptomonedas, donde a pesar de un rebote al alza en abril, volvemos al descenso. Los inversores prefieren cada vez más bonos más seguros, que, por su parte, gracias a las inquietudes geopolíticas y a las subidas esperadas de las tasas, pagan cada vez mejor.
Nueva Zelanda mantiene las tasas de interés
Las decisiones de los bancos centrales están ahora acompañadas de un riesgo considerable. Por un lado, en muchos países la inflación aumenta por encima de los niveles objetivo. Esto puede sugerir la necesidad de subir las tasas de interés para evitar que la inflación se descontrole. Por otro lado, gran parte del aumento de precios se debe a los costos de los portadores de energía, principalmente petróleo y gas, cuya exportación se redujo drásticamente por el bloqueo del Estrecho de Ormuz.
Si las rumores actuales sobre el memorándum de 60 días resultan ser verdad, hay una gran posibilidad de que también los precios del mercado busquen estabilizarse. En la misma situación está Nueva Zelanda. El nivel actual de las tasas de interés, si no fuera por el contexto de altos precios del petróleo, requeriría acciones inmediatas. Por otro lado, también es un riesgo. El fin de este conflicto hará que las expectativas sobre las tasas vuelvan a bajar.
Hoy en el calendario de datos macroeconómicos vale la pena prestar atención a:
14:30 – EE. UU. – ingresos y gastos de los estadounidenses,
14:30 – EE. UU. – PIB,
14:30 – EE. UU. – solicitudes de subsidio por desempleo.
Maciej Przygórzewski – analista principal en InternetowyKantor.pl
