El gran regreso de los metales preciosos y nuevas previsiones
Aunque la tecnología moderna, la inteligencia artificial y los algoritmos bursátiles avanzados pueden reaccionar instantáneamente al riesgo del mercado, nada actúa en la imaginación de las instituciones financieras globales tan eficazmente como reservas tangibles. Según la nota analítica del banco de inversión Goldman Sachs del 15 de mayo, preparada por los expertos Lina Thomas y Daana Struyven, los bancos centrales deben intensificar claramente las compras de oro en los próximos trimestres. Los expertos pronostican que en todo 2026 esas compras alcanzarán una media impresionante de 60 toneladas mensuales.
Curiosamente, esta institución tuvo que revisar a fondo sus modelos analíticos anteriores. Las estimaciones previas se basaban en gran medida en datos comerciales británicos, pero dejaron de reflejar plenamente el desplazamiento dinámico y volátil del capital. Según la nueva metodología, la media móvil de 12 meses de compras fue en marzo hasta 50 toneladas, lo que representa un salto gigantesco comparado con las 29 toneladas reportadas anteriormente. El sector oficialmente siente una fuerte necesidad de diversificación profunda de activos, potenciada por las recientes inquietantes turbulencias geopolíticas en el mundo.
Gráfico. Precio del oro en el mercado spot (XAU/USD)
Fuente: Trading Economics
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¿Por qué el oro se quedó sin aliento?
Los últimos meses no han sido un camino de rosas para el oro, y los inversores tuvieron que demostrar paciencia angelical. Desde el estallido de la guerra en Oriente Medio, el oro ha enfrentado graves problemas. Los mayores costos de energía impulsaron la presión inflacionaria global, reduciendo drásticamente la probabilidad de una rápida flexibilización de la política monetaria por parte de los bancos centrales clave. Ante la prolongación de la tensión en los mercados de bonos mundiales, se produjo una venta masiva que golpeó directamente al oro, que no generaba rendimientos regulares.
El martes, el precio del oro spot osciló por encima de los 4545 USD por onza. Es un retroceso considerable, considerando el ATH histórico, cuando el precio llegó a 5600 USD. Aun así, la demanda institucional sigue siendo extremadamente fuerte. El último informe oficial de la World Gold Council (WGC) confirma plenamente esta tendencia global: en el primer trimestre, las compras de los bancos centrales alcanzaron 244 toneladas, mientras que en meses anteriores fueron de 208 toneladas
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China dicta el ritmo y la plata vuelve a subir
En la lista de compradores, tradicionalmente dominan los gigantes de Asia, que saben perfectamente cómo manejar las tendencias macroeconómicas a largo plazo. El Banco Popular de China en abril realizó las mayores compras en más de un año, aumentando sus reservas en otras 260 000 onzas troy. Fue el 18.º mes consecutivo de compras ininterrumpidas realizadas por Pekín, lo que se inserta en una serie más larga iniciada a finales de 2022. Los analistas de Goldman Sachs mantienen una meta optimista para el oro, pronosticando un aumento de precios hasta 5400 USD por onza al final del año en curso.
Al lado del oro, los inversores experimentados están observando cada vez más de cerca el mercado de la plata, que en mayo de 2026 muestra una volatilidad poderosa. Tras el ATH de enero, que superó los 121 USD por onza, el precio actual de la plata oscila alrededor de 77 USD y vuelve a subir. El hermano menor del oro es un metal clave en tecnologías modernas, componentes de computadoras, energía verde y centros de datos que impulsan la IA.
La situación actual sugiere una conclusión, pero muy importante: el mundo digital sigue necesitando fundamentos físicos sólidos, y los metales preciosos están regresando con fanfaras.
Gráfico. Precio de la plata en el mercado spot (XAG/USD)
Fuente: Trading Economics
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Fuente: Bloomberg
