La plata no es solo un refugio seguro para los inversores globales, sino ante todo un componente clave de la industria moderna.
Cuando la plata se vuelve demasiado cara para la tecnología
Smartphones, computadoras, paneles fotovoltaicos, centros de datos, chips de IA, o sistemas electrónicos avanzados en automóviles. La tecnología actual sin plata simplemente no existe.
Sin embargo, la increíble subida de precios de 2025, cuando el valor de este metal aumentó en aproximadamente 140%, activó un doloroso mecanismo de destrucción de la demanda. El sector tecnológico y el automotriz, enfrentándose a una enorme presión sobre los márgenes, comenzaron a buscar ahorros y alternativas de material más baratas de forma abrupta.
Los analistas del banco suizo UBS en una nota especial del 22 de mayo indican sin rodeos que la erosión de la demanda se mantendrá mientras los precios del recurso permanezcan en los niveles altos actuales.
La plata tiene una especificación de mercado completamente diferente a la del oro. No posee un anclaje estratégico en las reservas oficiales de los bancos centrales, por lo que permanece totalmente expuesta a los caprichos de los inversores privados y a los ciclos de la economía industrial.
Cuando la economía desacelera, es la plata la que se ve golpeada primero.
Los expertos de UBS añaden con frialdad que el nivel actual de volatilidad no compensa el riesgo, lo que hace que este mercado sea extremadamente poco atractivo para posiciones especulativas.
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Historia breve del desastre, es decir, una caída del 30%
Si piensas que solo el mercado de criptomonedas o las empresas de juegos puede ofrecer un carrusel extremo, mira el gráfico de plata de este año.
El ápice absoluto del frenesí ocurrió 28 de enero del presente año, cuando el metal de plata rompió la barrera de 120 USD por onza, provocando así una verdadera euforia en la bolsa.
Esta alegría no duró mucho, ya que ese mismo día el mercado experimentó un fuerte golpe, perdiendo casi 30% de su valor en tan solo un día de negociación.
Desde ese doloroso momento, los inversores están curando heridas. Aunque el objetivo de alcanzar el fondo de este año en el nivel de 67,60 USD el 20 de marzo la precio se recuperó ligeramente, todavía está lejos de los niveles anteriores al conflicto con Irán.
A mediados de mayo, la plata alcanzó un pico local llegando a 87 USD, después el mercado entró en una fase de consolidación en el rango 75-78 USD.
El viernes 29 de mayo el precio de la plata sube un simbólico 0,21% llegando a 75,52 USD por onza.
Gráfico. Precio de la plata en el mercado spot (XAG/USD)
Fuente: Trading Economics.
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Compresión geopolítica y sombra dorada
Muchos expertos de mercado creen que esto no es el fin de las caídas de la plata.
Los especialistas de HSBC afirman directamente que el metal de plata sigue fundamentalmente sobrevalorado y que su brecha con el oro finalmente se cerrará. Incluso si el oro registra otra fase alcista, la relación de precios de ambos metales empeorará significativamente a favor del oro.
Al mismo tiempo, el oro se mantiene fuerte, reaccionando a las noticias sobre un acuerdo preliminar entre EE. UU. e Irán, que extiende el alto el fuego por otros 60 días.
Tanto la plata como el oro experimentaron una caída considerable desde el inicio de la guerra en Irán, pero los esfuerzos actuales por la paz hacen que los inversores vuelvan a ver al oro como un refugio seguro. Además, el precio del metal dorado se impulsa por bancos centrales que compran oro en masa.
La plata no reacciona tan fuertemente a las buenas noticias del Oriente Medio, lo que solo confirma que sin un impulso de demanda proveniente directamente de las fábricas de electrónica, el capital especulativo por sí solo no basta para mantener el metal en los niveles máximos.
El viernes el precio del oro sube un 0,75% llegando a 4528 USD por onza.
Gráfico. Precio del oro en el mercado spot (XAU/USD)
Fuente: Trading Economics.
Ver también: El precio del oro cayó un 15%, la plata sigue en negativo. Se mantiene una sobrevaloración que no había visto desde 1983
Fuente: CNBC, Bloomberg.
