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Las negociaciones de paz entre EE. UU. e Irán se han estancado en un punto muerto. Ambas partes señalan demandas demasiado exageradas, y Donald Trump advierte que su paciencia se está agotando y que el tiempo para negociar comienza a pasar lentamente. Un impasse continuo conduce a la continuación del aumento de precios en el mercado del petróleo, lo que favorece al dólar, que ya se valora con al menos un aumento de las tasas de interés en el próximo año.
Los índices y los contratos a plazo pierden claramente al comienzo de la próxima semana, incluso con el tono ligeramente positivo de la reunión entre Trump y Xi, que tuvo lugar el pasado jueves y viernes. ¿En qué deben fijarse los inversores en la próxima semana?
Durante el fin de semana se produjeron varios incidentes que, por supuesto, están vinculados a Irán. Los Emiratos Árabes Unidos señalaron un ataque con drones a la infraestructura nuclear, mientras que Arabia Saudita informa de la caída de al menos 3 drones. El Brent y el WTI registran un aumento de aproximadamente el 2 % al comienzo de la semana, superando los 111 dólares por barril y los 107 dólares por barril, respectivamente, justo antes del giro de los contratos a plazo que tendrá lugar esta semana.
Los altos precios del petróleo hacen que aumente el riesgo de un crecimiento significativo de la inflación. La inflación en Polonia sigue siendo relativamente tranquila, ya que solo aumentó al 3,2 % interanual en abril, aunque todavía más alta que las expectativas. Una inflación más baja en comparación con lo que deberíamos observar realmente es el resultado de la reducción de la tributación de los precios de los combustibles en Polonia desde principios de abril.
No obstante, si la inflación no superara el 5 % este año, se necesitaría un crecimiento moderado adicional de solo 0,2 % mensual en el corto plazo.
La situación en EE. UU. parece un poco peor a primera vista. La inflación en abril alcanzó el 3,8 % interanual, también por encima de las expectativas, pero la probabilidad de que la inflación mensual desacelere notablemente en el momento en que se alcance un acuerdo entre Irán y EE. UU. es bastante alta. Por lo tanto, incluso existe la sombra de la posibilidad de que la inflación no supere el 4 %.
Al mismo tiempo, la probabilidad de que alcancemos niveles de inflación como los de 2022 es muy baja.
Ya ahora se ve que, incluso con el extremo crisis en el mercado del petróleo, los precios permanecen apagados, lo que se debe a que la destrucción de la demanda ya está en marcha a los precios actuales, y los cálculos simples sugieren que el mercado podría equilibrarse con las caídas de producción actuales en torno a los 130 dólares por barril.
Teniendo en cuenta la inflación de los últimos años, la economía mundial puede lidiar mucho más fácilmente con precios elevados, aunque al mismo tiempo no quiere permitir lo que ocurrió en 2008 o 2022.
Esta semana esperamos principalmente la publicación de los resultados financieros de Nvidia, que conoceremos después de la sesión de miércoles en Wall Street. Las perspectivas para la compañía son fuertes, pero las expectativas de los inversores están aún más encendidas, mientras que otras acciones de empresas de chips están en récords absolutos y el mundo solo espera un pequeño tropiezo para provocar una corrección mayor.
Desde la perspectiva del mercado de divisas, la atención del mercado se centrará en las minutes del FOMC, aunque también hay que recordar que detrás de la Fed tenemos ahora un nuevo jefe, Kevin Warsh, que potencialmente puede cambiar la percepción de la política monetaria futura.
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