Las últimas semanas han traído una gran nerviosidad que el mercado global de refugio seguro no había experimentado en mucho tiempo.
El rey descansa, pero la corona no se entrega
El oro en el mercado spot registró sin embargo una rápida recuperación del 1,02%, estabilizándose finalmente en los límites que oscilan alrededor del nivel 4541 USD por onza. Para los inversores dominicales, acostumbrados únicamente a velas verdes, esto es motivo de pánico. Para los jugadores del mercado, es simplemente pura y despiadada matemática. Estamos ante la clásica espera antes de alcanzar nuevas barreras psicológicas. El mercado simplemente se toma un descanso temporal, y no se ajusta de forma irreversible.
Los bancos centrales del mundo no tienen intención de dejar de comprar metales físicos. El proceso de desdolarización global y la diversificación de reservas cambiarias avanza de la mejor manera, generando una demanda institucional potente y constante. La estrategia de materias primas de RBC Capital Markets, Christopher Louney, junto con su equipo, sugiere claramente que las caídas actuales de precios deben tratarse como una excelente oportunidad para entrar al mercado. Quien se perdió el tren anterior, ahora recibe una segunda oportunidad.
Ver también: ¿Cómo comprar oro de forma segura? Guía para inversores principiantes
El poker iraní y la prima geopolítica de liquidez
La geopolítica ha alterado fuertemente el tablero de trading global. Las noticias sobre un posible alto el fuego entre EE. UU. e Irán ofrecieron alivio temporal a las bolsas y enfriaron efectivamente el ánimo. Lloyd Chan de MUFG Global Markets Research observa una caída brusca de la prima por riesgo geopolítico, lo que rápidamente desvió parte del capital especulativo de los metales preciosos.
Por su parte, Bob Savage de BNY subraya que el oro funcionó en este escenario como una herramienta de liquidez de referencia: ganó en las esperanzas de paz, perdiendo al mismo tiempo la margen de guerra a corto plazo.
¿Esto presagia un cambio permanente de tendencia? Muy poco probable. La multipolaridad del entorno geopolítico sigue favoreciendo los activos duros. Aunque la guerra con Irán sigue formalmente en curso, las frecuentes noticias sobre conversaciones de paz y acuerdos concretos entre Washington y Teherán permiten suponer que el conflicto podría estar en su fase final antes de la paz.
Algunos analistas (como Massimiliano Castelli de UBS Asset Management) pronostican debilitar el índice USD tras el final definitivo de la guerra en Oriente Medio, lo que abrirá el camino a nuevos máximos para los toros del oro.
Gráfico. Precio del oro en el mercado spot (XAU/USD)
Fuente: Trading Economics
Ver también: Los bancos centrales se lanzan al oro. El curso XAU/USD sigue generando decepción
La plata bajo la sombra del gigante
Aunque la mayoría de los medios se centra en los precios del oro, la plata en las últimas semanas juega una dinámica completamente diferente. Después de niveles récord desde enero de este año, no deja rastro, y el metal sigue luchando por romper la barrera psicológica de 80 USD con múltiples éxitos. Aunque la plata sigue siendo un recurso clave para la industria tecnológica, su reciente volatilidad desvía efectivamente a los inversores.
El oro se trata institucionalmente como un activo que resiste eficazmente la inflación macroeconómica. La plata, por su parte, sigue siendo un instrumento muy sensible al sentimiento general de riesgo y a las fluctuaciones diarias de divisas en el mercado forex. La industria tecnológica seguramente seguirá impulsando el precio de la plata en el mercado spot, pero los rumores de una burbuja AI que estalla (Microsoft prohíbe a los desarrolladores usar Claude) podrían sacudir el precio de este metal.
La gran alza de los metales no ha terminado: el mercado simplemente recarga baterías para otra espectacular subida al pico.
Gráfico. Precio de la plata en el mercado spot (XAG/USD)
Fuente: Trading Economics
Ver también: ¡Temen que los fondos se coloquen en dólares! El USD y el crudo suben, mientras el oro y Bitcoin bajan
Fuente:
