El panorama empeora
Las publicaciones de ayer de Estados Unidos deberían llamar la atención del presidente de la mayor economía del mundo, que actualmente se encuentra en Pekín. Tras el salto de la inflación al consumidor en EE. UU., recibimos un aumento aún mayor de los precios de los productores. La inflación PPI, según lo esperado, debía subir de 4,3 % interanual a 4,9 % interanual.
El dato se situó en 6 % interanual y no es el único valor que debe hacer reflexionar. El PPI base (sin precios de energía y alimentos) fue de 5,2 % interanual, y el consenso hablaba de un cambio de 4 % interanual a 4,3 % interanual. La traducción de estos sorprendentes aumentos no se puede suavizar con un resumen mensual, ya que también se registraron aumentos considerables.
Los precios de los productores comparados con los niveles de marzo subieron un 1,4 %, aunque se esperaba un 0,5 %. ¿Es el fin de las malas noticias? No. Más tarde, conocimos los cambios semanales en los inventarios de combustibles. A pesar de la expectativa de una reducción en la dinámica de la caída de las reservas de petróleo de -2,31 miles de barriles a -1,6 miles de barriles y de mantener -2,5 miles de barriles de gasolina, el último informe sorprendió claramente con un minus, indicando -4,3 miles de barriles y casi -4,1 miles de barriles.
Prueba de Warsch
Hay que admitir que el momento de asumir el cargo por el nuevo jefe del FED no es el más feliz. Los precios de consumidores y productores parecen escapar del control. Las cotizaciones de tres dígitos del petróleo no inspiran optimismo, y las reservas de combustible caen, a pesar del aumento de la producción en EE. UU.
Además, las expectativas de los pajaritos del presidente, que frente al predecesor no dudó ni en lanzar difamaciones, ni en amenazar con demandas, ni en iniciar una investigación federal sobre los costos de la reforma de la sede del FED. Aunque Kevin Warsch durante las audiencias aseguró que defendería la independencia de la Reserva Federal, la verdadera prueba llegará durante las primeras sesiones del FOMC. Hoy sabemos que el Senado de EE. UU. votó a favor de su nominación con 54 a 45.
¿Será Kevin menos firme que su predecesor? En mi opinión, esa es la pregunta que se hacen los mercados hoy, lo que, además de esperar los resultados de las reuniones en Pekín, limita el fortalecimiento del dólar, que debería ganar al menos por la data de inflación de ayer. Desde ayer, el tipo EUR/USD no puede superar permanentemente el soporte de 1,17 USD, permaneciendo por encima de ese nivel en la tarde del jueves.
El regreso del PLN
Hoy el zloty continúa recuperando las pérdidas del inicio de la semana.
El tipo EUR/PLN vuelve a estar por debajo de 4,24 PLN, USD/PLN es 3,62 PLN, GBP/PLN oscila alrededor de 4,89 PLN, y CHF/PLN es 4,63 PLN.
El fortalecimiento de la moneda nacional no perturba la ligera caída del PIB. Según datos preliminares, en el primer trimestre de 2026 la economía nacional creció a un ritmo del 3,4 % interanual (anteriormente 3,7 % interanual) y 0,5 % intermensual (anteriormente 1 % intermensual).
Los descuentos, aunque notables, aún dejan la dinámica de crecimiento en niveles aceptables, especialmente si los comparamos con otros países de la UE. Además, la moneda nacional se apoya en una narrativa audaz proveniente del RPP, cuyo próximo miembro indicó una mayor probabilidad de aumento que de reducción del costo del dinero antes de fin de año.
Esto, entre otras cosas, mantiene el PLN fuerte incluso frente a la libra, respaldado por buenos datos.
En las Islas, a pesar de la previsión de caída, se registró un aumento del PIB en marzo de 1 % interanual a 1,2 % interanual. Además, la industria manufacturera volvió a niveles positivos. Los datos no tan malos no ayudan a la moneda británica, que esta semana se ve claramente afectada por la política.
El decepcionante resultado de los trabajadores en las elecciones locales pone en duda la estabilidad del gobierno del primer ministro Starmer.
