El poker del Medio Oriente y los algoritmos en ataque
El mayo de 2026 quedará en la historia como un período de volatilidad poderosa y dinámica, en el que las primeras notas en los mercados globales fueron los informes del Medio Oriente. Durante semanas, los toros y osos globales se enfrentaron al ritmo de las noticias sobre el conflicto geopolítico.
Curiosamente, el final del mes trajo el giro esperado al mercado. Los inversores recibieron con gran alivio las noticias de un posible prolongamiento de 60 días del alto y la perspectiva de la apertura total de la Estrecha de Ormuz. Para el capital global, fue un impulso inmediato y fuerte para alejarse de los refugios seguros.
Como resultado, el repentino aumento del optimismo se tradujo automáticamente en debilitamiento del USD, lo que reinició las largas posiciones de los grandes fondos en el escenario global y abrió un nuevo capítulo para las monedas emergentes, incluido el fuerte zloty polaco.
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El zloty polaco se mantiene fuerte gracias a la inflación
En el patio nacional, el par EUR/PLN ofreció a los inversores emociones dignas de los torneos de fútbol más altos. La cotización de la moneda europea en relación al zloty mostró una gran volatilidad en mayo, impulsada tanto por el apetito global por riesgo como por lecturas macroeconómicas locales firmes.
Al final del mes, las cotizaciones de EUR/PLN se estabilizaron en el rango 4,2220-4,2500. El combustible clave para el zloty fue la estimación de la inflación nacional de mayo, que alcanzó el 3,7% interanual. Fue una sorpresa importante para los jugadores del mercado, ya que este indicador, por primera vez en mucho tiempo, superó el rango superior de tolerancia del NBP.
Reforzando el análisis frío, según las previsiones más recientes de expertos ING Think del 29 de mayo de 2026, la presión de precios persistente en Polonia limitará eficazmente el espacio para posibles recortes de tasas de interés. Este escenario apoyará a largo plazo la posición del zloty frente al euro.
Gráfico. Cotización del euro frente al zloty (EUR/PLN).
Fuente: Trading Economics
Ver también: El euro en “estancamiento”. ¿El BCE recuperará la fuerza de la moneda? Nuevas previsiones para EUR/PLN y EUR/USD
USD en la encrucijada - Trump, Irán y el reinicio geopolítico
El USD estadounidense durante la mayor parte de mayo se mantuvo firme, impulsado por la retórica de la Fed y datos de inflación resistentes a caídas en EE. UU. Estos factores reforzaron la creencia de los mercados de que al final del año veremos otra subida de tasas de 15 puntos básicos. El índice del dólar (DXY) al final de mayo estaba alrededor de un 1 % por encima de los niveles de principios de mes, ignorando incluso las caídas en los precios del petróleo.
Sin embargo, el equilibrio de fuerzas cambia drásticamente. Los analistas de ING Think y MUFG Bank indican que la dirección futura de USD/PLN depende de la aprobación por parte del presidente Donald Trump del acuerdo con Irán. La apertura definitiva del Estrecho de Ormuz podría afectar al USD de manera depreciativa. Los expertos de MUFG esperan una pronunciada devaluación de la moneda estadounidense en la segunda mitad de 2026 y en el primer trimestre de 2027.
Gráfico. Cotización del dólar frente al zloty (USD/PLN).
Fuente: Trading Economics
Ver también: El dólar antes del golpe - afirma un banco conocido. Los datos próximos podrían cambiar la dirección de USD/PLN y EUR/USD
La libra en crisis política, y el euro espera señal del Fed
Mientras tanto, la libra esterlina en el par GBP/PLN se movió en mayo al ritmo de debates políticos nerviosos e impredecibles en el Reino Unido y señales profundas directamente del Banco de Inglaterra. Los jugadores institucionales reaccionaron rápidamente y con emoción a los comentarios de los políticos sobre nuevas regulaciones en la economía local. Además, las inquietudes sociales y los problemas del primer ministro Keir Starmer introdujeron una gran incertidumbre en el mercado de la libra.
No obstante, las previsiones oficiales de MUFG Bank y RBC Capital Markets del 29 de mayo sugieren un giro interesante: el mercado valora actualmente un escenario en el que las tasas de EE. UU. comenzarán a caer más rápido que en las Islas Británicas. Tal diferencial puede respaldar relativamente fuertemente la libra frente al USD, lo que influirá positivamente en los cruces con el PLN polaco.
Gráfico. Cotización de la libra frente al zloty (GBP/PLN).
Fuente: Trading Economics
En el par de divisas principal del mundo (EUR/USD), dominado hasta ahora por las noticias del Medio Oriente, el euro recibió al final del mes un sólido respaldo fundamental. Provenía del riesgo de una inflación más alta de lo esperado en Alemania, donde es posible una lectura superior al 3,0%, lo que elevó inmediatamente la rentabilidad de los bonos.
Los analistas de ING Think evalúan que la reanudación del movimiento en el Estrecho de Ormuz provocará un fuerte rally de alivio en el par EUR/USD, que podría subir más del 1 %. Sin embargo, mantener niveles por encima de la barrera 1,180 requerirá un diferencial de tasas de interés mucho más favorable para el euro, lo que significa señales de paloma del Fed.
Gráfico. Cotización del euro frente al dólar (EUR/USD).
Fuente: Trading Economics
Ver también: El euro espera una caída inevitable. Una sola decisión puede provocar un fuerte movimiento del EUR
Fuente: ING Think, MUFG Bank, RBC Capital Markets
