A propósito de la reunión del BCE de la próxima semana, enviamos un análisis de François Cabau y Hugo Le Damany, economistas de AXA IM.
"Es probable que la reunión del 11 de abril sea más bien una evaluación provisional –sólo cuatro semanas después de la de marzo– a la espera de más datos sobre salarios y beneficios del primer trimestre. Mantenemos nuestra previsión de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en la reunión de junio, y seguimos esperando tres recortes en total este año –ahora más cerca de las expectativas del mercado, que prevén recortes de 90 puntos básicos–.
La desinflación general está bien arraigada y respalda nuestra previsión de notables aumentos de la renta real de los hogares durante el trimestre actual y los próximos. Más preocupante es el reciente repunte de la disposición a ahorrar. Nos sentimos cómodos con nuestra proyección del PIB para 2024, mantenida desde hace tiempo por debajo del consenso.
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Por otra parte, las recientes tendencias de las presiones inflacionistas subyacentes se acentuaron en febrero. Debido al adelanto de la Semana Santa, al aumento del peso de los servicios y a la disminución de los efectos de base negativos de la energía, pensamos que las pruebas de nuevas presiones desinflacionistas subyacentes pueden ser escasas en los próximos meses".
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