Presentamos un comentario de Javier Cabrera sobre el informe de la CNMV sobre Grifols.
La CNMV no ha encontrado tampoco evidencias que permitan concluir que el endeudamiento financiero reflejado por Grifols en sus estados financieros anuales consolidados no se corresponde con la realidad. Esta es una de las primeras conclusiones del informe de la CNMV sobre Grifols. Sin embargo, señala varias "deficiencias" en la información reportada.
El regulador español señala que las deficiencias se encuentran en el detalle y desglose de ciertas cifras dentro del periodo analizado y en las medidas alternativas de rendimiento, donde se encuentra el EBITDA y la ratio Deuda neta/Ebitda.
De hecho, en el informe se señala que "Grifols omitió de manera inadecuada los juicios profesionales y asunciones realizadas para concluir que ostentaba el control de Haema AG y BPC Plasma Inc. en los informes financieros anuales consolidados de los ejercicios 2022 y 2021". Aunque sí que afirma que está correctamente consolidado según la normativa contable vigente.
Además, también se señala como aspecto que debería de cambiar en sus cuentas el acuerdo de colaboración con ImmunoTek. Esto se debe a que el regulador afirma que se debería haber reportado como una operación conjunta y no como una inversión financiera.
Estos son algunos de los aspectos señalados por el regulador
Sin embargo, desde el equipo de análisis de XTB seguimos pensando que la confianza de los inversores en la empresa está bastante dañada y le llevará tiempo volver a recuperarla. Además, no hay que olvidar que Grifols sigue teniendo problemas de endeudamiento y que tiene dificultades para generar flujo de caja libre. Hasta que el mercado no digiera el informe, no sabremos qué pasará con la acción de Grifols. De hecho, en el corto plazo podríamos ver mucho movimiento especulativo, con posiciones cerrándose tanto hacia una dirección como a otra. Posteriormente será cuando se vea la confianza de los inversores tanto en el desempeño a medio y largo plazo de la empresa, como en el modelo de negocio.
