La situación entre Irán y EE. UU. está tensa, aunque poco cambia
Desde la tarde del jueves, cuando surgieron informes de que el memorándum de paz solo espera la firma de los líderes de ambos países, tenemos un estado de suspensión. La administración Trump afirma que no se apresura su firma, mientras que de Irán llegan especulaciones que sugieren un fortalecimiento de la posición de los hardliners con el IRGC, lo cual es desmentido por los medios locales. Ambas partes también regresaron a tácticas militares, y Israel intensifica operaciones militares en Líbano, lo que no genera optimismo.
El aumento de tasas en la zona euro es casi seguro
La reacción de los mercados es un ligero riesgo‑off visible, pero más marcado en los commodities: vemos un rebote en el petróleo y una caída en los precios del oro. EURUSD permanece relativamente estable alrededor de 1,1660 después de que el viernes se estableció un máximo local en 1,1685. A pesar de lecturas más bajas de la inflación preliminar de mayo (CPI) en los principales países de la zona euro, el mercado considera que el aumento de tasas planeado para el 11 de junio por el BCE es casi seguro.
Mientras tanto, la prolongada falta de acuerdo con Irán puede aumentar la presión para subir las tasas por parte del FED; el mercado sigue valorando esa acción en diciembre. Por ahora, un hilo más importante podría ser la próxima reunión del FED con Kevin Warsh (16 de junio) y una serie de especulaciones sobre la postura pajarita del nuevo presidente, así como preocupaciones sobre la independencia de la institución a largo plazo.
No se ve prácticamente reacción del zloty ante la falta de concreción sobre Irán. Eso se debe al EURUSD, pero también al sentimiento relativamente bueno que persiste en los mercados.
Glapiński se pospondrá el aumento hasta julio o incluso otoño
Los datos publicados esta mañana sobre el índice PMI industrial de mayo sorprendieron al alza: hubo un rebote de 48,8 a 49,4 puntos. Los datos sobre el PIB en el primer trimestre también fueron mejores de lo esperado: según la lectura final, la economía creció a un ritmo del 3,5 % interanual frente al 3,4 % interanual en las primeras estimaciones. Mañana tenemos la reunión del Consejo de Política Monetaria, y pasado mañana la intervención del presidente Glapiński.
En el contexto de una lectura más baja del CPI de mayo (datos preliminares que conocimos el viernes indicaban un 3,1 % interanual frente al 3,2 % interanual en mayo y los 3,7 % esperados), el Consejo puede tener mayor comodidad al planificar la decisión de subir las tasas. Es casi seguro que poscriba esa decisión hasta la publicación de la proyección inflacionaria de julio, y tal vez incluso hasta el otoño, si no hay indicios claros a favor de ese movimiento.
Gráfico diario EURPLN
Gráfico diario USDPLN
Elaborado por: Marek Rogalski – analista principal de mercado DM BOŚ
