La energía más cara golpea a consumidores y empresas
Hoy vivimos en un panorama inflacionario completamente diferente al de principios de año. En ese momento dominaba la discusión sobre la creciente presión deflacionaria y posibles recortes de tipos de interés por parte del BCE.
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Actualmente el balance de riesgos se ha desplazado hacia un nuevo aumento de los tipos de interés. La principal fuente de este riesgo son los altos precios del petróleo, el gas y los combustibles, que cada vez impactan más en la inflación total.
Para el BCE es un escenario especialmente difícil. La crisis energética aparece en un momento de debilidad económica en Europa.
La energía más cara golpea a consumidores y empresas, reduce la demanda y baja los márgenes. Al mismo tiempo, tipos de interés más altos podrían enfriar aún más la economía.
Esto aumenta el riesgo de estanflación, es decir, la combinación de alta inflación y bajo crecimiento económico.
El BCE podría verse obligado a reaccionar ya en junio
Por ahora la inflación subyacente sigue siendo mucho más tranquila que el índice general, pero el riesgo radica en que la energía más cara empiece a trasladarse más fuertemente a los precios de los servicios, alimentos y expectativas salariales.
Si el conflicto en Oriente Medio persiste y el petróleo vuelve a subir de precio, la presión de costos podría trasladarse aún más a los precios de los servicios, alimentos y expectativas salariales.
En tal situación el BCE podría verse obligado a reaccionar ya en junio, incluso con una economía débil.
La falta de acción corre el riesgo de fijar la inflación, y el aumento de los tipos profundizaría la desaceleración. Es una elección entre dos malos escenarios. – comentaron los analistas de la plataforma de inversión Portu.
