El Banco Central Europeo reparte cartas - espera nerviosa hasta junio
El zloty polaco sigue manteniendo una posición fuerte en la canasta de divisas de Europa Central y del Este. La moneda local se impulsa por tasas de interés relativamente altas del NBP, un sólido crecimiento del PIB y señales claras de recuperación económica de nuestro principal socio comercial, Alemania. Sin embargo, los inversores que apuestan por un mayor fortalecimiento del PLN deben ahora abrocharse firmemente el cinturón, ya que cualquier oleada repentina de aversión global al riesgo (término coloquial “risk-off”) golpeará de inmediato los activos de los mercados emergentes.
El punto de inflexión clave para la pareja EUR/PLN será la reunión del BCE programada para 10-11 de junio. En el mercado aumentan las especulaciones de que los halcones en Frankfurt podrían tomar la palabra, especialmente si los precios del gas y la energía en Europa vuelven a impulsar la inflación. Un comunicado restrictivo del BCE y el espectro de futuras subidas de tasas de interés impactarán al zloty, empujando el tipo de cambio EUR/PLN a los rangos 4,28-4,30. Por otro lado, los palomas abrirán el camino para probar el nivel 4,20.
El 17 de mayo el tipo de cambio EUR/PLN es 4,24 (datos del viernes 15 de mayo).
Gráfico. Tipo de cambio del euro al zloty (EUR/PLN)
Fuente: Trading Economics
Ver también: El tipo de cambio del euro espera la acción del BCE! ¿Cómo reaccionará EUR/USD y EUR/PLN? El mercado suspira
La montaña rusa estadounidense, es decir, el USD/PLN atrapado por la Fed
En la pareja de divisas USD/PLN también no faltarán emociones. Teóricamente, la expectativa general de más recortes de tasas por parte de la Fed debería empujar al USD al sur y premiar al PLN. En la práctica, sin embargo, la moneda estadounidense activa regularmente su estatus de “refugio seguro” con cada impulso más fuerte del riesgo global y las tensiones geopolíticas. Los inversores siguen con atención los indicadores macro del mercado, tratando de predecir si los recortes más lentos de tasas en EE. UU. generarán presión en los mercados emergentes.
Vale la pena añadir que, con la próxima reunión de la Fed en junio, la reducción de tasas es poco probable debido a la persistente inflación elevada y al choque energético provocado por la guerra en Irán.
Las previsiones a medio plazo están fuertemente polarizadas. Los expertos de MUFG trazan un escenario muy audaz para el zloty, anunciando una caída del tipo USD/PLN incluso alrededor de 3,36 para finales de 2026. Por otro lado, los analistas de PKO BP predicen una fuerte estabilización del tipo en un rango seguro de 3,65-3,70.
El 17 de mayo el tipo USD/PLN es 3.65 (datos del viernes 15 de mayo).
Gráfico. Tipo de cambio del dólar al zloty (USD/PLN)
Fuente: Trading Economics
Ver también: ¿La Reserva Federal apostará por la IA? Los banqueros advierten. Warsh pronto reemplazará a Powell
El caos británico contra las altas tasas. ¿A dónde se dirige el GBP/PLN?
La libra esterlina está realizando actualmente un complicado slalom entre la teoría económica y el juego político brutal. El primer ministro Keir Starmer debe apagar incendios graves dentro del Partido Laborista, la competencia política en forma de Reform UK y Nigel Farage le persiguen, y las tensiones sociales claras y las protestas masivas siguen infectando los mercados con incertidumbre sobre la condición de la economía británica. Además, la fuerza global del USD también afecta indirectamente el comportamiento de la libra, lo que complica aún más la situación.
En condiciones normales, el GBP perdería fuertemente su impulso, pero cuenta con un aliado fuerte. El Banco de Inglaterra mantiene firmemente tasas de interés relativamente altas y el mercado asume que las recortará mucho más lentamente que la Fed estadounidense. Para la pareja GBP/PLN esto significa un período de mayor nerviosismo. La escalada continua de la crisis política en el Reino Unido empujará la libra hacia abajo, mientras que la calma de los ánimos le permitirá mantener su posición estable actual.
El 17 de mayo el tipo GBP/PLN es 4,86 (datos del viernes 15 de mayo).
Gráfico. Tipo de cambio de la libra al zloty (GBP/PLN)
Fuente: Trading Economics
Ver también: Gran Bretaña en dificultades financieras. Lo que está pasando le quita el sueño a los inversores
Fuente: BBC
