La Fed cambió la narrativa
La reunión de junio del FOMC bajo la dirección del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, resultó ser un punto de inflexión para los mercados de divisas globales. El comité mantuvo unánimemente las tasas de interés en el rango de 3,50–3,75%, pero el Dot Plot asociado a la decisión mostró que nueve de los dieciocho decisores consideran que un aumento de las tasas antes de fin de año es la acción más racional.
Este cambio es radical respecto a las proyecciones de marzo, cuando nadie en el comité contemplaba movimientos de ese tipo. Warsh fue el único que se abstuvo de presentar su propia previsión, y su retórica orientada a limitar la orientación futura, como admite, busca aumentar la flexibilidad de la Fed, aunque al mismo tiempo plantea el riesgo de mayor volatilidad en la segunda mitad del año. La mediana de las proyecciones para finales de 2026 es ahora del 3,8%, lo que el mercado interpretó de manera inequívoca — como una señal para comprar dólares.
La probabilidad de un aumento en la reunión de julio ya alcanza alrededor del 35–40%, y los datos del PCE programados para el jueves podrían elevar aún más esa probabilidad.
La geopolítica sigue incierta
El entusiasmo generado por la firma de un memorándum entre EE. UU. e Irán resultó ser muy breve. Los mercados rápidamente recordaron que las conversaciones en Suiza son solo una hoja de ruta, no un acuerdo final. Irán ya volvió a interrumpir la navegación en la zona del Estrecho de Ormuz, Trump no renunció a la retórica de disuasión, y las negociaciones podrían durar hasta 60 días más — lo que significa que el factor de riesgo geopolítico no desaparece en ningún lado.
Los mercados de acciones asiáticos reaccionan con creciente nerviosismo: el Nikkei 225 japonés cayó hoy alrededor del 2,3%, terminando una serie de ocho sesiones de alza consecutivas, mientras que el KOSPI coreano cayó más del 7%, activando el mecanismo sidecar tras una caída del 5 % en los contratos de futuros.
La venta de líderes tecnológicos — Amazon o Alphabet, que perdieron más del 5 % el lunes — no es solo una reacción a la geopolítica, sino una señal de una reevaluación más amplia de las valoraciones en el sector de IA. Este entorno favorece claramente al dólar como refugio seguro, socavando al mismo tiempo el apetito por el riesgo.
EURUSD y el zloty al borde
El par EURUSD está probando el nivel 1,1420–1,1444, que en el gráfico diario aparece como una zona de demanda horizontal gruesa, defendida varias veces desde el verano de 2025. El RSI se acerca al nivel 30, lo que sugiere una posible corrección técnica, pero la configuración de las medias móviles sigue siendo claramente bajista — las tres EMA (50, 100 y 200) están por encima del precio, creando una resistencia dinámica.
El zloty polaco siente esta presión directamente: el EURPLN ya superó 4,27, saliendo del rango 4,22–4,26, donde se había mantenido durante casi tres meses.
Los datos de mayo de la economía nacional no ayudan — las ventas minoristas aumentaron solo un 3,0 % interanual frente a los 4,3 % esperados, y la dinámica salarial (5,8 %) sorprendió en negativo, lo que limita el riesgo de efectos de una segunda ronda inflacionaria, pero al mismo tiempo no aporta argumentos para fortalecer el zloty.
Si el soporte clave en EURUSD se rompe por debajo, el movimiento podría acelerarse — tanto hacia 1,13 en el par principal como hacia una mayor debilidad del zloty frente al dólar.
