El mercado en tiempos de guerra.
Primero Standard & Poor's, luego Fitch y Moody's rebajaron la calificación de la deuda rusa al nivel de basura.
Hay frialdad absoluta entre Putin y la gran jefa del Banco Central Ruso, Elvira Nabibulina. La deuda es obviamente una preocupación, pero aún más el problema se convierte en la inconvertibilidad del rublo con las otras monedas del mundo occidental.
En este momento, Rusia comercia con el mundo a través de algunos canales bancarios, para permitir el comercio de petróleo, gas y cereales. Los cuales, sin embargo, representan una parte fundamental de la economía rusa, mientras que muchos países europeos no pueden prescindir de ellos.
La calificación llevada al nivel basura es una de las armas utilizadas para causar daño a la economía rusa.
Solo la agencia china Dagong mantuvo una calificación positiva sobre la deuda de Moscú, dejándola en el nivel A. No pasó nada para los chinos.
China ha ofrecido a Putin una especie de salvavidas, admitiendo la convertibilidad del rublo con el yuan: y esto podría salvar a Rusia, a corto plazo, de un default, de hecho ya implícito en la congelación de la deuda rusa, por valor de 3 billones rublos - $ 29 mil millones.
También se sabe que el proyecto del gasoducto Rusia-China ya está experimentando una fuerte aceleración. Además, es cada vez más probable que Rusia confíe en el sistema de pago chino Cips, para sustituir al SWIFT, del que ha sido deshabilitado.
La situación general descrita anteriormente es lo que nos hizo pensar que Rusia ahora está en incumplimiento técnico de su deuda.
Nuestra opinión es que Rusia todavía está condenada a una crisis financiera colosal, extremadamente complicada por lo que sucederá mientras tanto, dentro de unos años.
Hay un problema de fondo, del cual debemos ser plenamente conscientes. El 24 de febrero de 2022, el mundo cambió.
La fractura que se ha creado devuelve el mundo, de repente, a hace 50 años. Con la diferencia de que la tecnología armamentística actual está más de medio siglo adelantada.
Y con la presencia de otro actor en escena, China, en realidad mucho más importante que hace medio siglo.
Esta no es una fractura remediable. Merkel, en el momento de la invasión de Crimea, después de una entrevista con Putin, dijo de él que parecía vivir en otro planeta, después de escucharlo hablar.
Esto representa muy bien el verdadero problema de fondo de la guerra en Ucrania: la dificultad objetiva de Occidente para poder identificarse con la mentalidad rusa (o con la mentalidad de Putin).
Por supuesto, podemos salirnos con la nuestra diciendo que es un loco, que es el nuevo Hitler, que es un agresor.
Pero sea cual sea el atributo que queramos asignarle a Putin, tenemos que encargarnos de una cosa: este señor tiene los botones para destruir la tierra. Y tratar de entender su punto de vista era lo que había que hacer, para ver si había habido una solución diferente a la que luego se dio.
Incluso hoy, luchamos por entender a Putin. Si estaba loco, entonces hay poco que entender. Pero dudo que esté loco.
Y hasta que comprendamos completamente lo que Rusia percibe del mundo occidental, cuál es su punto de vista, tendremos muy pocas armas diplomáticas para jugar. Y se hará posible la progresiva ampliación del conflicto, como en las predicciones de Zelensky, a otros países a los que Rusia atacará, en detrimento de Europa y con grave riesgo para el mundo entero.
De los dos, uno. O los dictadores están aislados y, como sabe cualquiera que me lea desde hace un tiempo, esta fue la mejor solución. O, si estás haciendo negocios con dictadores, lo mejor es tratar de entender su punto de vista, especialmente si están al frente de una potencia nuclear. Esta es la lección dramática que surge de todo esto.
Y como no hemos terminado de hacernos daño, tarde o temprano pasará algo similar con China. Y este será otro gran problema para el planeta.
El camino que debemos elegir por nosotros mismos es fortalecer nuestra cultura financiera. Esto nos proporciona un excelente antídoto para mejorar nuestra capacidad de generar ingresos de forma independiente invirtiendo nuestro dinero de manera adecuada o haciendo trading.
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Maurizio Monti
Editor
Instituto Español de la Bolsa
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