Comentario del cierre de la rueda de Chicago del 12/10
Precio de la soja
Noviembre +US$ 13,78 / Enero +US$ 13,41
La soja logró un repunte importante en Chicago gracias al rally de compras agitado por los fondos de inversión tras la publicación del informe mensual del USDA. En ese trabajo el organismo redujo de 112,84 a 111,70 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha estadounidense, contra los 112,51 millones previstos por el mercado.
Esa caída productiva, fundada en menores rindes –se los ajustó de 33,69 a 33,36 quintales por hectárea–, y en el incremento de la molienda compensaron el aumento de las existencias iniciales anticipado por el USDA a fines de septiembre y la reducción proyectada para las exportaciones –de 48,72 a 47,76 millones–. Así, el stock final fue calculado por el USDA en 5,98 millones de toneladas, casi a la par de los 5,99 millones del reporte del mes pasado, pero debajo de los 6,34 millones pronosticados por los operadores. Este es, posiblemente, el principal dato alcista para los precios, dado que confirma que el nivel de reservas se mantiene como el más bajo desde los 5,35 millones del ciclo 2015/2016.
La dimensión entre la noticia y la suba de los precios dejó en evidencia lo exagerada que resultó la tendencia bajista reciente –azuzada por los fondos–, donde la soja completó seis semanas bajistas seguidas en Chicago.
En sus partes diarios, el USDA confirmó hoy una nueva venta de soja estadounidense 2023/2024 a destinos desconocidos, por 295.000 toneladas.
Precio del maíz
Diciembre +US$ 3,15 / Marzo +US$ 3,05
Con valores en alza cerró el maíz en Chicago, también como respuesta al informe mensual del USDA, donde el organismo redujo de 384,42 a 382,65 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha estadounidense –ahora resulta la tercera más importante histórica–, frente a los 384,09 millones previstos por los privados. Esto se fundó en la caída del rinde promedio ponderado, de 109,09 a 108,58 quintales por hectárea.
Esta menor cosecha se agregó al recorte de las existencias iniciales planteado a fines del mes pasado por el USDA –de 36,87 a 34,58 millones de toneladas– y fue compensado en forma parcial con una reducción en el uso forrajes y por menores exportaciones. En el balance, el stock final fue calculado por el organismo en 53,62 millones de toneladas, por debajo de los 56,40 millones del reporte anterior y de los 54,31 millones previstos por los operadores.
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El USDA hoy ratificó su proyección sobre la cosecha de maíz brasileña 2023/2024 en 129 millones de toneladas, con exportaciones por 55 millones. Lejos de estas cifras, el martes la Conab estimó la producción de Brasil en 119,40 millones de toneladas y las ventas externas de maíz, en 38 millones. La diferencia es notable. Tanto es así que según qué organismo se tome, Brasil puede ser primero o tercero en el podio de los proveedores mundiales del cereal.
Respecto de la Argentina, el USDA elevó de 54 a 55 millones de toneladas su estimación sobre la producción de maíz y de 40,50 a 41 millones el cálculo sobre las ventas externas.
En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de maíz estadounidense 2023/2024 a Guatemala, por 124.545 toneladas.
La Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) indicó que avanza la siembra de maíz para grano comercial, fundamentalmente sobre el centro-este del área agrícola. "A la fecha, el 19,4% del total estimado –7,3 millones de hectáreas– ya fue sembrado, lo que representa un retraso de 5,4 puntos porcentuales respecto al promedio de las últimas cinco campañas. El déficit hídrico vigente en muchas zonas repercutiría en la superficie destinada a siembras tempranas e incluso a la superficie total de maíz. Por otro lado, las temperaturas mínimas registradas impactaron sobre los lotes ya emergidos, que dependen de la condición hídrica del suelo y de la ocurrencia de precipitaciones para su recuperación, aunque se esperará al siguiente informe para evaluar el efecto", advirtió la entidad.
Precio del trigo
Chicago Diciembre +US$ 5,70 / Marzo +US$ 5,23
Kansas Diciembre +US$ 2,85 / Marzo +US$ 2,85
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El trigo terminó la rueda con valores en alza en el mercado estadounidense y en el Euronext, en simpatía con las mejoras del maíz y de la soja, que alentaron compras desde el sector de los especuladores que, en lo que concierne a la operatoria con el grano fino, viene sintiéndose más cómodos del lado vendedor que del costado comprador.
Entre los hechos de mercado que aportaron firmeza se pueden destacar el recorte de la oferta de Australia estimado hoy por el USDA en su informe mensual, donde ajustó la producción de ese país de 26 a 24,50 millones de toneladas y las ventas externas, de 19 a 17,50 millones. Vale recordar que en la campaña 2022/2023 este país exportó 32,50 millones.
También resultó alcista la menor producción de trigo prevista en la Argentina. Al respecto, por el impacto de la falta de humedad, la Bolsa de Comercio de Rosario redujo de 15 a 14,30 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha 2023/2024 de trigo, un dato que se alejó de los 15,60 millones proyectados en el inicio de la campaña. Más modesto fue al ajuste hecho por la BCBA, de 16,50 a 16,20 millones de toneladas, mientras que el USDA optó por no hacer cambios en su informe mensual sobre las cifras argentinas, al sostener la cosecha en 16,50 millones de toneladas y las exportaciones en 11,50 millones.
Pero también hubo factores eventualmente bajistas para los precios. En ese sentido, con el dato de cosecha aportado por el USDA a fines de septiembre, cuando elevó el volumen de la cosecha estadounidense de trigo de 47,20 a 49,31 millones de toneladas, hoy el organismo elevó de 3,54 a 3,67 millones las importaciones; de 2,45 a 3,27 millones el uso forrajero, y de 30,73 a 31,54 millones el uso total, mientras que las exportaciones las sostuvo en 19,05 millones. En función de estas cifras, proyectó las existencias finales en 18,22 millones de toneladas, por encima de los 16,75 millones del informe anterior y de los 17,61 millones previstos por los privados.
El otro dato bajista fue el incremento de las exportaciones previsto por el USDA para Rusia, de 49 a 50 millones de toneladas. Esto, pese a que el volumen de la cosecha fue proyectado sin variantes, en 85 millones de toneladas, por debajo de la mayoría de las previsiones privadas, que la ubican arriba de los 90 millones de toneladas.
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