Es arriesgado que la FED inicie el cambio de política monetaria en junio, o incluso en septiembre, al no estar la inflación cerca de su objetivo

Presentamos un comentario de Manuel Pinto, analista de XTB, sobre la reunión de la Reserva Federal de ayer. Esperamos que sea de tu interés.

La Reserva Federal ha decidido mantener los tipos de interés sin cambios

Una vez más, y con esta ya son cinco reuniones consecutivas, la Reserva Federal ha decidido mantener los tipos de interés sin cambios. En esta ocasión, el protagonismo de la jornada se dividió ayer entre la conferencia de prensa de Powell y las proyecciones de cara a los próximos años. En cualquier caso, Wall Street ha cerrado la sesión con subidas moderadas que permiten a los principales selectivos cotizar en sus máximos históricos.

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Desde XTB vemos un entorno muy positivo para los mercados en el corto plazo reflejado en la sesión de ayer, pero con muchas dudas a partir del mes de junio

En estos momentos no vemos ninguna razón de peso que implique el inicio de los recortes de tipos por parte de la FED. Sus últimas proyecciones estiman un crecimiento económico superior al esperado, una inflación al alza, dado que en los próximos meses el efecto comparativo con la caída de los precios del año pasado podría ocasionar picos en los precios, y un empleo muy fuerte, eliminando de hecho referencias a una posible desaceleración de esta variable en el corto plazo, como sí se indicaba en enero. Además, a los riesgos geopolíticos existentes que pudieran elevar el precio de las materias primas energéticas se suma una desaceleración en el ritmo de la reducción de balance de la FED, lo cual suma un nuevo riesgo inflacionario. El mercado descuenta que habrá tres recortes de tipos, estimación similar a la que existía previamente a la reunión. Sin embargo, el tipo de interés medio proyectado para el año que viene ha pasado del 3,6% al 3,9% y creemos que en las próximas reuniones seguirá subiendo. En un escenario en el que la mitad de los miembros de la FED votan a favor de recortar menos de tres veces los tipos de interés y dados los datos actuales nos parece arriesgado iniciar este cambio de política monetaria en la reunión de junio, o incluso septiembre, al no estar la inflación cerca de su objetivo. Y es aquí donde podríamos empezar a ver altos niveles de volatilidad. Eso sí, de momento "no news is good news" con la figura de Jerome Powell asomando como gran aliado de los mercados.

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