EURUSD rompió el soporte alrededor de 1,1570
El debilitamiento del zloty fue resultado de la influencia de factores globales, entre los que el aumento de la aversión al riesgo desde finales de la semana pasada y el fortalecimiento del dólar estadounidense fueron los principales. Los factores indicados anteriormente fueron el resultado del aumento de las expectativas del mercado sobre el aumento de las tasas de la Fed, tras fuertes datos mensuales del mercado laboral estadounidense, y parcialmente vinculados a la realización de ganancias en la NYSE.
Además, el mercado no se beneficia y probablemente no beneficiará (al menos al principio de la semana actual) la reescalada de la tensión en Oriente Medio, donde después del aviso de misiles del fin de semana entre Irán e Israel la suspensión de armas desde principios de abril parece dudosa.
Como resultado de la influencia de los factores anteriores, el tipo de cambio EURUSD rompió el soporte alrededor de 1,1570, y el USDPLN alcanzó una resistencia técnica importante en 3,68.
Curiosamente, la reacción del EURPLN ante el entorno negativo para los activos de riesgo fue limitada, y el tipo de cambio permaneció dentro de la consolidación (4,22–4,26) que se ha ido construyendo desde el 20 de abril.
Tipo de cambio del dólar - pronóstico para los próximos días
Durante la semana actual, el zloty seguirá estando principalmente influenciado por las tendencias globales, que darán forma a las expectativas del mercado sobre la trayectoria de las tasas de la Fed y la dinámica futura del conflicto en Oriente Medio y los precios del petróleo relacionados.
En nuestra opinión, tanto el entorno como los cambios en la tendencia a corto plazo de EURUSD indican que el modo risk-off y la apreciación del dólar al menos al principio de la semana continuarán.
¿El dólar USD/PLN se acerca a 3,74?
En tal entorno vemos el riesgo de que el tipo de cambio USDPLN rompa 3,68, lo que, en caso de que se realice ese escenario, abriría un camino hacia 3,74.
Para el EURPLN suponemos el mantenimiento de la tendencia lateral, aunque la prueba de la zona 4,25–4,26 es en nuestra opinión altamente probable.
Mercado de tasas de interés
En el mercado de tasas de interés, desde principios de junio, los rendimientos de los bonos polacos aumentaron en aproximadamente 12–23 pb, superando el 4,5% en el sector de 2 años y alcanzando el 5,80% en el sector de 10 años. La deterioración del sentimiento al principio de la semana se debió al aumento de los precios del petróleo mundial, lo que aumentó el riesgo de aumentos de tasas de interés por parte de los principales bancos centrales.
El viernes, un impulso adicional de crecimiento fue la publicación de datos mensuales del mercado laboral estadounidense. Los datos resultaron mejores de lo esperado tanto en la lectura actual como en la revisión de la lectura de abril, lo que provocó un rápido aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. en casi 10 pb. Finalmente, el viernes, los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años aumentaron a 4,54%. En seguimiento a los cambios en el mercado UST, los bonos polacos también se debilitaron, aunque en menor escala.
En los próximos días, en nuestra opinión, es probable que haya una corrección en el mercado de deuda nacional. Esperamos una caída de los rendimientos de los bonos en el sector de 2 años por debajo de 4,45%, y en el sector de 10 años por debajo de 5,7%. Los bonos nacionales deberían ser apoyados por la moderación de la retórica de la RPP, una demanda sólida por parte de las instituciones financieras nacionales y también la falta de nueva oferta de bonos en el mercado primario a corto plazo.
La mejora del sentimiento puede, sin embargo, ocurrir gradualmente debido a las señales negativas que llegan de los mercados base. En el contexto de las tendencias a corto plazo, un evento importante será la publicación de datos de inflación en EE. UU. a mitad de mes. El mercado espera un aumento del índice al 4,2% interanual en mayo frente al 3,8% en abril.
El aumento de la presión de precios en los próximos días puede reforzar las especulaciones sobre posibles aumentos de tasas de la Fed. Además, en Europa, las mayores rentabilidades de los bonos pueden estar impulsadas por el aumento de tasas de interés que pronosticamos a través del BCE.
