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Situación en los mercados del 30 de abril - los inversores analizan la probabilidad de un nuevo ataque a Irán. Ayer por la noche el presidente Donald Trump confirmó que se ha adoptado una postura firme contra Irán - "el asfixiamiento" económico, es decir, la continuación del bloqueo del movimiento hacia los puertos iraníes, nuevas sanciones, pero también planes de reanudar ataques quirúrgicos y a corto plazo a la infraestructura local.
El objetivo es forzar a los iraníes a iniciar conversaciones cuyo fin sea la renuncia total al programa nuclear.
Ayer, con la ola de estas noticias, las cotizaciones del petróleo subieron fuertemente - esta mañana los contratos del crudo están tomando aire, aunque el día se anuncia igualmente turbulento. Según el servicio Axios que cita a sus fuentes CENTCOM debe presentar al presidente de EE. UU. planes de posibles ataques en Irán - comenzando por ataques breves a la infraestructura, pasando por la toma parcial del Estrecho de Ormuz, o una operación de "robo" de recursos de uranio iraní (las dos últimas requerirían el uso de fuerzas terrestres).
Al mismo tiempo, como informó Bloomberg, el mando estadounidense consideró la posibilidad de usar misiles hipersónicos en Irán. ¿Se dirige la situación hacia una nueva escalada y la apertura de otra fase en esta guerra?
Ayer se llevaron a cabo conversaciones entre los presidentes de EE. UU. y Rusia - la charla duró más de una hora y media. Vladimir Putin propuso soluciones sobre el programa nuclear iraní y advirtió a los estadounidenses sobre la reanudación de acciones militares contra Teherán. Se puede suponer que Trump quería ejercer mayor presión sobre Putin para que presione al régimen iraní - pero ¿a qué costo?
La pregunta que se hacen los inversores es - ¿realmente ocurrirá la reanudación de ataques a Irán y la escalada en esta guerra? Parece que la administración de EE. UU. es consciente de que "está perdiendo este conflicto", pero no tiene idea de cómo terminarlo. La reunión de Donald Trump con los comandantes militares hoy no significa necesariamente que el ataque a Irán ocurra ya este sábado, pero sin duda los inversores volverán a temer los fines de semana (ese es el momento en que suelen llevarse a cabo acciones militares significativas).
Mientras tanto, en el ámbito macro se vuelve cada vez más nervioso. La Fed reconoció ayer que la inflación se está convirtiendo en un problema, aunque finalmente se adoptó un comunicado más suave, pero con una fuerte división entre los miembros de la institución - tres "halcones" exigieron que se incluyera la declaración de que la Reserva está lista para subir las tasas. Durante la conferencia de prensa, Jerome Powell comentó que la situación es muy incierta, lo que dificulta cualquier guía de futuro coherente - las decisiones se tomarán de reunión en reunión.
La situación se complica por el déficit del mercado laboral, que Powell destacó ayer. Él mismo seguirá en el Consejo de Gobernadores hasta enero de 2028, aunque planea ser menos activo. Hoy tenemos reuniones del Banco de Inglaterra (comunicación a las 13:00), y del Banco Central Europeo (14:15 y la conferencia de Christine Lagarde 30 minutos después).
Es bastante probable que aparezcan acentos de "halcón" en la narrativa, lo que aumentará las expectativas sobre la trayectoria de los aumentos de tasas. En el caso del BCE, el mercado asume movimientos de 25 puntos base en dos reuniones - en junio y julio (modelo ECB Watch). De manera similar se ve la trayectoria para el Banco de Inglaterra (junio y julio), aunque aquí la situación puede complicarse por la perspectiva de un mayor frenado del crecimiento económico en los próximos trimestres, y las elecciones municipales de mayo, que podrían desestabilizar la escena política local.
Conclusión del mercado? Otros bancos centrales podrían ser más decididos en sus movimientos "halcones", que la Fed, lo que no necesariamente conduce al fortalecimiento del dólar, tal vez sea al revés.
Hoy la moneda estadounidense pierde ligeramente en el mercado amplio al corregir el fortalecimiento de ayer - las monedas más fuertes son las de Antipod, que ayer perdieron claramente. Los francos, el dólar canadiense, el euro, la libra y el yen se mantienen estables - el par USDJPY retrocedió tras la ruptura de la barrera 160,00 de ayer. Conocimos datos macro de Japón, que fueron mixtos - producción industrial más débil vs ventas minoristas más fuertes.
Después de la sesión de ayer se publicaron los resultados de cuatro empresas del llamado MAG-7. Los lecturas fueron positivas, al igual que la primera reacción, aunque las acciones de Meta cayeron fuertemente por las preocupaciones sobre el gran capex en inteligencia artificial. De los big-tech, hoy después de la sesión conoceremos aún los resultados de Apple. Por otro lado, en el ámbito macro, además de las reuniones ya mencionadas del BoE y el BCE, la atención se centrará en datos de EE. UU. - el desempleo semanal, la inflación PCE Core (14:30), el índice PMI de Chicago (15:45) y los indicadores adelantados LEI (16:00). Tras nosotros están ya las lecturas estimadas de la inflación de abril en Francia (por encima de las previsiones - HICP 2,5 % interanual), mientras que los datos para toda la zona euro los conoceremos a las 11:00.
Los datos publicados a las 11:00 sobre la inflación CPI de abril no indicaron un "salto más fuerte" por encima de las previsiones (HICP 3,0 % interanual), y los datos preliminares del PIB del primer trimestre fueron un poco peores (0,1 % intertrimestral).
Sin embargo, parece que el BCE no debería tener demasiadas dudas - los acentos de halcón en el comunicado de hoy, y durante la conferencia de prensa de Christine Lagarde, son bastante probables, lo que dejará a los participantes del mercado con expectativas sobre dos movimientos de tasas al alza de 25 puntos base en junio y julio.
Esto podría dar argumentos para una reacción del EURUSD desde los niveles de soporte 1,1640‑65, que fueron probados.
El mercado también se pregunta fuertemente sobre cómo EE. UU. seguirá frente a Irán. Si este fin de semana no hay escalada de acciones militares, el comienzo de la próxima semana podría traer un rally de alivio y el retorno del EURUSD a la zona 1,1750, rompiendo la línea de tendencia a corto plazo en 1,1715.
En caso contrario (ataque a Irán el sábado) la noche del domingo y el comercio de lunes por la noche podrían traer un fuerte riesgo‑off en los mercados, con una caída rápida del EURUSD a alrededor de 1,15.
Gráfico diario EURUSD
Elaborado por: Marek Rogalski – analista principal de mercado de DM BOŚ
