Consecuencias del cambio de enfoque de la Fed
Sin duda, la reunión de junio de la Fed bajo la dirección de Warsh cambió la dinámica del mercado de divisas.
El dólar estadounidense está reconstruyendo su posición, lo que se ve en las cotizaciones de la principal pareja de divisas del mundo, que actualmente está cerca de un nivel importante de soporte en 1,14, visto por última vez en marzo de este año.
Las proyecciones sobre las tasas de interés en EE. UU. cambiaron radicalmente: en marzo nadie esperaba aumentos de tasas hasta fin de año, ahora la mayoría de analistas espera al menos un movimiento al alza de 25 puntos básicos en 2026.
Con la retórica simultánea de limitar la forward guidance, tenemos una señal clara para comprar el "verde".
Para el PLN no es una buena noticia, y la presión de venta era visible incluso ayer, cuando EUR/PLN superó el nivel 4,27 para subir hoy por encima de 4,28.
En los mercados financieros vemos mucho nerviosismo, que se ha trasladado hoy a los mercados bursátiles de Asia: se registraron caídas muy grandes, en Corea hasta un 10 %.
La situación en las salas de valores de EE. UU. tampoco ayuda, donde se ve la pérdida de brillo de los gigantes tecnológicos, encabezados por SpaceX, que cayó ayer más del 16 %.
Un largo camino hacia el acuerdo final
Ayer llegaron noticias positivas de Suiza, donde se acordó el llamado mapa de ruta de 60 días, que debe llevar a la firma del acuerdo final entre EE. UU. e Irán.
Otro avance en las negociaciones se vio más claramente en las cotizaciones del petróleo, y Brent alcanzó el nivel más bajo desde principios de marzo, el mismo visto en los primeros días del estallido de la guerra.
La simple firma de este mapa de ruta ya es un éxito, porque las negociaciones fueron muy turbulentas, y la parte iraní dejó incluso las sesiones por un momento, después de que el presidente Trump nuevamente dirigiera amenazas hacia ella. Los inversores son bastante escépticos por dos razones.
Primero, en el pasado resultó que muchos aspectos diferían entre las dos partes. Segundo, en las últimas horas el vicepresidente Vance intensificó la atmósfera con información sobre el acuerdo de Irán para permitir la entrada de un grupo internacional de especialistas nucleares, porque Teherán negó que tales acuerdos existieran.
Esto muestra que en el camino hacia el acuerdo siguen apareciendo obstáculos, y la fragilidad de los acuerdos hace que podamos ser testigos de muchos más giros de la trama.
Está construyendo un favorito
Durante semanas, los observadores del mercado británico se han preguntado si el primer ministro local renunciará o cuándo ocurrirá.
Por eso la decisión de Starmer el lunes no fue una sorpresa. La mayor incertidumbre se refería a lo que sucederá después y si habrá una "batalla" por el asiento del líder en el Partido Laborista.
En la lucha por el "tronco" se presentaron dos nombres: Andy Burnham y Wesley Streeting.
Sin embargo, dado que el segundo candidato renunció, parece que esa incertidumbre se disipará rápidamente.
Podemos ser testigos de una rápida transferencia de poder, lo que para el GBP significa una buena noticia. Pero el problema es que, en este caso, será más fácil ganar el poder que mantenerlo después.
La situación económica del Reino Unido es difícil, y el estado de las finanzas públicas puede generar temor.
Todo se complica con la rentabilidad de los bonos británicos, que permanecen en niveles altos: en el caso de los bonos a 10 años ya es 4,76 %, lo que hace que los costos de financiación aumenten significativamente.
