¿Qué pasa con la deuda?
En el mercado se ve claramente que los inversores exigen rendimientos cada vez mayores en los bonos. Hace solo dos semanas, los bonos polacos a 10 años se negociaban con un rendimiento anual de 5,6%. Hoy, por riesgo sobre el 6 %, las demandas de los acreedores aumentan.
¿Qué ha cambiado en ese tiempo en Polonia? En realidad nada. En el mundo, sin embargo, se está convenciendo de que hace unos meses sobrestimamos demasiado la magnitud de las reducciones de tasas de interés en los próximos años. Si los indicadores son más altos, las expectativas de los inversores sobre prestar dinero a los gobiernos también aumentan.
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No es solo un problema polaco. EE UU también se endeuda más, lo que generó la mayor parte de este alboroto y la economía de Europa Occidental. ¿Qué significa esto para Polonia? Nuestro país está endeudado casi al 60 % del PIB, es decir, alrededor de un cuarto de nuestro PIB va adicionalmente al servicio de la deuda.
EURUSD por debajo de 1,16
En los mercados se están preparando para lo peor. Se ve en las cotizaciones del dólar estadounidense, que absorbe capital como un torbellino. Aún la semana pasada, por 1 EUR se pagaban 1,1750 USD. Ayer ya estábamos en 1,1600. El dólar es el refugio al que el capital huye en tiempos difíciles. Muchos analistas se preguntan si no habrá una escalada de la guerra actual en el Golfo Pérsico.
La reunión EE UU–China no dio resultados, a pesar de los absurdos intentos de la administración presidencial de sugerir la posibilidad de negociar la seguridad de Taiwán.
La situación actual ya parece algo desesperada. Los precios del petróleo están relativamente bajo control, pero principalmente porque otros países están liberando reservas de la materia prima al mercado. Tampoco es insignificante la suspensión de sanciones a Rusia por un mes más, lo que le permite financiar la agresión en Ucrania. Cuanto más temen los mercados la escalada, más fuerte se vuelve el dólar.
Una agradable sorpresa en Canadá
A pesar de la mala pasada de sorpresas negativas sobre el índice de inflación, no todo está mal. Canadá nos sorprendió positivamente ayer. Los analistas esperaban un aumento de la inflación al consumidor del 3,1 %. De hecho, fue más bajo: los precios suben un 2,8 % anual.
La principal razón fue una inflación subyacente claramente más baja de lo esperado. Como resultado, a pesar de la crisis energética provocada por la guerra de EE UU en el Golfo Pérsico, los canadienses no la sienten tan agudamente. Tras la publicación, el dólar canadiense se debilitó frente al estadounidense. Fue un movimiento transitorio.
Hoy, en el calendario de datos macroeconómicos, no hay lecturas importantes.
