¿Fin del letargo anual del EURUSD? La presión política sobre la Fed rompe la estabilidad del tipo de cambio
Durante el último año las cotizaciones del EURUSD se han mantenido en un rango bastante estrecho (para la principal pareja de divisas) de 1,14-1,20 con una pequeña excepción, cuando a finales de enero superaron brevemente el nivel de 1,20.
Ese fue el punto máximo de la presión sobre la Fed por parte del presidente de EE. UU. y el mercado tenía razones justificadas para temer que cualquier cambio en la dirección del banco central implicara sacrificar la estabilidad de la moneda a cambio de beneficios a corto plazo, especialmente porque ya nos había dado una muestra con la designación de Stephen Miran en el Comité por varios meses.
El fin de la incertidumbre en la Fed libera el potencial del dólar
Los indicadores PMI de ayer fueron nuevamente más favorables para EE. UU. que para Europa (donde la preocupación puede surgir por una posible deterioración en los servicios), pero no fueron ellos los que decidieron la salida de la zona y el posterior fortalecimiento del USD.
La ventaja en la actividad económica de EE. UU. ya se estaba delineando durante algún tiempo y los datos de ayer simplemente la confirmaron. Por otro lado, el dólar podía verse afectado por un cierto descuento debido a la incertidumbre sobre el cambio de liderazgo en el banco central. Esa incertidumbre desapareció.
Kevin Warsh enfatizó la dirección clara: restauraremos la estabilidad de precios. Aunque el mercado puede sobrevalorar incluso un poco la perspectiva de aumentos este año, el mensaje para el dólar es claro: no hay discusión sobre un aflojamiento políticamente motivado sin importar las circunstancias. Este es un impulso real, y dado que en el mercado ha pasado mucho tiempo sin mucho movimiento, hay espacio para una acción.
EURPLN prueba la zona de resistencia
Al mismo tiempo observamos una debilidad del zloty. Aún estamos dentro del rango 4,22-4,30 para la pareja EURPLN, pero es el primer movimiento tan significativo desde el inicio de la guerra en Oriente Medio.
No se trata de datos económicos algo débiles, sino de los desplazamientos de las monedas europeas hacia el dólar, lo que potencialmente es peligroso para el zloty, especialmente si ese movimiento se acelera.
También podemos notar una correlación con la creciente nerviosidad en Wall Street y la sobrevaloración de los metales preciosos.
El calendario de miércoles es muy ligero. Hay que prestar atención al índice Ifo (10:00), que será otra señal de si en la economía europea hay problemas de actividad. A las 8:20 el euro cuesta 4,28 zloty, el dólar 3,77 zloty, la libra 4,97 zloty y el franco 4,64 zloty
