El giro risk-off se está retirando del dólar, y el motor principal siguen siendo las preocupaciones sobre los aumentos de tasas de interés por parte del FED a partir de septiembre del año en curso. Sin embargo, ¿el mercado no se está "exagerando" en su narrativa? Hoy a las 14:30 recibiremos los datos de inflación de gasto PCE y PCE Core que el FED sigue observando, aunque en el horizonte ya se ven cambios en la elección de metodologías (los conoceremos al final del año, cuando los equipos especiales designados por Kevin Warsh concluyan sus trabajos). Así, en mayo el PCE podría haber acelerado al 4,0 % interanual, y el PCE Core en su base a 3,4 % interanual – son estimaciones.
La reacción del mercado será crucial, porque la publicación de hoy se inscribe bajo un esquema basado en el elemento psicológico de descontar ciertos hechos. Los inversores básicamente esperaban el PCE durante varios días y esa era la base de la narrativa alcista del dólar. La pregunta, entonces, es si incluso datos muy por encima de las previsiones (poco probable) podrían reforzarlo. La presión para realizar ganancias será grande, especialmente porque el factor de desinflación para los próximos meses será el petróleo barato (WTI por debajo de 70 USD la barril).
La estadística de divisas de la mañana del jueves indica una imagen mixta. Entre las divisas que ganaron se encuentra la libra (aunque ayer se rompió el soporte de GBPUSD a 1,3158), también la corona sueca (mejora del sentimiento global), y el dólar neozelandés (expectativas de una serie de aumentos de tasas este año).
La reacción también se vio en el dólar australiano tras mejores datos del mercado laboral (aunque luego se supo). El mercado también observará al yen, no solo en el contexto de intervenciones, sino que el miembro avaro del Banco de Japón (Tamura) llamó a más aumentos de tasas de interés.
¿EURUSD busca su fondo?
El dólar frenó las subidas en el mercado amplio. ¿Los datos de PCE Core de EE. UU. de hoy a las 14:30 serán el catalizador para la realización de ganancias y la corrección del dólar?
Técnicamente, la caída de ayer de EURUSD a 1,1324 no coincide con los soportes significativos que podemos señalar a 1,1275.
Esto puede sugerir que incluso en una situación de rebote más fuerte de EURUSD, ayer no teníamos aún el fondo correcto. Los resistencias se pueden localizar a 1,1410 y luego a 1,1442. Sin embargo, vale la pena mencionar que para un cambio más claro en la narrativa del mercado alrededor del FED se necesitarán lecturas de los datos de junio del mercado laboral, o la inflación, que conoceremos en las primeras dos semanas de julio, y lo clave será la reunión del FOMC programada para el 29 de julio.
Gráfico diario EURUSD
