Una sangrienta crisis de empleo
Los últimos datos del Office for National Statistics (ONS) han sacudido a Londres. La caída de 100 000 puestos de empleo en abril demolió el consenso de los economistas, que ingenuamente esperaban una reducción modesta del mercado laboral de 10 000 puestos. Este fuerte golpe sigue a la caída de 28 000 puestos en marzo. El principal culpable resultó ser el sector del comercio minorista, afectado por los drásticos aumentos de los precios de la energía. El ONS recuerda con cautela que podrían haber ajustes en los datos por el inicio del año fiscal, pero la tendencia no puede ser tan empañada.
El desempleo aumentó durante tres meses hasta marzo, alcanzando el 5 % frente al 4,9 % hasta febrero, y en marzo llegó al 5,5 % – el nivel más alto desde 2015. En tan solo un trimestre se eliminaron más de 140 000 puestos de trabajo. Para los algoritmos de trading en la City, esto indica que la demanda de empleo se está enfriando más rápido de lo previsto. El número de vacantes cayó 28 000 a 705 000 – el nivel más bajo desde 2021. El despertar en la realidad de la guerra en Oriente Medio verifica dolorosamente el optimismo previo de los inversores.
Gráfico. Desempleo en las Islas Británicas.
Fuente: Trading Economics
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Starmer bajo presión, impuestos, salario mínimo y un giro político
Los inversores culpan a la economía no solo de los cohetes sobre el Golfo Pérsico y el bloqueo del Estrecho de Ormuz, sino también de Downing Street. El gobierno del Partido Laborista de Keir Starmer ha recaudado enormes sumas de los empleadores, combinando recortes de personal con el aumento de los impuestos sobre los salarios y el incremento del salario mínimo del año pasado. Para Starmer es una catástrofe de imagen en el peor momento posible. Tras fracasos dolorosos en las elecciones locales de mayo, el primer ministro enfrenta una revuelta dentro de su propio partido, lo que ya ha dado lugar a una serie de dimisiones en el gobierno.
Además, en el horizonte se alza Andy Burnham, alcalde de Greater Manchester y favorito absoluto para reemplazar a Starmer. Burnham se presenta a las elecciones de relleno, que podrían abrirle el camino de regreso al parlamento y a la lucha por el liderazgo.
Como señala con precisión Sanjay Raja, el economista jefe de Deutsche Bank para el mercado británico, la incertidumbre geopolítica se ha reforzado con el caos político nacional. Pat McFadden, ministro de Trabajo y Pensiones, admite directamente que la sombra del conflicto en Oriente Medio ha oscurecido el mercado laboral, y los economistas están reduciendo en masa las previsiones de crecimiento para 2026.
Gráfico. Empleo en las Islas Británicas.
Fuente: Bloomberg
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El Banco de Inglaterra ajusta y la bolsa calcula
Antes de la publicación del informe, el mercado tembló ante la postura del Banco de Inglaterra, provocada por la presión inflacionaria de la guerra con Irán. Ahora los traders han retirado rápidamente sus apuestas y han reducido las expectativas de aumentos de tasas, valorando el endurecimiento de la política monetaria hasta fin de año en solo 57 puntos básicos. La libra reaccionó con relativa calma a las noticias del mercado laboral, oscilando alrededor de 0,8683 por euro.
Los trabajadores pierden poder de negociación, y los hogares se ven comprimidos por la inflación, que (a pesar de la previsión de una caída temporal al 3 %) se reflejará al final del año por el aumento del gas y la electricidad. Esto sin duda se traducirá en inquietudes sociales, y la situación de los jóvenes (el desempleo en este grupo saltó al 16,2 %) puede intensificar las protestas. La estanflación vuelve a acechar a Londres, y los mercados financieros deben reescribir sus escenarios.
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Fuente: Bloomberg
