En marzo, la inflación del IPC subió al 4,6%, de los cuales los combustibles más caros añadieron alrededor de 0,8 puntos porcentuales, y la inflación subyacente medida con media recortada (trimmed mean) fue del 3,5% interanual, lo que confirma que la presión de precios no se limita únicamente a la energía.
El RBA asume que en el escenario base la tasa de interés aumentará de acuerdo con la valoración del mercado hasta alrededor del 4,7% a finales de 2026. Los precios más altos de los combustibles reducirán los ingresos reales de los hogares, y las condiciones financieras más restrictivas limitarán el consumo y la inversión.
Como resultado, la previsión de crecimiento del PIB se redujo: la economía crecerá alrededor del 1,3% interanual a finales de 2026 y alrededor del 1,4% en 2027–2028. El mercado laboral sigue relativamente tenso, pero según el RBA se debilitará gradualmente; la tasa de desempleo, que en marzo era del 4,3%, aumentará a alrededor del 4,7% a mediados de 2028.
La inflación disminuirá lentamente. El RBA prevé que el IPC alcance un pico de alrededor del 4,8% a mediados de 2026, caiga al 4,0% a finales de año y se acerque al 2,5% a mediados de 2028. El banco teme especialmente los efectos de la segunda ronda, es decir, la situación en la que los combustibles más caros se trasladan a los precios de otros bienes y servicios, y luego a las expectativas inflacionarias y salarios.
Las expectativas inflacionarias a corto plazo ya han aumentado, aunque las a largo plazo permanecen ancladas cerca del centro de la meta inflacionaria. La consolidación de expectativas de mayor inflación podría requerir una política monetaria más restrictiva.
Australia: consumo más débil, endurecimiento de las condiciones financieras y riesgos geopolíticos crecientes que pesan sobre las perspectivas económicas
El informe del banco también indica que el consumo de los hogares fue más débil de lo esperado incluso antes del estallido del conflicto, y tras su escalada se deterioraron los ánimos de consumidores y empresas. El RBA señala, sin embargo, que por ahora no se observa una caída fuerte de los gastos reales. Las condiciones financieras en Australia se han endurecido porque los bancos trasladan los aumentos de tasas anteriores y actuales a los intereses de hipotecas y préstamos comerciales, y los rendimientos de los bonos han subido.
Al mismo tiempo, el crédito sigue creciendo rápidamente, especialmente el residencial y el comercial, lo que dificulta evaluar cuán restrictiva es la política monetaria actual. El dólar australiano se fortaleció en el marco ponderado por el comercio, entre otros, gracias al aumento de los rendimientos en Australia frente a otras economías desarrolladas.
Los principales riesgos para Australia siguen relacionados con un conflicto prolongado, la persistencia de altos precios de la energía, el aumento de las expectativas inflacionarias, el consumo más débil, la reducción de la inversión empresarial, el deterioro de la situación de los socios comerciales y posibles tensiones en los mercados financieros.
El RBA también señala riesgos provenientes de China, donde todavía se observa la debilidad del mercado inmobiliario y la demanda crediticia de los hogares, a pesar del apoyo del financiamiento público.
Australia no se encuentra en un escenario de recesión
Las economías asiáticas están particularmente expuestas a un aumento prolongado de los precios de la energía, ya que muchas de ellas son importadoras de energía y tienen una gran participación de la industria de alto consumo energético. La conclusión general del RBA es que Australia no se encuentra en un escenario de recesión, pero enfrenta un período difícil de inflación elevada, crecimiento económico más lento y aumento gradual del desempleo. Actualmente, la disparidad de tasas de interés entre Australia y EE. UU. es de 35 puntos básicos a favor del AUD, y el tipo de cambio AUDUSD se sitúa en 0,72017.
