Situaciones similares ocurrieron en 2022–2023 y de nuevo a principios de 2025, cuando los crecientes rendimientos de los bonos del Tesoro japonés contribuyeron a la liquidación de las transacciones de carry trade, al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses y a la volatilidad a corto plazo en los mercados de acciones y activos digitales debido al aumento de los costos de financiación y a la corrección de las posiciones transfronterizas.
Los mayores rendimientos nacionales en Japón pueden atraer gradualmente parte del capital institucional de regreso a los mercados locales de instrumentos de renta fija, especialmente si la volatilidad global permanece alta. En un futuro cercano, esto podría provocar un endurecimiento de las condiciones de liquidez en los mercados de acciones, empresas tecnológicas y criptomonedas.
En el caso de los activos digitales, esto confirma una tendencia estructural más amplia, en la que los mercados de bonos del Tesoro se convierten en factores cada vez más importantes que influyen en los cambios de precios de las criptomonedas, junto con los flujos de fondos en ETFs y la posición de los inversores institucionales. Los precios de BTC y ETH ya no se forman únicamente por factores característicos del mercado de criptomonedas, sino que responden de manera más directa a las mismas señales de liquidez, tasas de interés y situación macroeconómica que determinan el comportamiento de los mercados financieros mundiales.
Ryan Lee, Analista Principal de Bitget Research
