Ethereum, fundado por el programador Vitalik Buterin, se considera un proyecto clave en el mercado de criptomonedas.
¿Ethereum impulsará la próxima subida?
Ofrece no solo pagos, sino también tokenización y contratos inteligentes. De ahí el ether, la criptomoneda de la plataforma, que a veces se denomina "petróleo digital", ya que es la base de la economía blockchain.
En el espacio internet aparecen voces que dicen que la fuerte posición de Ethereum en el mercado hará que la próxima subida de activos digitales sea sostenida no bajo el signo de Bitcoin, sino bajo ETH.
"Sería demasiado lejano", dijo el prof. Krzysztof Piech en una entrevista con FXMAG.
Ethereum es muy importante y sigue ganando en la infraestructura de tokenización. Según RWA.xyz, en Ethereum se tokenizan aproximadamente 15,9 mil millones de USD de activos distribuidos on-chain, frente a unos 29,3 mil millones de USD en total en todas las redes, es decir, alrededor del 54,3% del mercado según un cálculo simple; detrás de él están, entre otros, BNB Chain y Solana.
Esto muestra que Ethereum tiene una posición de infraestructura muy fuerte.
El experto añadió, sin embargo, que "de esto no se deriva automáticamente que ETH será el líder de precios de la próxima subida".
El mercado de criptomonedas sigue valorándose principalmente a través del prisma de Bitcoin. Los datos del mercado muestran que Bitcoin representa actualmente alrededor del 58–60% de la capitalización del mercado cripto, mientras que la participación de ETH es de alrededor del 10-12%.
En otras palabras, la narrativa y el capital siguen dominando BTC, y no ETH.
Sin embargo, vale la pena notar que es Ethereum, como admite el propio prof. Piech, el centro del mercado de tokenización hoy, pero también de stablecoins.
Ambos sectores están ganando importancia. Bloomberg Intelligence estima que los flujos globales de stablecoins podrían crecer a una tasa anual del 80%, lo que significa que alcanzarán un nivel de hasta 56,6 billones de USD para 2030.
El profesor Piech enfatiza que esto tiene importancia, pero no significa inmediatamente la dominación de Ethereum en la industria cripto.
Mi tesis sería la siguiente. Aunque creo que el futuro pertenece a la tokenización, las stablecoins y los pagos on-chain, no significa que el futuro pertenezca exclusivamente a Ethereum. En las stablecoins, cuentan diferentes redes (por ejemplo, Tron para el [stablecoin] Tether), y la competencia es muy fuerte.
Al mismo tiempo, la arquitectura completa del mercado de activos digitales aún no está cerrada, porque el proyecto de ley CLARITY Act en EE. UU. aún no se ha aprobado, por lo que la adopción institucional sigue esperando. En ese entorno, me parece más probable un escenario de dispersión de utilidad entre varias redes que la hegemonía de Ethereum.
Gráfico. Precio de Ethereum (ETH/USD)
Fuente: Trading Economics.
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Según el prof. Piech, "Ethereum es una plataforma importante de contratos inteligentes, pero su tiempo dorado como centro casi innegado de este segmento probablemente está pasando".
Tiene ventajas, pero no tiene monopolio y aparecen blockchains 2.0 que ocupan sus nichos y pueden ubicarse bien en ellos.
No descarto que parte de las aplicaciones se adopten en otras redes, incluso aquellas que hoy están aún en segundo plano. Señalar a un único ganador de la tokenización sería hoy más una publicística que un análisis.
En la entrevista con FXMAG, el experto también señaló ciertas deficiencias de Ethereum.
Un ejemplo es la Prueba de Conocimiento Cero (ZKP). Es un método criptográfico que permite a varias partes verificar la veracidad de una afirmación sin revelar ninguna información que exceda la propia afirmación.
El prof. Piech indica que en este campo el proyecto de Vitalik Buterin tiene mucho por hacer.
Es interesante el uso de ZKP - aquí Ethereum todavía no es lo suficientemente avanzado, y la privacidad de las transacciones es una característica deseada por las instituciones financieras.
Por otro lado, los reguladores necesitan cierta transparencia en este ámbito. Aquí se anuncia con interés el blockchain Midnight del equipo Cardano, que se promociona como el llamado blockchain 4.0 con privacidad programable.
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Gráfico. Precio de Bitcoin (BTC/USD)
Fuente: Trading Economics.
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