Datos muy por encima de las previsiones
Los datos macroeconómicos de marzo ya deberían mostrar el impacto de la guerra en Oriente Medio. Hay que admitir que en este contexto la economía nacional sorprende mucho – y eso de forma positiva. El crecimiento de la producción industrial en marzo fue de un asombroso 9,4% interanual, frente a pronósticos de apenas 4,2%. Anteriormente también conocimos la publicación sobre los sentimientos de los consumidores, que cayeron más que indicaban las previsiones de los analistas.
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Y cuando parecía que el consumidor pesimista limitaría las compras, hoy recibimos la lectura de ventas minoristas, que rompió completamente esa forma de pensar. El resultado del 9,8% en marzo casi duplicó la previsión, lo que solo subraya que los polacos están dispuestos a sacar su cartera.
Así que tenemos una gran diferencia entre lo que el consumidor escribe en encuestas y lo que realmente hace en las compras. Esto da una imagen muy sólida de la economía polaca, y al menos por el momento las preocupaciones de un gran impacto negativo de la guerra en Oriente Medio parecen exageradas. Para RPP también es una señal clara de que mantener las tasas de interés en el nivel actual tiene bases sólidas.
Los servicios decepcionan
Hoy en el calendario dominaron lecturas PMI tanto del sector industrial como del sector servicios. La imagen que muestran los datos de la zona euro indicó una deterioración del sentimiento entre los consumidores. Esa situación no es nada nuevo. Tenemos aquí una simple cadena de eventos: precios más altos del petróleo se traducen en precios más altos de los combustibles en las estaciones casi de inmediato y provocan que en el sector servicios el sentimiento empeore. Para toda la zona euro la lectura cayó por debajo de 50 puntos – a 47,4 puntos.
Se encontró en el rango considerado recesivo. La misma situación ocurre en los países individuales. El PMI de servicios cayó incluso en Alemania o Francia. Curiosamente, no hay drama en el caso de la industria, donde las caídas del PMI sí ocurrieron (en Alemania de 52,2 puntos en marzo a 51,2 puntos en abril), pero no solo no son grandes, también se logró mantener los valores por encima de 50 puntos. No obstante, esas lecturas influyeron hoy en el debilitamiento de la moneda comunitaria, aunque hay que admitir que los cambios no son grandes.
«Edek» en apoyo
Mirando la imagen más amplia en el mercado de divisas, vemos falta de decisión sobre la dirección del movimiento en la principal pareja de divisas del mundo. Todavía tenemos muchas incógnitas en el contexto de la guerra en Oriente Medio, y el bloqueo del Estrecho de Ormuz no solo por parte iraní, sino también estadounidense, solo profundiza la incertidumbre. Hoy el curso del popular «edka» vuelve a los niveles vistos en la primera mitad de abril y cae al nivel de soporte en 1,17. La falta de escalada del conflicto debería influir en el rebote de la principal pareja de divisas, por otro lado la falta de perspectivas de un rápido fin de la guerra no será un argumento a favor del debilitamiento del USD.
Una gran incertidumbre alrededor del verde también está relacionada con el nuevo jefe de la Fed, que será Kevin Warsh. Como él mismo afirma, es por la independencia del banco central. También quiere reducir el balance de la Fed, pero también encuentra argumentos a favor de posibles recortes de tasas en EE. UU., lo que al menos por el momento genera dudas (con la inflación creciente causada por el aumento de los precios del petróleo). Así que tenemos argumentos a favor de que el dólar se debilite, pero también a crecer en fuerza, lo que puede significar que el escenario más probable es la consolidación en el corto plazo con movimientos alternados hacia arriba y hacia abajo.
