Ventas minoristas en Polonia
Ayer conocimos los datos sobre las ventas minoristas en Polonia. En escala anual aumentó un 9,8%. Es un resultado muy bueno, especialmente porque se esperaba un crecimiento del 6,2%. En precios constantes, esos saltos son menores – 8,7% y las previsiones 5,9%. Sin embargo, vale la pena prestar atención al crecimiento mensual. Después de un febrero muy débil, tuvimos un marzo espectacular.
El aumento respecto al mes anterior es de 20,6%. ¿De dónde viene eso? En primer lugar, marzo tiene 3 días más. En segundo lugar, en febrero tuvimos una caída, y en marzo una corrección. En tercer lugar, la preparación para la Pascua tuvo importancia. En consecuencia, ayer el zloty se fortaleció frente al euro tras varios días de caídas. Esto ocurrió a pesar de que el capital vuelve a huir al otro lado del océano.
Los mercados temen la escalada
Teóricamente todo está bien. Tenemos un alto el fuego. Tenemos conversaciones de paz. Pero también tenemos una doble bloqueo de la Estrecha de Ormuz y el tiempo que se está acabando. La continuación de este conflicto solo profundiza los problemas de acceso a los recursos energéticos. Esta semana se extendió el alto el fuego, pero los mercados no lo tratan como una buena noticia.
Como resultado, tenemos más aumentos de precios del petróleo. La semana pasada cerró con una ola de optimismo en alrededor de 90 USD por barril Brent. Hoy ya tenemos 105 USD. Esto muestra cuán rápido los inversores están jugando el escenario de un conflicto prolongado. Los analistas pensaban que, dado que la visita a China se había pospuesto a mediados de mayo por este conflicto, el conflicto se resolvería antes de entonces. Pero eso no se está cumpliendo.
El capital huye al otro lado del océano
La semana pasada fue definitivamente una semana de fuga de capitales al otro lado del Atlántico.
Aunque en el tipo de cambio euro/zloty no se ve tan fuerte, desde el inicio de la semana ya tenemos alrededor de 1,5 grosz de debilidad.
En el caso del dólar, ya son 4 grosz, y el tipo llegó a 3,63 zloty. La magnitud de la salida de capitales también se refleja en los bonos.
Aún la semana pasada, nuestros bonos de 10 años estaban con un rendimiento del 5,4%. Hoy es ya 5,65%. Eso significa que se ha superado un paquete muy grande. También se escaparon bonos en otros países, pero los cambios en los rendimientos en las mayores economías fueron mucho menores. No debería sorprenderse, en tiempos difíciles los inversores prefieren mantener valores de deuda de EE. UU. o Alemania, y no de Polonia.
