Las tensiones en Oriente Medio impulsan los precios del petróleo a pesar de la decisión de la OPEP+
Además, Israel continúa con operaciones militares en Líbano a pesar del alto el fuego acordado el 17 de abril. Lo anterior ha influido en la caída de los precios del petróleo, que subieron más del 3%. Curiosamente, el anuncio de los Emiratos Árabes Unidos de abandonar la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+) el 1 de mayo no afectó al mercado petrolero.
>> También lee: Acciones de OPTeam con las mayores caídas, MDI Energía - aumentos. GPW con problemas
Realización de ganancias en tecnología y debilidad del GPW antes de las decisiones clave de la Fed y los resultados de las Big Tech
Ayer también observamos la realización de ganancias en el segmento de empresas tecnológicas después de que los medios publicaran un informe sobre el incumplimiento de las expectativas internas de OpenAI respecto al crecimiento de ingresos. A pesar de mejores resultados que el consenso, los inversores tomaron ganancias en empresas como Spotify, Corning, Amkor o Celestica – la industria de semiconductores, con un fuerte rebote desde principios de mes, ya valora en el corto plazo perspectivas cada vez mejores relacionadas con las inversiones en IA.
En el GPW tuvimos ayer continuaciones de caídas moderadas y una debilidad relativa frente a los mercados base. Alior (+1,7%) se destacó positivamente tras la publicación de buenos resultados, mientras que más del 3% perdieron Budimex, Dino Polska y KGHM.
Parece que las cotizaciones de WIG20 podrían intentar probar el próximo soporte a 3 475 puntos, es decir, el pico anterior a principios de marzo. En una tendencia similar, también se observan correcciones en el oro y los bonos soberanos nacionales, lo que representa un giro de la fuerza previa de la primera mitad de abril.
El miércoles y jueves podríamos experimentar volatilidad elevada, y la información de esos días decidirá las direcciones al inicio de mayo. Por la noche, tenemos la reunión de la Fed, además de que después de la sesión de hoy en EE. UU. se publicarán resultados de Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft, y mañana se entregarán informes de Apple y MasterCard.
WIG20 y mWIG40
Asseco SEE Comentario del consejo sobre los resultados
• El portafolio de pedidos del grupo Asseco South Eastern, incluido Payten, para 2026 asciende a 325,7 millones de euros, lo que representa una caída del 1 % interanual.
• El portafolio de pedidos del grupo en el segundo trimestre de 2026 es de 88,2 millones de euros, frente a 94,6 millones de euros el año anterior.
• "En cuanto al backlog, vemos una menor dinámica de crecimiento de la primera margen, lo que creo que podremos compensar con un mejor control y reducción de costos, para tener dinámicas de crecimiento en los resultados operativos. Aquí estamos bastante positivos" – dijo el presidente Piotr Jeleński.
• ASEE tiene un gran programa de implementación de IA, por lo que el grupo espera un mayor control de costos y restricciones.
• "En cuanto a nuevas empresas que podrían unirse al grupo, es una perspectiva al menos para el segundo semestre y tenemos en el embudo varias empresas con las que hablamos. Veremos qué sale de eso (...), pero por ahora pensamos bastante positivamente"
• La mejora de los resultados financieros de la empresa en el primer trimestre de 2026 es principalmente el efecto del crecimiento de la escala de operaciones y la eficiencia en el segmento Soluciones para banca.
Bank Millennium Comentario del consejo sobre los resultados
• Bank Millennium espera que en 2026, comparado con 2025, el resultado de comisiones y tarifas del banco mejore, mientras que el resultado por intereses debería mantenerse estable.
• El banco cuenta con la expectativa de mantener altas ventas de créditos hipotecarios.
Cyfrowy Polsat Resultados 4T25 La grupo tuvo 3 771,6 millones de zlotys en ingresos (-1,4 % interanual y +1,0 % sobre el consenso). EBITDA ajustado 718,3 millones de zlotys (-8,0 % interanual y +1,9 % sobre el consenso). El 20 de abril, Cyfrowy Polsat informó que las provisiones de actualización afectarán el resultado neto consolidado de la empresa para el cuarto trimestre de 2025 en un total de 2 716,9 millones de zlotys. La pérdida neta de Cyfrowy Polsat fue de 2 859,7 millones de zlotys en el 4T, y la pérdida operativa 2 548,6 millones de zlotys.
• En el comentario de los resultados, la dirección indicó que la empresa anunciará en otoño el nuevo plan estratégico.
Energa Resultados 2025 La grupo Energa registró en 2025 un beneficio neto de 1,24 miles de millones de zlotys atribuible a los accionistas de la entidad dominante frente a 376 millones de zlotys el año anterior. La EBITDA del grupo fue de 3,6 miles de millones de zlotys, lo que representa un aumento del 5 % interanual. En 2025, los ingresos del Grupo Energa, una vez incluidos los ingresos del Fondo de Pagos de Diferencia de Precio, fueron de 21,7 miles de millones de zlotys frente a 22,7 miles de millones el año anterior.
Grupo Azoty Financiamiento El Grupo Azoty y otras empresas seleccionadas del Grupo de Capital de Azoty firmaron acuerdos con 13 instituciones financieras, bajo los cuales aceptaron renunciar a la aplicación de ciertos términos de los contratos de financiación del Grupo Azoty. El resultado de los acuerdos es la aprobación de renunciar a la aplicación del ratio deuda neta/EBITDA calculado al 31 de diciembre de 2025.
JSW Programa gubernamental de protección para mineros El gobierno adoptó en la sesión de martes un proyecto de resolución sobre el programa de apoyo a la minería de carbón bituminoso en Polonia, que permitirá la aplicación de instrumentos de protección a los empleados de JSW – informó el portavoz del gobierno Adam Szłapka en una conferencia de prensa. ME indicó que el paquete de protección incluirá a más de 4 000 empleados de JSW. El período de ejecución del programa se estableció de 2026 a 2031.
JSW Resultados estimados 2025 El Grupo JSW estima que en 2025 tuvo una pérdida neta consolidada de 6 254,9 millones de zlotys y una pérdida EBITDA de 4 988,7 millones de zlotys, así como 408,1 millones de zlotys en ingresos y 2 212,9 millones de zlotys en ventas brutas. Además, se indicó que en 2025 la producción total de carbón fue de 13 millones de toneladas, la producción de carbón para coque alcanzó 11 millones de toneladas, la producción de carbón para uso energético fue de 2 millones de toneladas, la producción total de coque fue de 3,15 millones de toneladas.
Mirbud Comentario del consejo sobre los resultados
• Mirbud en 2026 apunta a un portafolio de pedidos superior a 10 miles de millones de zlotys, incluso sin contrato para la línea ferroviaria Rail Baltica. El valor del portafolio de pedidos al final de marzo de 2026 se estimó en 8 279 millones de zlotys netos.
• En el ámbito de CPK, según el presidente, este año no se firmará ningún contrato importante. "Creo que en CPK el próximo año este portafolio se resolverá significativamente. También las centrales nucleares son el futuro, es decir, este y el próximo año no ocurrirá nada importante" – añadió.
• Mirbud espera más contratos militares, pero también espera que sea un período del próximo año.
• Los ingresos en 2026 se esperan por encima de 3 miles de millones de zlotys, y su dinamismo se incrementará en 2027-28 cuando las ventas se acerquen a 5 miles de millones de zlotys.
• En la parte de desarrollo, el próximo pico de ventas de Mirbud se espera en 2028-29.
Orlen Trabajo sobre el impuesto sobre beneficios excedentes La introducción planificada del impuesto sobre beneficios excedentes mitigará la pérdida de ingresos presupuestarios derivada de la implementación del llamado "Paquete de Precios de Combustible Bajo" – indicó el ministerio de finanzas en el informe de implementación del plan presupuestario y estructural de mediano plazo para 2025-2028.
PlayWay Las provisiones de PlayWay en el estado financiero consolidado de 2025 crearán provisiones de actualización por un total de casi 44,9 millones de zlotys.
XTB Resultados preliminares 1Q’26 Los ingresos fueron de 1 094 millones de zlotys (+88,5 % interanual y 8,3 % por encima de las expectativas). EBIT fue de 629,7 millones de zlotys (+138 % interanual y +8,2 % sobre las expectativas). El beneficio neto fue de 535,0 millones de zlotys (+175,8 % interanual y +7,4 % sobre las expectativas).
• Como se indicó, la clase de activos más rentable en el primer trimestre de 2026 fueron los contratos CFD sobre materias primas, que representaron el 88,5 % de los ingresos por operaciones en instrumentos financieros brutos. En segundo lugar, con un 5,1 %, se encontraban los contratos CFD sobre divisas, incluidas criptomonedas.
• XTB indicó que en el primer trimestre de 2026 adquirió aproximadamente 370 000 nuevos clientes (+90,4 % interanual), y el número de clientes activos aumentó en un 72,4 % interanual a casi 1,27 millones.
Żabka
Resultados 1Q’26, compra de acciones propias Los ingresos fueron de 6 565 millones de zlotys (+15,9 % interanual y 3,4 % por encima de las expectativas). EBITDA ajustado fue de 674 millones de zlotys (+13,1 % interanual y +5,1 % sobre el consenso). EBIT fue de 145 millones de zlotys (+36,8 % interanual y 8 % por encima de las expectativas). La pérdida neta fue de 73 millones de zlotys frente a la expectativa de -76,6 millones de zlotys. La venta LFL aumentó un 3,2 % frente al 6 % de crecimiento en el primer trimestre del año anterior.
• "Mirando los próximos períodos, mantenemos nuestra expectativa de un crecimiento medio a alto de una cifra única en la venta comparable (LFL) en 2026 y a medio plazo. Suponemos también el mantenimiento del margen EBITDA ajustado en la parte superior del rango 12–13 % con una mejora gradual del margen de beneficio neto hacia aproximadamente 4,5 % a medio plazo" – dijo Marta WrochnaŁastowska, CFO del Grupo Żabka, citada en el comunicado de prensa.
• Grupo Żabka abrió en el primer trimestre 435 nuevas tiendas en Polonia y Rumanía, lo que dio 12 750 establecimientos al final de marzo de 2026 (+11,3 % interanual).
• La Junta Directiva de Żabka adoptó una resolución sobre la actualización del programa de recompra de acciones propias para cumplir con las obligaciones derivadas del programa de incentivos a largo plazo 2025-2027. La empresa aumentó el monto máximo para la compra de acciones de 130 millones de zlotys a 273 millones de zlotys. El período del programa se extendió hasta el 30 de abril de 2027.
SWIG80 y otros
Action Resultados 2025 El grupo Action generó ingresos por ventas de 2,99 miles de millones de zlotys en 2025. En este período, la EBITDA fue de 67,5 millones de zlotys, lo que representa un aumento de ~22 % interanual, y el beneficio neto fue de 45,7 millones de zlotys, es decir, un 11 % más interanual.
Creotech Quantum Entrada al sWIG80 En resultado de la corrección extraordinaria de los portafolios de índices tras la sesión del 29 de abril de 2026, las acciones de Creotech Quantum S.A. entrarán en el índice sWIG80.
Decora Dividendo La dirección de Decora recomienda pagar 42,1 millones de zlotys de la utilidad generada en 2025 como dividendo, y 32,9 millones de zlotys la dirección recomienda destinar a capital de reserva de la empresa. Se indica que el dividendo por acción será de 4 zlotys por acción en caso de que la empresa venda parte de sus acciones propias antes del día de la dividendo o 4,06 zlotys por acción si no se vende antes del día de la dividendo.
Mabion Comentario del consejo sobre los resultados
• "Gracias al crecimiento de ingresos, la mejora de la eficiencia operativa y, sobre todo, a los ahorros y disciplina en costos, nos acercamos al umbral de rentabilidad. (...) Esperamos que para finales de 2026 los ingresos alcancen entre 70 y 80 millones de zlotys, dependiendo del ritmo de firma de contratos, lo que llevará a alcanzar el umbral de rentabilidad" – dijo el presidente Gregor Kawaletz en una videoconferencia.
• "Gracias a los préstamos recibidos y esperados, nuestra situación financiera actual es estable y nos permite financiar la actividad al menos hasta finales de octubre del presente año".
Mangata Holding Resultados 4T’25 Los ingresos fueron de 172,7 millones de zlotys (+1,7 % interanual y 0,2 % por debajo de las expectativas). EBITDA fue de 12,2 millones de zlotys (-31,3 % interanual y -30,9 % sobre las expectativas). EBIT fue de 1,4 millones de zlotys (-94 % interanual y -76,4 % sobre las expectativas), y el beneficio neto fue de 2,6 millones de zlotys (-87,4 % interanual y -15,7 % por debajo de las previsiones).
Medinice Carta de intención para la comercialización de CoolCryo Medinice y entidad internacional que opera en el mercado de cirugía cardíaca, acordaron extender la validez de la carta de intención (LoI) sobre la comercialización de CoolCryo hasta el 30 de junio de 2026.
Makarones Polskie Comentario del consejo sobre los resultados
• Tras la adquisición de Joyfood, Makarones Polskie declara estar listo para futuras adquisiciones con el objetivo de aumentar los ingresos en los próximos años a 1 miles de millones de zlotys desde ~300 millones de zlotys en 2025.
• "Tenemos flujos de caja positivos en todos los niveles. Tenemos efectivo neto, estamos preparados para grandes proyectos tanto orgánicos como adquisitivos. El ratio deuda neta/EBITDA es negativo, es decir, en general somos una empresa con efectivo neto. Tenemos un amplio margen para realizar inversiones de desarrollo y adquisiciones"
• El lunes la empresa informó que finalizó el acuerdo condicional de compra del 100 % de las participaciones en Joyfood, fabricante de comidas funcionales listas, pastas vegetales y productos tipo superfoods. El valor de la transacción es de 9 millones de zlotys, de los cuales 6,5 millones de zlotys son el pago por participaciones, y 2,5 millones de zlotys por componentes del parque de maquinaria.
• "Esperamos efectos de sinergia tanto en costos, ingresos como en operaciones. En general, nuestro objetivo es la centralización de la producción en Stoczki Łukowskie, lo que eliminará la mayoría de los costos fijos que Joyfood sostenía al operar en un local alquilado en Włocławek". El grupo asume que la adquisición de Joyfood añadirá al resultado EBITDA del grupo ~4 millones de zlotys anuales. En 2025 Joyfood tenía más de 33 millones de zlotys en ingresos.
• Makarones Polskie también informó que a partir de 2027 esperan una contribución significativa a los resultados consolidados de las inversiones actuales en desarrollo orgánico. En la planta de producción en Korpelach se lleva a cabo un programa de inversión de ~40 millones de zlotys. Esto permitirá aumentar la producción de pastas premium y automatizar los procesos de embalaje y almacenamiento. En la planta de producción en Stoczki Łukowskie se realiza una expansión de ~20 millones de zlotys para ampliar las capacidades de producción de comidas listas en bandejas y en doy-pack.
People Can Fly Emisión de acciones PCF Group tras el cierre del proceso de construcción del libro de demanda de acciones ordinarias al portador de la serie I el 28 de abril, se estableció que ofrecerá a los inversores la compra de 3 476 916 acciones al precio de emisión de 4 zlotys por acción.
PKP Cargo Aprobación del plan de reestructuración La junta directiva de PKP Cargo aprobó la "Estrategia de Reestructuración del Grupo de Capital PKP Cargo para 2025-2031" – indicó la empresa en el comunicado. La estrategia supone que el Grupo recuperará la rentabilidad a nivel de resultado neto a partir de 2026 y que en 2031 será posible alcanzar ~1 507 millones de zlotys de EBITDA. La tasa de crecimiento anual promedio de ingresos debe alcanzar el 6,4 %, y a partir de 2026 el Grupo generará flujo de caja adicional.
Stalpforil Resultados estimados 1Q’26 Stalprofil estima que en el primer trimestre de 2026 la utilidad neta por unidad fue de 4,14 millones de zlotys frente a una pérdida de 0,74 millones de zlotys el año anterior. Los ingresos por ventas en ese período aumentaron un 7 % a 297,36 millones de zlotys, y la EBITDA aumentó un 429 % a 6,9 millones de zlotys.
Trakcja Portafolio de pedidos
• El portafolio de pedidos del grupo Trakcja al final de 2025 fue de 4,42 miles de millones de zlotys. Los proyectos dominantes en el portafolio del grupo son los contratos ferroviarios, que representan 3,15 miles de millones de zlotys. Los contratos de carreteras y puentes en el portafolio tienen un valor de 659 millones de zlotys.
• El presidente también evaluó que 2025 fue un año decisivo para el grupo, principalmente por el retorno a la senda de crecimiento rentable y la mejora de la calidad de las operaciones.
Wawel Dividendo La asamblea general de Wawel decidió destinar 45,2 millones de zlotys del beneficio neto de 2025 a la distribución de dividendos, lo que da 35 zlotys por acción. La fecha de determinación del derecho a dividendos es el 1 de junio, y la fecha de pago es el 16 de junio de 2026.
Wittchen Resultados 4T y 2025
• El grupo Wittchen registró en 2025 una caída de la EBITDA de ~3 % interanual a 80 millones de zlotys, y los ingresos aumentaron un 5 % interanual a 476,7 millones de zlotys. El beneficio neto del grupo en 2025 fue de 35,3 millones de zlotys, lo que representa un aumento del 3 % interanual.
• En el cuarto trimestre, los ingresos del grupo Wittchen aumentaron a 151,1 millones de zlotys (+14 % interanual), la EBITDA alcanzó 29,4 millones de zlotys (+18 % interanual), y el beneficio neto 16,7 millones de zlotys (+89 % interanual).
• "A pesar de la clara mejora de los resultados a finales de 2025, evaluamos con cautela las perspectivas para 2026. Los ingresos estimados para el primer trimestre fueron de casi 86 millones de zlotys y fueron un 8 % más bajos que el año anterior. La venta se vio negativamente afectada primero por el invierno frío, y luego por eventos geopolíticos que afectaron especialmente la demanda en la categoría de maletas y accesorios de viaje"
• Uno de los proyectos de inversión más importantes del grupo en los próximos dos años es la expansión del centro logístico en Palmiras cerca de Varsovia. Los costos totales asociados con la expansión y modernización del centro se estiman en ~32-33 millones de zlotys netos, de los cuales ~14 millones de zlotys son gastos planificados para 202
