- Los resultados de los segmentos individuales son sólidos. El grupo sigue comunicando su intención de construir el sistema operativo más integrado para el comercio electrónico en Europa.
- El grupo cyber_Folks reportó resultados ligeramente superiores a nuestras expectativas y al consenso del mercado. Los ingresos por ventas aumentaron un 29% interanual a 245,3 millones de PLN.
- La EBITDA ajustada fue de 83,1 millones de PLN, lo que representa un resultado un 7% superior a nuestras previsiones – la sorpresa positiva se debió principalmente al segmento de comercio electrónico, que generó 23,8 millones de PLN de EBITDA ajustada (vs. 18,2 millones de PLN nuestras expectativas). Shoper generó, sin embargo, resultados acordes con nuestras expectativas separadas. La sorpresa también proviene del mayor impacto de la adquisición de PrestaShop y la incorporación de Sylius y BitBag.
- Los costos únicos en todo el grupo fueron de 3,8 millones de PLN en 1Q (vs. 4,9 millones de PLN el año anterior).
- La deuda neta / EBITDA ajustada aumentó a 1,77x en el marco LTM, lo que es resultado de la adquisición de PrestaShop.
- Los flujos de efectivo operativo neto aumentaron un 30% interanual a 64 millones de PLN en Q1 2026, confirmando la alta conversión de EBITDA a efectivo.
- En el segmento cyber_Folks, los ingresos por ventas del segmento aumentaron un 11% interanual a 49,3 millones de PLN, y la EBITDA ajustada un 19% interanual a 25,9 millones de PLN. El margen de EBITDA ajustada aumentó al 52,5% (vs. 48,9% el año anterior), gracias a una base de costos estable y la concentración en productos de alto valor añadido. El ARPU LTM en hosting aumentó a 553 PLN en Q1 2026 (vs. 502 PLN en Q1 2025 y 423 PLN en Q1 2024). El número de nuevos hostings aumentó un 33% interanual en Q1 2026, y el principal catalizador de este aceleramiento es el impacto positivo de las herramientas de IA en la facilidad de creación de sitios web. El ARPU LTM de dominios se estabilizó en 110 PLN en Q1 2026.
- En el segmento Vercom, los ingresos por ventas aumentaron un 11% interanual a 122,9 millones de PLN, mientras que el crecimiento orgánico sin incluir al mayor cliente se mantuvo en 15% anual. La EBITDA ajustada aumentó un 21% interanual. Los gastos de marketing aumentaron significativamente, lo que se tradujo en un crecimiento de la base de clientes del 34% interanual en Q1 2026.
- Los ingresos por ventas del segmento de comercio electrónico casi se duplicaron, lo que es resultado de la consolidación completa de GK Shoper y la adquisición de PrestaShop y la incorporación de Sylius y BitBag. Los costos únicos disminuyeron significativamente a 2,0 millones de PLN (vs. 4,3 millones de PLN), pero en Q1 2026 se produjeron costos transaccionales adicionales relacionados con la adquisición de PrestaShop por 2 millones de PLN. En el marco del segmento en 1Q’26, Shoper generó 56 millones de PLN, y PrestaShop y otros activos aportaron 17 millones de PLN. La EBITDA ajustada del segmento aumentó un 87% interanual a 24 millones de PLN (vs. 13 millones de PLN el año anterior), con una contribución dominante de Shopera de 20 millones de PLN y 4 millones de PLN de PrestaShop y otros activos (aquí esperábamos un pequeño impacto negativo).
