Moderadamente positiva la noticia de que Israel y Líbano acordaron una suspensión de armas de 10 días. Por otro lado, el presidente libanés Joseph Aoun subrayó la importancia de la suspensión de armas antes de cualquier negociación directa con Israel, pero no confirmó los informes de posibles conversaciones con el primer ministro israelí Benjamin Netanyahu. Parece, sin embargo, que recientemente los mercados se han acostumbrado a un gran ruido informativo sobre Oriente Medio y a numerosas informaciones contradictorias, y los inversores asumen por ahora que tarde o temprano terminará la guerra entre Israel y EE. UU. y Irán, lo que restablecerá la navegación por el Estrecho de Ormuz.
Curiosamente, con las subidas en los mercados de valores estadounidenses, por la tarde también subieron más fuertemente los precios del petróleo (Brent +3,3 % y WTI +2,4 %) – en semanas anteriores estos activos estaban negativamente correlacionados. Esta vez el sentimiento positivo no influyó en las cotizaciones en la GPW, donde los índices registraron una corrección.
El WIG20 cayó 0,45 % – a pesar de la continuación de subidas del CD Projekt (+2,2 % – las cotizaciones se acercan a los máximos de 2025 y 2024), el segundo día consecutivo el sector bancario (WIG‑Banki –0,77 %) y Budimex sufrieron pérdidas, y se sumaron a la corrección los valores Żabka y PGE.
El detener las subidas parece natural teniendo en cuenta que desde el mínimo de marzo el WIG20 ha ganado casi 15 %, siendo uno de los índices más fuertes del mundo en ese período. Lo anterior confirma las cotizaciones estables del zloty polaco tanto frente al euro como al USD.
Ante la ausencia de publicaciones macroeconómicas relevantes, los inversores, como en días anteriores, se centrarán en las noticias de Oriente Medio y en la publicación de resultados del primer trimestre de 2026 por otras empresas. En el primer tema, los inversores tomarán ganancias antes del fin de semana y reducirán la exposición al riesgo ante la continua incertidumbre sobre las perspectivas de negociaciones de paz (se ve en la sesión matutina en Asia). En cuanto a los resultados, ayer después de la sesión Netflix publicó su informe – a pesar de mejores resultados del primer trimestre, previsiones prudentes para el segundo trimestre y todo el 2026 y la salida del director fundador Reed Hastings del consejo de administración – lo que se tradujo en una sobrevaloración en el comercio de posesión, lo que puede afectar el sentimiento al inicio de la sesión del viernes.
WIG20 y mWIG40
Auto Partner Comentario de la dirección sobre los resultados
Auto Partner cuenta con un mayor alcance a los mercados occidentales gracias a su nuevo centro logístico‑almacén en Zgorzelec.
• "Hubo varios factores que en el propio cuarto trimestre provocaron un mayor aumento de los costes operativos que de los ingresos. Sin embargo, en la perspectiva 2026 parece que esta base de costes es estable y deberíamos tener control sobre ella, como lo hemos hecho en el pasado (...). Por otro lado, aparecerá el ingreso y el margen de Zgorzelec, que en 2025 solo nos pesaba en costes"
Bancos Sentencia del TJUE sobre el reembolso de capital
• Como indicó ZBP, en el caso C‑752/24 el Tribunal confirmó que la legislación de la UE no impide tal enfoque, según el cual el banco puede reclamar eficazmente el reembolso de capital incluso cuando la demanda se presenta antes de la conclusión definitiva de la cuestión de nulidad del contrato.
• En el caso C‑901/24 el Tribunal confirmó que la declaración del consumidor de su conocimiento de las consecuencias de la nulidad del contrato puede ser relevante para la valoración del plazo de prescripción de la reclamación del banco.
• En el caso C‑753/24 el Tribunal consideró que la legislación de la UE no excluye soluciones nacionales que permitan al tribunal – en situaciones excepcionales – omitir la prescripción de la reclamación del banco, si existen razones de justicia.
Dino Polska Cambios en la dirección Sławomir Niżałowski presentó su renuncia a la función de miembro de la dirección de Dino Polska con efecto inmediato. La renuncia se justificó por motivos personales.
ING BSK Dividendo Asamblea General de ING Bank de Silesia decidió destinar 3,48 mil millones de zlotys de las ganancias de 2025 a dividendos, lo que dará 26,71 zlotys por acción. La fecha de ex‑dividendo se fijó para el 22 de abril, y el pago se realizará el 27 de abril de 2026.
PGE Comentario de la dirección sobre los resultados
• PGE prevé en 2026 una caída del EBITDA recurrente en el sector de transporte y energía ferroviaria. En los segmentos de distribución, gas, renovables, carbón y calefacción PGE espera un resultado estable.
• PGE quiere presentar en septiembre una actualización de la estrategia, esperando la reforma anunciada del sistema ETS de la UE.
• El vicepresidente Przemysław Jastrzębski, al preguntarse por la justificación de la recomendación de la dirección de no pagar dividendos en 2025, respondió: "Durante meses señalamos que todavía no tenemos plena claridad sobre cómo funcionará la gestión de activos de carbón dentro del grupo. En los próximos años será un gran reto". Añadió que la cuestión de la carga para el grupo relacionada con el carbón lignito y los altos planes de inversión decidieron recomendar no pagar dividendos.
• PGE prevé en 2026 un aumento de las inversiones de varios deciles de por ciento. En comparación con 2025, el CAPEX aumentará en todos los segmentos excepto en la energía de carbón.
PKO BP, Żabka Alianza estratégica PKO BP estableció una cooperación estratégica con Żabka y en la aplicación Żappka estará disponible una tarjeta con límite y posibilidad de aplazamiento de pagos, permitiendo compras en cualquier tienda que acepte tarjetas Visa.
El banco indicó que la cooperación con el Grupo Żabka se alinea con la estrategia del banco, cuyo uno de los pilares clave es la construcción de ecosistemas – es decir, la presencia real del banco en las compras y servicios cotidianos de los clientes.
SWIG80 y otros
PHN Comentario de la dirección sobre los resultados
• PHN mantiene la intención de volver a pagar dividendos a mitad de la ejecución de la estrategia 2025‑2030, no planea pagar en 2025.
• "Según la estrategia, el nivel de desinversión es de 300‑400 millones de zlotys. Estos fondos se destinarán a inversiones y reestructuración de la deuda actual, porque no se trata solo de reestructurar en términos de reducción de deuda, sino también de reestructurar las condiciones de esa deuda, porque buscamos mejorar las condiciones de financiación"
• El grupo busca oportunidades de cooperación con entidades del Tesoro y pronto informará sobre dicha colaboración.
Quercus TFI Resultados 1Q’26 Quercus TFI en el primer trimestre de 2026 tuvo 16 millones de zlotys de beneficio consolidado atribuible a los accionistas de la entidad dominante, frente a 9,1 millones de zlotys el año anterior. Los ingresos operativos consolidados fueron 56,3 millones de zlotys frente a 36 millones de zlotys el año anterior.
Vercom Dividendo La dirección de Vercom recomienda pagar 60,09 millones de zlotys de dividendos, es decir, 2,73 zlotys por acción.
Votum Comentario de la dirección sobre los resultados
• Votum estima que en 2026 el número de contratos en asuntos de créditos indexados o denominados en moneda extranjera será de unos 8 000 (las previsiones anteriores eran 5‑6 000), y los ingresos de ese segmento serán de 300‑400 millones de zlotys.
• Votum indicó que recientemente el interés por reclamar derechos por créditos hipotecarios vinculados al euro está creciendo claramente. En 2025, los nuevos contratos de este tipo representaron más de 1/4 del volumen total de ventas de GK Votum.
• "Podemos esperar en 2026 un aumento entre 20 y 30 % del número de acuerdos firmados respecto a 2025 y no menos del 20‑30 % de aumento del número de casos con efecto de la prestación principal tras la sentencia de primera instancia. Eso, por supuesto, construirá nuestra base de ingresos" – dijo el vicepresidente Kacper Jankowski.
• La empresa indicó que en 2026 planea destinar a su presupuesto de marketing el mayor monto histórico de fondos y se centrará en dos grupos de clientes: los que pagan hipotecas con francos y los que pagan en euros.
• Los representantes de Votum evaluaron que las sentencias del TJUE del jueves en tres casos polacos sobre créditos en francos no deberían tener consecuencias negativas para los clientes del grupo.
