Desde FXMAG, hemos tenido ocasión de entrevistar a los expertos de TeleTrade, haciéndole una serie de preguntas. Su perspectiva nos la ha presentado el experto Jorge Tobares, Analista Financiero de TeleTrade. ¡No te pierdas sus comentarios!
¿Crees que en las próximas semanas el índice DAX 40 podrá superar su precio récord?
La dinámica del mercado de valores alemán se determina principalmente por el estado de la economía de Alemania. En el primer y segundo trimestre de 2023, el PIB de Alemania se redujo, lo que significa que el país entró en una recesión técnica. Al mismo tiempo, el índice bursátil alemán DAX 40 ha subido un 14% desde principios de año.
Incluso en 2021, cuando el mundo y la economía alemana estaban en crecimiento, que señalaba una recuperación, el mercado de valores alemán solo ganó un 15% durante todo el año. Frente al crecimiento actual del 14% en poco más de seis meses, los resultados de 2021 parecen muy modestos. Se puede decir que el crecimiento del DAX 40 en 2023 no está respaldado por factores fundamentales internos, sino que se debe principalmente a un rally del 20 por ciento del mercado bursátil estadounidense. Las acciones alemanas, al igual que el mercado de valores europeo en general, es más barato en términos de indicadores fundamentales que el estadounidense, por lo que fue más fácil elevarlo a nuevos máximos históricos.
La dinámica del DAX 40 estará determinada por el sentimiento en el mercado bursátil estadounidense
El viernes pasado, EE. UU. publicó un informe sobre el mercado laboral de julio, que resultó ser más débil de lo esperado. Además, la inflación de julio en los Estados Unidos también resultó con números más bajos. Dos indicadores clave para la política monetaria de la FED muestran signos de enfriamiento. Para los inversores, es una confirmación de que el ciclo de alza de tasas en los Estados Unidos ha terminado. Así como un indicio de la posibilidad de un inicio más rápido del ciclo de flexibilización de condiciones monetarias.
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Lo único que sigue presionando a los índices bursátiles estadounidenses es el exceso de actividad de las agencias de ranking
A principios de agosto, Fitch recortó el ranking crediticio de EE. UU., y a principios de esta semana, Moody's rebajó los rankings crediticios de varios bancos estadounidenses y puso en revisión la calificación de las principales entidades de crédito. Un aumento similar en la actividad de las agencias de ranking en agosto de 2011 provocó una corrección del mercado bursátil estadounidense en un 17%. El índice DAX cayó aún más fuerte en el mismo período, más del 25%. Los inversores temen que el fracaso se repita. De ahí viene el nerviosismo en los mercados y la disminución de los índices bursátiles desde principios de agosto en un 2-4%.
Si las agencias de calificación estadounidenses dejan a los mercados en paz y no se vuelvan a recordar sobre sí mismas durante agosto, seguramente habrá otro intento de acercarse a los máximos de julio tanto en el DAX 40 como en el S&P 500. Sin embargo, es probable que no valga la pena esperar que el DAX 40 actualice sus máximos históricos. El índice ya está sobrevaluado a la situación real de la economía alemana.
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