Queda menos de un año para la cuarta reducción a la mitad de bitcoin, y hasta ahora el próximo ciclo de reducción a la mitad está en pleno apogeo. En marzo del próximo año, la recompensa por bloque en la red BTC se reducirá a la mitad nuevamente, pero lo que suceda a continuación será extremadamente interesante, especialmente si el modelo stock to flow funciona, al menos parcialmente. ¿De qué se trata "reducir a la mitad" la recompensa del bloque, cuál es el ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin y han funcionado los ciclos de BTC hasta ahora?
La reducción a la mitad es uno de los mecanismos más importantes escritos en el código fuente de bitcoin, que respalda su naturaleza deflacionaria y hace que su "escasa" simplemente aumente con el tiempo.
En la red bitcoin, los mineros digitales juegan un papel clave, quienes reciben una remuneración en forma de nuevas unidades BTC minadas por su trabajo computacional. Esto se conoce como recompensa por bloque porque se otorgan nuevas unidades de BTC a los mineros cuando el siguiente bloque de transacción se une a la red de la cadena de bloques. Esto sucede aproximadamente cada 10 minutos.
Al comienzo de la existencia de bitcoin, cuando se lanzó su red en 2009, la recompensa por bloque era de hasta 50 bitcoins. Esto significó que, en promedio, se extrajeron 50 BTC nuevos cada 10 minutos, aumentando la cantidad de monedas en circulación a razón de 300 BTC por hora, 7200 BTC por día y 2,628 millones de BTC por año.
Un precio máximo histórico antes del halving se hace posible, si un ETF spot de #bitcoin es aprobado en Estados Unidos este 2023.
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Sin embargo, el código fuente de la primera criptomoneda contiene un límite de oferta: la cantidad máxima de bitcoins en circulación nunca superará las 21 000 000 de unidades. Si la recompensa del bloque se mantuviera sin cambios en 50 BTC, los 21 millones de unidades de bitcoin se extraerían en menos de ocho años desde el lanzamiento de la red, es decir, entre 2016 y 2017. Sin embargo, como es bien sabido, esto no sucedió, lo que se debe a la presencia del mecanismo de reducción a la mitad en la red BTC.
Hay un mecanismo en el código fuente de bitcoin que exactamente cada 210 000 bloques de transacciones extraídos (es decir, aproximadamente cada cuatro años) reduce la recompensa del bloque para los mineros exactamente a la mitad. De ahí su nombre en inglés - halving, que significa reducir a la mitad.
El primer halving en la historia de bitcoin se produjo el 28 de noviembre de 2012, cuando la red blockchain ya contaba con 210.000 bloques. Luego, la recompensa del bloque se "redujo a la mitad" a 25 bitcoins. En aquel entonces, 1 BTC estaba valorado en poco más de $12,50.
El segundo halving tuvo lugar el 9 de julio de 2016, después de que se extrajeran 420.000 bloques. Luego hubo otra división de la recompensa del bloque a la mitad, lo que significó que la remuneración de los mineros cayó a 12,5 BTC por bloque. Curiosamente, entonces 1 BTC cuesta menos de $ 680.
La tercera reducción a la mitad tuvo lugar el 11 de mayo de 2020 y luego la recompensa del bloque cayó al nivel actual de 6,25 BTC. La tasa de bitcoin en ese momento era menos de $ 9,600.
La próxima cuarta reducción a la mitad en la historia de bitcoin tendrá lugar en aproximadamente 225 días, es decir, alrededor del 12 de marzo de 2024, en el nivel de bloque de 840 000. Luego, la recompensa del bloque se reducirá a 3125 BTC. ¿Cuál será el precio de bitcoin entonces? Por supuesto, esto todavía no lo sabemos, pero uno puede adivinar, e incluso estar seguro, que es mucho más alto que durante la tercera reducción a la mitad, que es parte de un cierto patrón, e incluso un ciclo llamado reducción a la mitad.
Habrá un total de 34 mitades antes de que se extraigan los 21 millones de bitcoins. Esto significa que las últimas unidades de BTC no se extraerán hasta alrededor de mayo de 2140. ¿Qué sucederá después de eso? Este es un problema para las generaciones futuras, aunque después de que todas las unidades de Bitcoin sean minadas, su oferta ya no crecerá, lo que significa que la red dejará de caracterizarse por una tasa de inflación decreciente, volviéndose verdaderamente deflacionaria.
Además del número estrictamente limitado de unidades en circulación, la reducción a la mitad es uno de los mecanismos clave responsables de los aumentos de precio a lo largo del tiempo. Esto se debe a que reduce sistemáticamente la tasa de inflación en la red de bitcoin y hace que los mineros reciban nominalmente cada vez menos unidades de criptomonedas para su trabajo de cómputo. En la práctica, sin embargo, sus ganancias reales a lo largo del tiempo no han disminuido en absoluto: la recompensa total del bloque justo antes de la primera reducción a la mitad en 2012 valía (al tipo de cambio BTC de entonces) solo alrededor de $ 625. Justo antes de la segunda reducción a la mitad en 2016, la recompensa total del bloque de 25 BTC en ese momento valía alrededor de $ 17,000.
Por supuesto, una conversión tan simple del tipo de cambio de BTC al monto de la recompensa del bloque de ninguna manera significa que ser un minero de bitcoin sea la mejor oferta del mundo. Aquí entran en juego muchos otros factores, como la creciente dificultad de la minería, el costo de la electricidad y el propio equipo especializado (excavadoras ASIC). Los tiempos en que casi cualquier persona con una computadora relativamente poderosa podía "cavar cualquier cosa" ya pasaron hace una década. Además, durante muchos años, básicamente ya no es un solo minero digital (incluso si tiene docenas de excavadoras y una poderosa potencia informática) quien gana la recompensa del bloque completo para sí mismo.
Este ejemplo fue solo para mostrar que a pesar de la reducción sistemática e imparable de la recompensa del bloque a la mitad, su valor real a lo largo del tiempo no disminuye en absoluto.
Reducir a la mitad incluso vivió para ver su ciclo, que, además, ha funcionado muy bien en la historia de bitcoin hasta ahora. así llamado el ciclo de reducción a la mitad se basa en el modelo stock to flow (S2F), anteriormente conocido principalmente del mercado de metales preciosos. Fue implementado en bitcoin por un analista holandés, escondido bajo el seudónimo de PlanB, a principios de 2019, es decir, recientemente, y ganó gran popularidad. Este modelo compara el número total de bitcoins ya extraídos en circulación con el número de BTC que se extraerán en un año determinado. Como puede adivinar fácilmente, predice un aumento en la tasa de bitcoin con el tiempo, como resultado de la disminución del número de unidades BTC minadas, que es causada por sucesivas reducciones a la mitad.
Y esto, por ejemplo, del modelo stock to flow muestra que, en base a un promedio de 365 días, la tasa de BTC debería oscilar alrededor de $ 55,000. Después de la cuarta reducción a la mitad en marzo de 2024, el precio de bitcoin, proyectado por el modelo stock to flow, comenzará a crecer rápidamente, estabilizándose en alrededor de $475 000 en mayo de 2025, más de un año después de la próxima reducción a la mitad.
Casi medio millón de dólares por un bitcoin suena bastante absurdo hoy en día, pero debe admitirse que la primera vez que BTC rompió cada nivel de ronda posterior fue recibido con incredulidad. Y lo más importante: los primeros tres ciclos de reducción a la mitad de bitcoin realmente funcionaron. ¿Qué significa?
En cada uno de los anteriores, los tipos de cambio de bitcoin cruzaron la línea de precios resultante del modelo stock to flow. Las mayores ganancias hasta ahora han sido entre 1100 y 900 días antes de la próxima reducción a la mitad, más de un año después de que la recompensa del bloque anterior se redujera a la mitad. Por ejemplo, entre la primera y la segunda reducción a la mitad, BTC estableció nuevos picos de precios por encima de $ 1,100 en diciembre de 2013, cuando faltaban aproximadamente 1,000 días para la próxima (segunda) reducción a la mitad. En ese momento, el tipo de cambio de BTC superó el precio de la línea S2F ($ 150) casi diez veces.
Del mismo modo en el siguiente ciclo - el nuevo ATH en el nivel de $ 20.000 cayó en diciembre de 2017, cuando faltaban unos 950 días para el tercer halving. El precio del modelo S2F era de $4105 en ese momento.
En el caso del tercer ciclo de reducción a la mitad, no fue diferente, aunque el precio máximo no fue tan impresionante en relación con el precio del modelo: el ATH actual se fijó en noviembre de 2021 en el nivel de USD 65,000, aproximadamente 850 días antes del próximo , cuarto halving, que tendrá lugar en marzo del próximo año. Sin embargo, el precio del modelo en ese momento superaba los $51 000, lo que significa que el precio máximo en este ciclo cruzó la línea de precios S2F en menos del 30 %.
Unos 400 días antes del próximo halving, es decir, un poco más de un año antes del "halving" de la recompensa en bloque, en los ciclos de halving anteriores, comenzaba la fase de acumulación, lo que suponía aumentos en las cotizaciones de bitcoin y duraba hasta aproximadamente un año después del halving. . En ese momento, se estableció con mayor frecuencia un nuevo pico histórico de precios de bitcoin, que en el ciclo actual aparecería a finales del primer y segundo trimestre de 2025.
Por supuesto, no debe apegarse demasiado al modelo stock to flow y esperar medio millón de dólares en bitcoins en dos años. Esto se evidencia por el hecho de que con cada ciclo subsiguiente de reducción a la mitad, el nuevo pico de la tasa BTC se acerca a la línea de precio del modelo. Después del cuarto halving, parece muy probable que en el próximo ciclo, el nuevo pico del mercado alcista de BTC no pueda cruzar la línea del modelo stock to flow.
Sin embargo, como escribió el propio creador de S2F para bitcoin, "todos los modelos son incorrectos, pero algunos pueden resultar útiles".
