Hemos tenido la oportunidad de entrevistar al experto Jorge Tobares, Analista Financiero de TeleTrade, ¡estas son las respuestas que hemos obtenido!
¿Cómo se puede comentar el último valor del índice alemán ZEW? ¿Alemania entra en una recesión profunda?
Los problemas de la economía alemana son principalmente geopolíticos. El poder industrial de Alemania, al menos en los últimos 20 años, se basó en recursos baratos de Rusia. Actualmente, los recursos rusos no llegan a los niveles anteriores y la industria alemana está pasando por un doloroso período de adaptación a las nuevas condiciones.
En los últimos 40 años no ha habido nada parecido en Alemania. Todas las caídas y recesiones tuvieron causas económicas y fueron acompañadas por una inflación anual bastante baja de no más del 2-3%. Y ahora la tasa de crecimiento de los precios en la economía alemana se mantiene cerca de los máximos de 40-50 años.
La economía rusa enfrenta desafíos significativos. En el último año, el rublo ha experimentado una disminución del 37% frente al dólar estadounidense, y desde febrero de 2022, la caída es del 23%. Estos indicadores reflejan la presión y la volatilidad que está experimentando la moneda nacional rusa en medio de diversos factores económicos y geopolíticos que están impactando la región.
La economía rusa hace aguas.
— Daniel Fernández (@danfmsg) September 10, 2023
Rublo vs dólar
-37% en un año
-23% desde febrero 2022 pic.twitter.com/jGBZdUbvax
Algo similar pasó únicamente en los años 70 y 80
Cuando la crisis geopolítica en el Medio Oriente provocó un fuerte aumento en los precios de la energía. Fue en ese período que aparecieron los términos estanflación, estancamiento e inflación. Y es la estanflación que estamos viendo en Alemania.
El ejemplo de los años 70-80 dice que los problemas actuales de la economía alemana son a largo plazo, tal vez por 5 o 10 años. Sin embargo, no se debe suponer que no habrá crecimiento económico en Alemania durante todo este tiempo. El crecimiento de la economía habrá, pero será menos uniforme y más intermitente. Los números negativos en la dinámica del PIB aparecerán con mucha más frecuencia que en los últimos 20-30 años. Incluso se puede decir que el ciclo macroeconómico en Alemania será 2 veces más corto.
En cuanto a las perspectivas a corto plazo de la economía alemana, parece que está en camino hacia nuevos valores negativos
Las señales al respecto provienen tanto del mercado laboral de Alemania, donde el desempleo está aumentando, como del PMI extremadamente bajo y de los indicadores negativos del índice de sentimiento económico ZEW.
No vale la pena esperar una recesión demasiado profunda como en 2008-2009 o en 2020. Las crisis tenían forma de V y eran coyunturales. Hoy en día tenemos una estanflación estructural con un carácter en forma de W. Por lo tanto, las inmersiones poco profundas del PIB alemán pueden ser ni siquiera dos por debajo de cero, sino mucho más.
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