Desilusión en números - 200 no son 500
Cuando Donald Trump se sienta a la mesa de negociaciones, los inversores esperan fuegos artificiales. Esta vez, sin embargo, en lugar de un gran éxito, apareció la sombra del fracaso y la desilusión. El presidente de EE. UU. en una entrevista de jueves para Fox News Channel anunció que Xi Jinping había aceptado comprar 200 “grandes” jets de Boeing. Aunque Trump lo presentaba en los medios como un gran éxito, la bolsa reaccionó de inmediato y se inundó de rojo. Las acciones de Boeing (BA) perdieron valor hasta 4,73% durante la sesión, lo que demuestra claramente que el mercado esperaba un escenario mucho más ambicioso.
Antes de la cumbre, fuentes cercanas a la administración de Trump sugerían que la mesa contenía un paquete de alrededor de 500 aviones, principalmente 737 MAX y algunos modelos de fuselaje ancho más caros. La diferencia de 300 aviones no es una corrección menor, sino una verdadera ruptura en el portafolio de pedidos que vale decenas de miles de millones de USD. Los inversores esperaban que Trump, de alguna manera, obligara a Pekín a realizar compras masivas para equilibrar el déficit comercial. En este momento también faltan detalles del cronograma de entregas, lo que solo aumenta la incertidumbre en el mercado.
Las acciones de Boeing cayeron el 15 de mayo (precio de cierre de la sesión del 14 de mayo) a 229,21 USD.
Gráfico. Precio de las acciones de Boeing (BA)
Fuente: TradingView
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Juegos aéreos con Airbus en el fondo
Boeing no opera en el vacío. Mientras los estadounidenses lidiaron en los últimos años con problemas técnicos y tensiones políticas, el europeo Airbus no perdió tiempo. El mercado aéreo chino, el segundo más grande del mundo, se convirtió en la arena de una batalla brutal y despiadada por la influencia. En la última década, Airbus logró adelantar a Boeing en China, lo que selló la apertura de la línea de montaje del modelo A320 en Tianjin. Pekín, con maestría, jugó a los fabricantes y se aseguró de que ninguna de las partes obtuviera una ventaja demasiado grande. Sin embargo, los datos actuales son despiadados para Boeing.
Los analistas estiman que China necesita “ya” alrededor de 1000 nuevos aviones para satisfacer la creciente demanda de viajes. En la perspectiva hasta 2045, se habla de una necesidad de hasta 9000 jets. En este contexto, el pedido de 200 aviones parece casi una limosna lanzada a Washington para mantener la frágil tregua comercial. Es un recordatorio muy claro de que en China un contrato aéreo es principalmente una herramienta política, y la decisión comercial viene después.
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Diplomacia bajo presión y el futuro de Ortberg
Kelly Ortberg, el nuevo CEO de Boeing, que acompañó a Trump en el viaje a China junto con Larry Culp de GE Aerospace, esperaba una “nueva apertura”. Tras la fatal pérdida de 51 pedidos desde 2017 (principalmente de carga), el contrato de 200 aviones es un paso adelante, pero aún demasiado pequeño para hablar de una recuperación completa de la relación. La última gran transacción de 2017 fue de 300 unidades, por lo que el resultado actual es de hecho un retroceso respecto a la última administración de Trump.
Los inversores comienzan a preguntarse si la salida traerá buenas noticias para el gigante. Aunque Trump presiona agresivamente para aumentar la exportación de tecnología estadounidense, China también juega su propio juego, apostando por el desarrollo del modelo Comac C919. Si Boeing quiere recuperar la dominación, los 200 aviones deben ser solo un aperitivo antes del plato principal, que en este momento no se ve en el menú de Pekín.
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Fuente: Reuters
