US: A las 16:00 se publicará el número de vacantes según JOLTS en marzo en EE. UU. El consenso de pronósticos indica una caída de 6,882 millones a 6,825 millones. La realización de los pronósticos será un reflejo de la condición equilibrada del mercado laboral estadounidense. La lectura no debería cambiar las expectativas sobre la trayectoria de las tasas de interés del Fed, ya que el mercado espera la publicación del informe del viernes, que incluye el cambio en el empleo del sector no agrícola y la tasa de desempleo en abril, que es más relevante y actual.
US: A las 16:00 conoceremos el índice ISM de servicios en EE. UU. en abril. El consenso indica una estabilización en 54 puntos. La realización de esta previsión significaría un continuo sólido impulso de este sector en EE. UU., aunque enfrenta incertidumbre y costos crecientes.
Debajo la demanda, costos crecientes y presión inflacionaria en la industria
El índice PMI de la industria polaca en abril aumentó ligeramente a 48,8 puntos desde 48,7 puntos en marzo, superando el consenso del mercado de 48,6 puntos. La mejora del índice fue, sin embargo, el resultado de factores de oferta, mientras que la demanda permaneció débil: los nuevos pedidos caían el decimotercer mes consecutivo, lo que se tradujo en una caída adicional, aunque moderada, de la producción actual.
Al mismo tiempo, las empresas continuaron reduciendo el empleo. En este contexto, se destacó una fuerte reconstrucción de los inventarios de materias primas, resultado de preocupaciones por interrupciones en las cadenas de suministro y el aumento del tiempo de entrega, relacionado con tensiones en Oriente Medio.
La información más importante derivada de los datos es, sin embargo, el rápido aumento de los costos de producción – el más fuerte desde 2022 – que las empresas están trasladando cada vez más a los clientes a través de los precios de los productos terminados. En tales condiciones, las expectativas de las empresas a 12 meses empeoraron, aunque las empresas siguen esperando un aumento de la producción en los próximos 12 meses. Desde la perspectiva macroeconómica, los datos se inscriben en el escenario de crecimiento de la producción industrial, que se acompaña de una creciente presión de costos.
Aun así, el shock de oferta llega actualmente a un terreno mucho menos susceptible, el de una economía equilibrada, lo que permite sostener las expectativas de tasas de interés estables del NBP hasta fin de año. Sin embargo, el riesgo de la necesidad de aumentos desde la segunda mitad del año ha aumentado.
Caídas en Wall Street y tensiones alrededor de Ormuz
La sesión de lunes al otro lado del océano terminó con caídas en los índices bursátiles, y el mercado volvió a las preocupaciones por el desarrollo de la situación en Oriente Medio.
Irán reanudó ataques a los EAU después de un mes de pausa y atacó buques estadounidenses y barcos comerciales; y EE. UU hundió seis lanchas de ataque iraníes.
El presidente de EE. UU amenazó que Irán sería destruido si atacara a las fuerzas de EE. UU que ayudan en la navegación por el estrecho de Ormuz.
La escalada de tensiones entre EE. UU y sus aliados y el riesgo de un bloqueo energético prolongado llevaron a la caída de los índices bursátiles.
El presidente ruso W. Putin decidió introducir una suspensión de armas de dos días en la guerra con Ucrania los días 8 y 9 de mayo durante el período de la celebración del fin de la Segunda Guerra Mundial. Por otro lado, W. Zelenski anunció la suspensión del fuego de martes a miércoles.
El euro EURPLN subió a 4,262
Las lecturas de datos de EE. UU de hoy pueden ser favorables para el dólar, lo que puede dirigir el tipo de cambio EURUSD hacia 1,165 desde los actuales 1,168.
El tipo de cambio EURPLN puede mantenerse en el rango 4,252-4,264.
El aumento de los precios del petróleo debilitó los mercados de deuda básicos, lo que puede afectar el mercado nacional, aunque el espacio para un mayor aumento de los Bunds parece limitado.
La sesión de ayer estuvo marcada por una ligera debilidad del zloty frente al euro.
El tipo de cambio EURPLN subió gradualmente a ~4,262 desde ~4,245, pero por la tarde al final del día el zloty reaccionó ligeramente.
Ante el día libre en el Reino Unido, los cambios en el mercado nacional de tasas de interés fueron marginales y la actividad limitada.
El rendimiento de los bonos a 10 años terminó el día en ~5,78 %. Los datos sobre la gran pérdida del NBP del año pasado tuvieron un impacto limitado en el mercado.
Según el informe financiero publicado ayer del NBP, el resultado del banco central del año pasado fue de ~35,7 mil millones de zlotys.
Ayer también apareció la información de que Polonia está finalizando acuerdos dentro del programa SAFE, que permitirán obtener más de 43 mil millones de euros para inversiones en defensa.
Los documentos deben llegar a la Comisión Europea esta semana, ante el plazo de firma de acuerdos cerca de finales de mayo.
La entrada de fondos de la UE tendrá un efecto favorable sobre el zloty, estabilizando las cuentas de la balanza de pagos.
Mercados en pausa: geopolítica EE. UU–Irán y petróleo por encima de 114 USD
En los mercados bursátiles europeos, los cambios fueron marginales con el mercado londinense cerrado en día libre.
Los participantes del mercado analizaron los eventos del fin de semana. D. Trump anunció el sábado que pronto considerará una nueva propuesta de paz con Irán, y luego anunció la liberación de barcos del estrecho de Ormuz y amenazó con el uso de la fuerza si ese proceso se interrumpiera.
No significó la eliminación de la prohibición del estrecho.
El lunes, Irán informó sobre el ataque a buques militares estadounidenses, pero la parte estadounidense lo desmentió. Fue uno de los buques de carga.
El secretario de Estado de EE. UU, M. Rubio, dijo ayer que no se descarta que EE. UU redirija parte de los suministros para Ucrania, si los Estados Unidos lo requieren como prioridad.
Después de la información previa sobre la reducción de las tropas estadounidenses en Alemania en 5 000 ayer apareció la información de que estarían desplegados en Polonia.
Los precios del petróleo volvieron a subir a ~114 $ por barril Brent desde ~107,5 $. El dólar ganó ligeramente en valor frente al euro a ~1,17 desde ~1,173, lo que pudo deberse a la persistente aversión al riesgo.
El euro no ayudó, un poco mejor que las previsiones, la lectura del índice Sentix. El dólar se benefició de datos de pedidos en la industria ligeramente mejores que las expectativas.
En los mercados básicos de deuda hubo un aumento de los rendimientos.
Los bonos alemanes fueron débiles ya en la apertura y, a pesar de un fortalecimiento temporal al final del día, los rendimientos estuvieron cerca de la apertura (rendimiento a 10 años ~3,08 %).
En el mercado estadounidense, los rendimientos subieron durante la mayor parte de la sesión y al final del día fueron ~4,44 %.
