Trump abre, pero la clave no encaja
Las primeras horas de la semana transcurren bajo la marca de la incertidumbre geopolítica persistente relacionada con el conflicto en Oriente Medio. La falta de avances en las conversaciones entre EE. UU. e Irán mantiene la tensión en la región, lo que se traduce en un aumento moderado de la aversión al riesgo.
En el mercado de divisas se refleja esto en la relativa fortaleza del dólar, que gana como refugio seguro, aunque la escala del movimiento sigue siendo limitada. Al mismo tiempo observamos precios elevados del petróleo y el oro, lo que se debe a temores de posibles interrupciones en el suministro de materias primas. Sin embargo, vale la pena señalar que la reacción del mercado no es de pánico: los inversores asumen más bien un escenario de escalada limitada del conflicto, lo que reduce la presión sobre flujos de capital más dinámicos.
UE hace lo que mejor sabe: debate
El segundo hilo importante es la reunión del Eurogrupo, que puede dar tono a los activos europeos en los próximos días. En el centro de la atención están las cuestiones fiscales y la coordinación de la política económica en condiciones de recuperación desigual.
Aunque el mercado no espera decisiones decisivas, las señales de mayor flexibilidad fiscal o apoyo a la economía podrían tener importancia para el euro. En un contexto más amplio, la moneda común sigue siendo sensible a los datos macro, pero la estabilización de los indicadores de la coyuntura puede reducir la presión bajista sobre EUR/USD y favorecer un comportamiento más equilibrado del tipo de cambio a corto plazo.
Optimismo en la industria
Los índices PMI publicados hoy indican que la actividad económica se mantiene por encima del nivel de 50 puntos, lo que sugiere una continuación de la expansión en la industria. Es un cambio importante respecto a los meses anteriores, cuando parte de las lecturas señalaban una desaceleración. Estos datos pueden apoyar el sentimiento hacia activos más riesgosos y reducir la demanda de refugios seguros.
A lo largo de la semana, la atención de los inversores se desplazará a los datos del mercado laboral en EE. UU. y a la comunicación de los bancos centrales, que siguen siendo clave para las expectativas sobre las tasas de interés.
En caso de la zloty, el contexto global sigue desempeñando un papel dominante: con la estabilización del sentimiento, es posible mantener el EUR/PLN en un rango relativamente estrecho de fluctuaciones entre 4,24-4,26 zloty, mientras que el EUR/USD reaccionará principalmente a los datos entrantes y a los cambios en el apetito por el riesgo.
