El segmento cyber_Folks debería seguir mostrando un crecimiento dinámico, respaldado por la mejora de la economía y el progreso sostenido en los indicadores operativos clave. Esperamos otro buen trimestre en Vercom con una demanda estable dentro de la oferta básica. En Shoper, la continuación de la implementación de la plataforma Apilo debería ser un factor clave de crecimiento del GMV Omnichannel. En general, esperamos buenos resultados operativos y mantenemos una perspectiva positiva sobre cyber_Folks.
▪ Señalamos que los resultados del 1Q'26 no son completamente comparables con los del año anterior, debido a la consolidación de Shoper desde febrero de 2025 y la consolidación de PrestaShop desde mediados del 1Q 2026.
▪ La contribución de PrestaShop a los resultados del 1Q'26 la estimamos en +7,0 millones de PLN en ingresos y -2,0 millones de PLN en EBITDA (en el segmento de e‑commerce).
▪ En el segmento cyber_Folks en términos R/R esperamos ingresos 7 % más altos y EBITDA 15 % más alto, principalmente gracias a la mejora continua de los KPI, especialmente en precios.
▪ Vercom, a nuestro juicio, registrará un crecimiento de ingresos del 9 % y un crecimiento de EBITDA del 22 %.
▪ El GMV Omnichannel de Shopers lo estimamos en 6,0 mil millones de PLN (+46 % R/R gracias al rápido desarrollo de la plataforma Apilo). El GMV de las tiendas en línea podría alcanzar 3,0 mil millones de PLN (+10 % R/R), lo que se traducirá en ingresos de 56,0 millones de PLN (+8 % R/R). El EBITDA ajustado del 1Q'26 se pronostica en 20,5 millones de PLN.
▪ Suponemos costos únicos de 2,2 millones de PLN y costos de depreciación de 18,0 millones de PLN.
▪ Preveemos una pérdida de 15 millones de PLN en la actividad financiera, con costos fiscales de alrededor de 9,5 millones de PLN y participación minoritaria de 17,6 millones de PLN.
▪ Estimamos un beneficio neto de 15,3 millones de PLN
