La debilidad de los crecimientos se refleja en el hecho de que solo 6 de las 20 mayores empresas cerraron el día con alzas, siendo clave el papel de Orlen (+2 %), que subió tras la noticia de una dividendos más alto de lo esperado.
El sector comercial, por otro lado, perdió: Żabka (a pesar de resultados sólidos en el 1Q), Pepco y Dino Polska sobrevaloradas en más del 2 %. Las cotizaciones de mWIG40 se veían relativamente mejor gracias a los aumentos de Cyfrowy Polsat (casi +10 %) y también de Benefit Systems, Asbis o Lubawa.
El evento del día en los mercados extranjeros fue la reunión de la Fed. Según lo esperado, las tasas de interés en EE. UU. permanecieron sin cambios. El mercado de valores reaccionó inicialmente con ventas ante los comentarios del presidente saliente de la Fed – Jerome Powell declaró en una conferencia de prensa que las perspectivas económicas en EE. UU. siguen altamente inciertas, y que en el corto plazo los precios más altos de la energía provocarán un aumento de la inflación, que ya está en un nivel elevado en EE. UU.
Al cierre de la sesión, las pérdidas se recuperaron, y las empresas tecnológicas de Nasdaq100 registraron casi +0,6 % de ganancias a pesar de los continuos y fuertes aumentos de los precios del petróleo.
EXPECTATIVAS PARA LA SESIÓN DE HOY
Tras la sesión de ayer en EE. UU., Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft publicaron resultados. En general, cumplieron con las expectativas o superaron las previsiones, y todas las empresas señalaban una fuerte connotación y demanda en soluciones de IA.
En el comercio de posesión, las acciones de Alphabet (+5 %) crecieron más gracias al fuerte crecimiento del segmento de nube (GCP) y los ingresos publicitarios. Por otro lado, las acciones de Meta (-5 %) se destacaron ligeramente en negativo – con la guía para el 2Q “solo” acorde a las expectativas, la compañía aumentó las previsiones de inversiones en 10 mld USD.
WIG20 y mWIG40
Alior Bank Dividendo Asamblea General Ordinaria Alior Bank decidió destinar 1.165,8 mln zł de la utilidad de 2025, es decir, 8,93 zł de dividendo por acción. El día de la dividendo se fijó para el 13 mayo 2026, y la fecha de pago de la dividendo el 27 mayo 2026.
Budimex Revocación de la elección de la oferta Budimex recibió información sobre la revocación de la acción de elección de la oferta relativa a la construcción de la circunvalación de la localidad de Szczekociny y Goleniowy en la carretera nacional nº 78. En agosto se informó que la oferta de Budimeks por 294,76 mln zł neto fue elegida como la más favorable en esta licitación.
Cyfrowy Polsat Comentario de la dirección sobre los resultados
• Cyfrowy Polsat espera que en 2026 el Free Cash Flow (flujos de caja libre) esté en cientos de millones de zł.
• Cyfrowy Polsat espera en 2026 un bajo crecimiento de 1 % de la EBITDA ajustada.
• La nueva estrategia de Cyfrowy Polsat será a largo plazo, y la compañía declara revisar cada rama de negocio en el Grupo Polsat Plus. La compañía no descarta ni desinversión ni inversiones adicionales. La estrategia a largo plazo se anunciará a más tardar al final de 2026.
• Según el presidente, la compañía ya ha observado los efectos de los cambios introducidos, que entre otros incluyeron una nueva oferta de suscripción individual sin límite, una nueva oferta Multiplay y una nueva oferta de televisión en línea. La compañía está por lo tanto satisfecha con los resultados del primer trimestre de 2026.
Erste Bank Polonia Resultados 1Q26 El resultado de intereses es de 3 063 mln zł (-3,6 % interanual y -0,2 % de las previsiones), el resultado de comisiones es de 771,5 mln zł (+6 % interanual y +1,2 % de las previsiones). Los costos totales fueron de 1 630,1 mln zł (+21,6 % interanual y +0,5 % de las expectativas). El saldo de reservas es -144,5 mln zł (+20,5 % interanual y 5,5 % menos que el consenso). El resultado neto fue de 1 027,7 mln zł (-40,7 % interanual y +1,1 % del consenso). El banco indicó que los costos de integración y rebranding relacionados con el cambio de accionista principal fueron de 90,7 mln zł, de los cuales 66,5 mln zł se referían al rebranding y 24,2 mln zł a la integración.
Eurocash Resultados 2025 La EBITDA de Eurocash fue de 541,9 mln zł en 2025, lo que representa una caída del 40,1 % interanual, y la pérdida neta del grupo, considerando la actividad abandonada (Inmedio), alcanzó 311,7 mln zł. Los ingresos por ventas del grupo Eurocash fueron de 30 023,9 mln zł en 2025, un 4,6 % menos que el año anterior. El margen bruto del grupo Eurocash en ese período aumentó 0,1 p.p. interanual y fue de 13,3 %. Después de limpiar los resultados del grupo de la reserva de reestructuración de 290 mln zł, la EBITDA de 2025 fue de 832,1 mln zł, y la pérdida neta fue de 46,6 mln zł. Los flujos de efectivo totales en 2025 fueron de -48,1 mln zł, y los flujos de la actividad operativa alcanzaron 789,5 mln zł.
Grupa Azoty Trabajo en la nueva estrategia Adoptada en noviembre de 2025, la estrategia de Grupa Azoty hasta 2030 se está implementando, y al mismo tiempo se están llevando a cabo trabajos de reorganización de esta estrategia, entre otros, debido a los eventos de los últimos meses en el mundo y al aumento de los precios del gas – informó la representante del ministerio de activos estatales durante la sesión de la subcomisión parlamentaria.
Grupa Azoty Resultados 2025 Grupa Azoty tuvo en 2025 322,76 mln zł EBITDA y 13,1 mld zł ingresos. Los resultados están en línea con las estimaciones anteriores.
ING BSK Resultados 1Q26 El resultado de intereses es de 2 333 mln zł (+6 % interanual y +0,5 % de las expectativas), el resultado de comisiones es de 595 mln zł (+3 % interanual, -1,1 % de las expectativas). Los costos totales fueron de 1 281 mln zł (+7 % interanual y -0,5 % de las expectativas). El saldo de reservas es -210 mln zł (sin cambios interanual y +8,5 % más que las previsiones). La utilidad neta es de 823 mln zł (-19 % interanual y -7,5 % de las expectativas).
InterCars Dividendo La dirección de Inter Cars recomienda que de la utilidad de 2025 se destinen 20,1 mln zł a la dividendo, lo que da 1,42 zł de dividendo por acción. La dirección también propuso establecer el día de la dividendo el 10 junio 2026 y la fecha de pago el 24 junio 2026.
JSW Informe anual El Grupo JSW tuvo en 2025 una pérdida neta consolidada de 6,25 mld zł y una pérdida EBITDA de 4,99 mld zł. Antes del año, la compañía tenía una pérdida neta de 7,28 mld zł y una pérdida EBITDA de 6,5 mld zł. Los resultados están en línea con las estimaciones anteriores. El impacto en los resultados fue la contabilización de una provisión de actualización del valor de los activos no financieros en un total de 3,17 mld zł. Los ingresos fueron de 9,41 mld zł frente a 11,33 mld zł en 2024. La compañía ve el riesgo de pérdida de liquidez en agosto, entre otros, por la falta de realización del préstamo de ARP. JSW espera que los fondos del préstamo puedan llegar en mayo y junio, continúa las acciones correctivas.
Kruk Resultados 1Q26 Los ingresos fueron de 783,4 mln zł (-2,3 % interanual y -1,1 % del consenso). La EBITDA fue de 403,5 mln zł (-1,4 % interanual y -3,7 % del consenso). El EBIT fue de 384,4 mln zł (-2,3 % interanual y -3,8 % de las expectativas), y la utilidad neta fue de 262,3 mln zł (+4,2 % interanual, -3,5 % de las expectativas). Las inversiones en carteras fueron de 513 mln zł en el primer trimestre de 2026, un 124 % interanual más.
mBank Resultados 1Q26 El resultado de intereses es de 2 391 mln zł (-3,2 % interanual y -0,9 % del consenso), el resultado de comisiones es de 576 mln zł (+14,5 % interanual y +4,6 % del consenso). Los costos totales fueron de 1 172 mln zł (+14,2 % interanual, conforme a las expectativas), y el saldo de reservas es -104 mln zł (-37 % interanual y -40 % del consenso). La utilidad neta es de 953 mln zł (+35 % interanual y +8,1 % del consenso).
• mBank espera que en 2026 los ingresos totales del banco estén en un nivel similar al de 2025 a pesar del entorno de tasas de interés más bajas, ya que el crecimiento del balance y las comisiones compensarán la presión sobre el margen.
• El banco espera que la relación costos/ingresos permanezca por debajo del objetivo estratégico del 35 %.
• El banco espera que los costos de riesgo legal no representen una carga significativa junto con la reducción continua de la cartera activa de hipotecas en CHF y la disminución de los procesos judiciales.
Mirbud Nueva contrato La filial de Mirbud, MRB2, firmó un contrato con la Municipalidad de la Ciudad de Marki para la ejecución de un contrato público en la fórmula de asociación público-privada denominada "Construcción y mantenimiento de carreteras municipales en el territorio de la Municipalidad de la Ciudad de Marki". El valor del contrato es de 327,98 mln zł bruto. El contrato se refiere a la construcción y modernización de calles y su mantenimiento durante 18 años.
Pekao SA Resultados 1Q26 El resultado de intereses es de 3 312 mln zł (-3,0 % interanual y -1 % de las expectativas), el resultado de comisiones es de 829 mln zł (+13,3 % interanual y +2 % de las expectativas). Los costos totales fueron de 1 844 mln zł (+12,7 % interanual y 1 % por encima de las expectativas), y el saldo de reservas es -189 mln zł (+23,5 % interanual, -7 % por debajo de las previsiones). La utilidad neta es de 1 232 mln zł (-26,9 % interanual pero 5 % por encima de las previsiones).
PKN Orlen Dividendo La dirección de Orlen recomienda destinar 9,3 mld zł a la dividendo, lo que da 8 zł de dividendo por acción. La propuesta de la dirección prevé la fecha 18 junio 2026 como día de la dividendo y el 25 junio 2026 como día de pago de la dividendo. + PlayWay Resultados 4Q25 Los ingresos fueron de 63 mln zł (-21,4 % interanual y -19,3 % de las expectativas), la EBITDA fue de 69 mln zł (+74 % interanual y +51 % de las expectativas), el EBIT fue de 37,2 mln zł (-5 % interanual y -18 % de las expectativas), y la utilidad neta fue -15,5 mln zł (en comparación con 36,1 mln zł de previsiones).
Żabka Comentario de la dirección sobre los resultados
• El grupo mantiene la expectativa de un crecimiento medio a alto de un solo dígito de las ventas comparables (LFL) en 2026 y a medio plazo. También asume el mantenimiento del margen EBITDA ajustado en la parte superior del rango 12–13 % con una mejora gradual del margen de utilidad neta hacia aproximadamente 4,5 % a medio plazo.
• "El primer trimestre fue variado en términos de LFL. Los primeros 45 días del trimestre estuvieron afectados por una lluvia muy importante de clima negativo: nieve, hielo, temperatura negativa, y el resto del trimestre estuvo climáticamente similar a la normalidad y, por lo tanto, nuestros resultados fueron desiguales en el trimestre". "Teniendo en cuenta todo esto y la dinámica del último mes, especialmente lo que observamos con el clima normalizado, somos optimistas en cuanto a los resultados del año completo en términos de LFL" – dijo Tomasz Blicharski, Director de Estrategia y Desarrollo.
• El grupo Żabka espera en los próximos trimestres una mejora del índice deuda neta a EBITDA
• En el marco del piloto, la red prueba máquinas de vending automáticas. Hasta ahora se han instalado varias de estas máquinas, por ejemplo, en lugares de trabajo. "Después de los primeros meses de operación de estos dispositivos, se ve que el interés de los clientes es considerable"
Żabka Procedimiento UOKiK La oficina informó que en los materiales publicitarios desarrollados por Żabka Polska y que se refieren a la oferta en las tiendas Żabka Nano, junto con la foto del producto aparece en un círculo rojo el precio promocional escrito en letra más grande, debajo el precio más alto tachado con una estrella. "La estrella se refiere a un texto escrito en letra pequeña en la parte inferior del anuncio, que por ejemplo informa que el precio tachado "es el precio más bajo máximo de los precios vigentes 30 días antes de la promoción. Los precios más bajos en las tiendas individuales se indican en los precios de los productos" – transmitió UOKiK. Según la oficina, Żabka Polska no publica en los materiales publicitarios de la oferta en las tiendas Żabka Nano el precio mínimo exigido por la ley, que estaba vigente durante 30 días por la reducción, sino que lo relaciona con el parámetro "el precio más bajo máximo de los precios", y dirige a los consumidores a las tiendas.
SWIG80 y otros
Agora Negociaciones del programa de gestión en Helios gora comenzaron negociaciones con los gerentes clave de la filial Helios que también son accionistas minoritarios de Helios sobre el cambio de las condiciones de las opciones de compra-venta de las acciones que poseen en Helios.
Archicom Dividendo Archicom quiere destinar 105,29 mln zł a la dividendo, lo que da 1,80 zł de dividendo por acción. El día propuesto para la dividendo es el 17 julio 2026, y el día de pago de la dividendo es el 31 julio 2026.
Asseco BS Dividendo Asseco Business Solutions quiere pagar una dividendo de 3,75 zł por acción – según las resoluciones de la ZWZ convocada el 27 mayo. El día propuesto para la dividendo es el 8 junio 2026, y la fecha de pago de la dividendo es el 16 junio 2026.
CI Games Comentario de la dirección sobre los resultados
• CI Games evalúa que la puesta en marcha planeada para 2026 del juego Lord of the Fallen 2 es realista y planea el presupuesto de este título a un nivel comparable, aunque en la producción tal vez menor que en la primera parte del juego, los gastos de marketing pueden ser menores que en la primera parte del juego – informaron los representantes de la compañía. Esperan una venta mucho mayor del nuevo juego.
• La compañía está satisfecha con el progreso de los trabajos en otros proyectos – la siguiente versión de Sniper Ghost Warrior y el proyecto H.
• La compañía trata la IA solo como una herramienta que mejora el trabajo y no planea cambios mayores por esta tecnología.
Decora Resultados estimados 1Q’26 Decora estima que la utilidad neta consolidada del grupo en el primer trimestre de 2026 aumentó interanual 8,4 % a 21,8 mln zł. La compañía estima que los ingresos por ventas aumentaron 4,1 % interanual a 177,4 mln zł, y la EBITDA aumentó 11,9 % interanual a 35,8 mln zł.
Enter Air Resultados 4Q’25 Los ingresos fueron de 529,2 mln zł (-7,6 % interanual y 9,3 % por debajo de las expectativas). El EBIT fue -80,6 mln zł frente a las expectativas +15,2 mln zł. La pérdida neta fue de 74,0 mln zł frente a las expectativas +2,4 mln de ganancia.
Gobarto Compra de acciones propias Los accionistas de Gobarto decidirán sobre la autorización del directorio para adquirir hasta 500 000 acciones propias, que representan el 1,8 % del capital social – informó la compañía en los proyectos de resoluciones de la ZWZ convocada el 28 mayo 2026. El precio de las acciones adquiridas no puede ser inferior a 10 zł por acción ni superior a 27 zł por acción.
Mangata Holding Comentario de la dirección sobre los resultados
• Mangata Holding en 2026 asume ingresos de aproximadamente 800 mln zł, con un margen EBITDA de 12–14 %.
• El nivel planeado de gastos de inversión en 2026 es de 50 mln zł.
• La dirección todavía no ve mejora en la industria automotriz, pero ve potencial de desarrollo, por ejemplo, en el sector de centros de datos.
• La dirección no planea cambios en el enfoque de posibles adquisiciones y busca oportunidades de desarrollo mediante adquisiciones.
Medinice Finalización de ensayos clínicos CoolCryo Medinice finalizó el ensayo clínico del producto médico CoolCryo, lo que significa la confirmación de la integridad de los datos y permite pasar formalmente a la fase de análisis de resultados y trabajos regulatorios posteriores.
Mostostal Warszawa Cartera de pedidos La cartera de pedidos del grupo Mostostal Warszawa al final de diciembre de 2025 fue de aproximadamente 2,37 mld zł.
Odlewnie Polskie Dividendo Las empresas de fundición polacas quieren pagar 9,04 mln zł de dividendo de la utilidad neta de 2025, es decir, 0,45 zł por acción.
Onde Nuevo contrato Onde firmó con una empresa objetivo polaca del grupo de capital del inversor de OZE un contrato para la ejecución de trabajos de construcción por 110 mln zł.
Pharmena Entrevista con el presidente de Pharmena planea en 2027 llevar a cabo ensayos clínicos del producto médico para su uso en heridas de curación lenta y comenzar el proceso de introducción del producto en la UE. También busca un socio para el desarrollo de un candidato a medicamento y espera un aumento de ingresos gracias a nuevos canales de distribución de suplementos dietéticos
Selena FM Dividendo La dirección de Selena FM recomienda al pleno que destine 54,1 mln zł de la utilidad de 2025 a la dividendo, lo que da 2,5 zł por acción. La dirección propone que el día de adquisición del derecho a la dividendo se establezca el 9 junio y el día de pago de la dividendo el 30 junio 2026.
Sfinks Resultados 2025 Sfinks tuvo en 2025 9,64 mln zł EBITDA en comparación con 14,64 mln zł el año anterior. La utilidad neta del grupo en 2025 se configuró en -7 mln zł frente a -5 mln zł el año anterior
Skarbiec TFI Entrevista con el presidente
• Skarbiec TFI, tras la introducción de los cambios regulatorios anunciados, quiere salir con una oferta de sus propios fondos ETF.
• Según el presidente, Skarbiec TFI en 2026 puede tener un resultado operativo positivo incluso sin considerar la remuneración variable. En la opinión del presidente, el momento actual desde el punto de vista de los costos en Skarbiec TFI es óptimo.
• Skarbiec Holding busca oportunidades de adquisiciones, incluida la próxima casa de corretaje, el presidente también recomendará el pago de la dividendo del año fiscal anterior.
• El presidente anuncia la ampliación del potencial de ventas de Noble Securities. "Queremos, entre otras cosas, implementar una plataforma para la distribución de productos de diferentes TFI basada en nuestra solución – Skarbiec24. En segundo lugar, queremos complementar la actividad de la casa de corretaje con mercados extranjeros. Es importante, al menos por la dirección del mercado, por lo que los inversores están interesados"
• El presidente también quiere ofrecer soluciones atractivas para los clientes de servicios de gestión de activos.
Sonel Conferencia con la dirección de Sonel observa el aumento del interés de los clientes y espera una mejora de los resultados en 2026. Planea aumentar el empleo para lograr una producción más alta, pero por ahora pospone la inversión en una nueva planta.
Stalexport Autostradas Resultados preliminares 1Q’26 Stalexport Autostradas estima que el grupo registró en el primer trimestre de 2026 66,2 mln zł de utilidad neta atribuible a los accionistas de la entidad dominante frente a 65,1 mln zł de utilidad antes del año. Según estimaciones, la utilidad operativa del grupo aumentó en ese momento a 77,8 mln zł de 77,5 mln zł antes del año, la EBITDA disminuyó a 102,4 mln zł de 103,6 mln zł, y los ingresos se configuraron en 148 mln zł frente a 141,5 mln zł antes del año.
Tarczyński Dividendo La dirección de la compañía Tarczyński recomienda pagar 2,65 zł de dividendo por acción para 2025.\
Wasko Dividendo Wasko recomienda pagar 9,1 mln zł de la utilidad neta de 2025 a la dividendo, lo que da 0,1 zł por acción. Como día de la dividendo se propone el 23 junio 2026, y como fecha de pago de la dividendo el 14 julio 2026.
Wikana Compra de acciones propias
La dirección de Wikana en la próxima reunión de la ZWZ planea someter a votación el proyecto de resolución sobre la autorización del directorio para adquirir no más de 3 mln de acciones propias, a un precio no superior a 10 zł por acción y en total no más de 30 mln zł.
Wittchen Comentario de la dirección sobre los resultados
• Wittchen quiere en este año continuar la optimización de costos (marketing, tiendas físicas) y diversificar la mezcla de productos, aumentando la participación, entre otras, de ropa y accesorios. La compañía quiere continuar reduciendo los inventarios.
• Los eventos geopolíticos, relacionados con el conflicto en Oriente Medio, afectan negativamente la demanda en la categoría de maletas y accesorios de viaje.
• El conflicto en Oriente Medio trae el riesgo de aumento de precios de los productores.
• En este año la compañía quiere comenzar la construcción de un centro de distribución en Palmiras cerca de Varsovia – la inversión terminará en 2027 y costará en total 32–33 mln zł neto.
• La decisión de una posible compra de acciones puede tomarse como mínimo después de los resultados del primer trimestre.
