Presentamos el comentario diario de mercado elaborado por Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión y trading eToro. El experto se refiere a la actual incertidumbre económica y geopolítica, que "se ha avivado tras el ataque terrorista de Hamás contra Israel y el riesgo de una escalada". "Este acontecimiento puede minar la confianza tanto de los inversores como de las empresas en un momento vulnerable, en el que los ciclos económicos, de tipos de interés y de beneficios se encuentran en proceso de inflexión", indica.
Sin embargo, "la historia de las conmociones geopolíticas demuestra que, por lo general, aunque no siempre, tienen un impacto limitado y efímero en los mercados", señala.
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La nueva normalidad de una elevada incertidumbre
INCERTIDUMBRE:
El ataque terrorista de Hamás contra Israel y el riesgo de una escalada han avivado la incertidumbre económica y geopolítica. Este acontecimiento puede minar la confianza tanto de los inversores como de las empresas en un momento vulnerable, en el que los ciclos económicos, de tipos de interés y de beneficios se encuentran en proceso de inflexión. Los temores geopolíticos se habían atenuado desde el repunte en torno a la invasión rusa de Ucrania (véase el gráfico), pero han sido sustituidos por incertidumbres económicas mayores, más arraigadas y más globales. Sin embargo, los mercados bursátiles se han acostumbrado a esta "nueva normalidad" de elevada incertidumbre, mientras que la historia de las conmociones geopolíticas demuestra que, por lo general, aunque no siempre, tienen un impacto limitado y efímero en los mercados.
IMPACTOS:
La incertidumbre elevada y creciente tiene un alto coste. Merma el crecimiento económico y la inversión de las empresas, retrasa la toma de decisiones y reduce los flujos de capital. Pero la historia de las trágicas conmociones geopolíticas de los últimos 70 años refleja unos impactos bursátiles relativamente limitados, con una caída media del 6% del S&P 500 de cuatro semanas de duración. Sin embargo, hay grandes excepciones, desde Pearl Harbor a la primera guerra del Golfo y el 11-S, que causaron pérdidas de dos dígitos en los parqués durante un periodo más largo. El índice de incertidumbre de la política económica se crea a partir de las menciones hacia la "incertidumbre" en los principales medios de comunicación de 21 países. El índice de riesgo geopolítico fue creado por la Reserva Federal de EE.UU. a partir de las menciones "geopolíticas" en los 10 principales medios de comunicación mundiales.
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PAÍSES:
China tiene el nivel más alto del índice absoluto de incertidumbre, y está un 52% por encima de su media a largo plazo, ya que tiene que hacer frente a su difícil recuperación, a la baja confianza de los consumidores y a la debilidad del sector manufacturero mundial. Alemania ocupa un sorprendente segundo lugar, un 280% por encima de su media, con su economía en recesión durante los dos últimos trimestres. El Reino Unido se sitúa un 31% por encima de la media, mientras lidia con su estanflación económica. Estados Unidos es un claro caso atípico, con una incertidumbre un 40% por debajo de la media, con una economía que sigue creciendo con solidez y una Reserva Federal que probablemente haya dejado de subir los tipos de interés.
