¿Por qué ha aumentado la recaudación por IGV? IGV de origen interno... El Banco Central seguirá elevando la tasa de interés de referencia en el corto plazo. La FED en camino de concluir el ciclo alcista
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Fuerte expansión del consumo privado. Mayor uso de tarjetas (débito y crédito) Medidas para reducir el incumplimiento tributario IGV de origen importado. Elevados precios de insumos importados.
La trayectoria prevista para el déficit fiscal es consistente con un nivel de deuda pública bruta que tenderá a aumentar ligeramente desde 2023
Deuda pública bruta retomará tendencia al alza en los próximos años. Dolarización de la deuda pública se ha incrementado: pasó de 32% en 2019 a 54% en 2021. Egreso por intereses (como % de los ingresos del Gobierno General) irá aumentando en los próximos años. Como % del PIB estimamos que se ubicará entre 1,6% y 1,9% entre 2022 y 2027.
Con Massa ya incorporado en el cálculo las expectativas de inflación se dispararon 500bps hasta 95,1% para este año. El camino es largo, los tiempos cortos:
Con Massa ya incorporado en el cálculo las expectativas de inflación se dispararon 500bps hasta 95,1% para este año. El camino es largo, los tiempos cortos. pic.twitter.com/55gN4lVNi6
— Gustavo Neffa (@gneffa) September 10, 2022
Gráfico con los datos de la deuda pública bruta
El Banco Central seguirá elevando la tasa de interés de referencia en el corto plazo, llevando la posición monetaria a ser algo restrictiva en el 4T22
El nivel que alcanzará la tasa de interés de referencia (nominal) dependerá del comportamiento de las expectativas inflacionarias. Prevemos que la tasa de referencia se ubicará alrededor de 7,25% al concluir el año, con lo que la posición de la política monetaria podría ser algo contractiva. En 2023, con una inflación con tendencia a la baja y cuando la Fed haya concluido con el ciclo alcista de su tasa de política, el BCRP empezará a recortar la tasa de referencia.
