Presentamos el comentario diario de mercado elaborado por Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión y trading eToro. Laidler analiza la debacle de los precios del litio, "que han caído un 77% en el último año y afrontan un exceso de nueva oferta y una desaceleración en la demanda de vehículos eléctricos (VE)", situación que, lejos de mejorar, "se agravará este año", indica.
Además, Bret Kenwell, analista de inversiones de EE UU de eToro, analiza las actas de la Fed: "Los inversores que busquen un resquicio de esperanza en las actas del FOMC lo habrán encontrado en la afirmación de que los tipos se encuentran probablemente en el nivel máximo del ciclo actual. En otras palabras, la cuestión sigue siendo "cuándo", y no "si" la Fed bajará los tipos", explica.
Por último, Josh Gilbert, analista de mercado de la plataforma, aborda los buenos resultados presentados por Nvidia ayer, tras los que los inversores se preguntan si la empresa puede continuar esta senda. "Nvidia sigue cumpliendo en todos los sentidos y sus resultados demuestran que aún tiene mucho crecimiento por delante", señala.
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Actas de la Fed. Bret Kenwell, analista de inversiones de EE UU de eToro
¿Cuándo bajará la Fed los tipos de interés? Esa parece ser la pregunta número 1 de los inversores últimamente. Las actas del FOMC recordaron la postura del presidente Powell de finales de enero, según la cual la Reserva Federal no confía lo suficiente en la inflación como para justificar un recorte de los tipos.
Previamente, Powell había descartado la posibilidad de un recorte de tipos en marzo, una postura que se vio reforzada por el informe de inflación de enero, que fue mejor de lo esperado. Actualmente, el consenso del mercado prevé que la primera bajada de tipos se produzca en junio, aunque los inversores parecen estar pendientes de todos los informes económicos que podrían influir en la decisión de la Reserva Federal.
Los inversores que busquen un resquicio de esperanza en las actas del FOMC lo habrán encontrado en la afirmación de que los tipos se encuentran probablemente en el nivel máximo del ciclo actual. En otras palabras, la cuestión sigue siendo "cuándo", y no "si" la Fed bajará los tipos.
Dicho esto, algunos miembros de la Fed han reconocido los riesgos a la baja que podrían entrañar los tipos altos. Aunque un retraso en el recorte de los tipos puede frustrar a algunos inversores, es mejor que un colapso material del mercado laboral o de la economía.
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Resultados Nvidia. Josh Gilbert, analista de mercado de eToro
Nvidia reafirmó su lugar en los 7 Magníficos con otro trimestre arrollador que demuestra que los casos de uso de la IA están explotando y que el auge de la IA no muestra signos de desaceleración.
Los beneficios superaron con creces las previsiones, con 5,16 dólares, frente a los 4,60 estimados, mientras que los ingresos alcanzaron los 22.100 millones de dólares, por encima de los 20.410 previstos. Su negocio de centros de datos, el catalizador de este impresionante crecimiento, registró un aumento interanual de los ingresos del 400%, lo que refuerza su estatus como el niño de oro de la IA.
La gran pregunta para los inversores es: ¿puede continuar esto? En pocas palabras, sí. Nvidia sigue cumpliendo en todos los sentidos y sus resultados demuestran que aún tiene mucho crecimiento por delante. No se trata de un fogonazo, ni de una burbuja, sino de un negocio que sigue haciendo mucho dinero.
A pesar de los riesgos derivados de los problemas en China y la competencia actual, que pueden suponer vientos en contra de cara al futuro, Nvidia elevó sus previsiones para el próximo trimestre hasta los 24.000 millones de dólares en ingresos, lo que la sitúa en la senda de los casi 100.000 millones de dólares en ventas durante el próximo año.
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Qué esperar de los precios del litio. Ben Laidler, estratega de mercados globales
DEBACLE: Los precios del litio han caído un 77% en el último año, a pesar de su apodo de "oro blanco", y están en el punto crítico de una continua caída en los metales para baterías, con el cobalto bajando un -20% y el níquel un -40%. El litio ha experimentado un exceso de nueva oferta y una desaceleración en la demanda de vehículos eléctricos (VE). Una reversión de los precios puede ser lenta, y los mineros están presionados, a pesar del ya muy mal sentimiento, con los precios del litio aún por encima de los niveles previos a 2022 y por encima de la curva de costos de la industria. Pero también es un resquicio de esperanza en competitividad para los fabricantes de baterías y VE mientras intentan reavivar el crecimiento con precios más bajos. Los costes de los paquetes de baterías de iones de litio son el 30% del total de un VE y cayeron un 14% el último año a $139/kWh.
LITIO: El exceso de oferta se profundizará este año, y será igual a más del 15% del mercado, con esta nueva oferta em el mercado, al tiempo que se da un crecimiento de la demanda de baterías para VE menor al esperado. Esta situación se agrava todavía más para los productores australianos de espodumena de roca dura que han liderado los aumentos de oferta. Este es un proceso de bajo coste pero ofrece un producto de menor margen en comparación con los operadores de salmuera del "triángulo del litio" en Latinoamérica. Todos han comenzado a reducir costes y a ajustar planes de oferta, pero esto tiene un largo camino por recorrer. Los precios permanecen por encima del tope de la curva de costes de la industria, de los niveles previos a 2022, y mucho por debajo de los contratos a largo plazo, mientras que la nueva tecnología de extracción directa de litio, incluyendo al nuevo participante Exxon, puede impulsar nueva oferta.
ACCIONES: Construimos una cesta de diez principales acciones de litio, desde Albemarle y SQM hasta Piedmont Lithium y Lithium Americas. Ha caído un 58% desde sus máximos de septiembre de 2022 (ver gráfico) y ha visto una caída del 63% en sus estimaciones de beneficio neto futuro. El sentimiento de los inversores sobre el grupo es terrible, con ratios de interés corto que llegan hasta el 21%, en Pilbara. Esto ha comenzado a impulsar recortes y consolidaciones, incluida la reciente creación de Arcadium. Pero los precios permanecen por encima del tope de la curva de costes, y estos 10 aún están en camino de generar beneficios combinados de $6 mil millones, con un P/E prospectivo que ha subido a un total de 12.3x.
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