Inflación en la República Checa: ¡hay sorpresas! Un recorte de tipos está en el horizonte

¡Sorpresa en el Moldava! La inflación IPC –tanto anual como mensual– cayó bruscamente en septiembre. Esto abre el camino para recortes de tipos ya en noviembre.

• ¿Cuál fue la inflación IPC en la República Checa en septiembre?
• ¿Qué componentes de la cesta se han abaratado?
• ¿Cómo se comporta la inflación subyacente?
• ¿Puede el banco central checo empezar a recortar los tipos y cuándo?

La lectura del IPC checo de septiembre fue muy sorprendente. Fue el más bajo desde diciembre de 2021. Fue del 6,9%, frente al 8,5%. Resultó inferior a las previsiones de los analistas (7,5%). En términos intermensuales, el IPC de la República Checa disminuyó un -0,7%. En agosto creció un 0,2% m/m y en julio un 0,5% m/m.

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Septiembre trajo un alivio de precios

¿A qué se debe una caída tan significativa de la inflación en el río Moldava en septiembre? Se observa una fuerte caída estacional de los precios del turismo organizado (un 21,9% intermensual). Los precios de los alimentos también cayeron significativamente (por ejemplo, los huevos un 9,2%). Lo que es muy importante, los precios del gas (un 3,6% mensual) y de la electricidad (un 2%) cayeron.

Se puede ver que la inflación en la República Checa ya ha alcanzado su punto máximo. De manera similar a otros países de la región CEE (Europa Central y Oriental). Recordemos que en septiembre el IPC en Polonia fue del 8,2%.

El Banco Nacional Checo dejó el tipo principal en el 7% en septiembre. Se encuentra en este nivel desde mediados de 2022. El Consejo Polaco de Política Monetaria ya ha reducido los tipos dos veces, del 6,75% al ​​5,75%. El presidente del CNB anunció que un tono agresivo puede convertirse en la "nueva norma", pero los analistas creen que este banco también comenzará a reducir los tipos tarde o temprano debido a la desaceleración económica.

Inflación en la República Checa (1 año)

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Fuente: Trading Economics

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Fuente: Macrobond / ING

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¿Recorte de tipos ya en noviembre?

“La presión inflacionaria en el Moldava se está disipando muy rápidamente. La inflación subyacente cayó del 6,0% al 5,4% según nuestros cálculos. Esto debería hacer que la lectura del tercer trimestre sea inferior a la previsión del banco central, es decir, un 6,0% frente a un 6,2%", afirmó Frantisek Taborsky, analista de ING Think.

“De cara al futuro, el efecto base del año pasado se aplicará en los próximos tres meses debido a las medidas gubernamentales para reducir los precios de la energía para los consumidores. Nuestro nuevo indicador de pronóstico muestra que la inflación general aumentará al 8,2% interanual en octubre, pero esto es más bajo de lo que esperábamos anteriormente dada la caída anterior de los precios de la energía. También debería estar con seguridad por debajo del pronóstico actual del CNB. Por lo tanto, la inflación debería permanecer en torno al 8% o menos hasta finales de año, y en enero el efecto base debería ayudar a que la inflación se mueva al rango del 2-3% interanual", considera Taborsky.

"Para el BNC, los datos de hoy son definitivamente una buena noticia, que debería respaldar los argumentos para reducir los tipos en noviembre, como se mencionó en las últimas actas de la reunión del CNB", señala el analista de ING Think.

Principal tipo de interés en la República Checa ✕

Fuente: Trading Economics