Alemania, en ruta de recuperación: desafíos superados y perspectivas de crecimiento tras la recesión de 2023

Presentamos el análisis de Pedro del Pozo, director de inversiones financieras de Mutualidad, sobre las previsiones de la economía alemana de cara a 2024, en el que indica que "nuestro escenario para Alemania en 2024, aunque no es particularmente bueno, sí es más positivo que el vivido en 2023", afirma el director de inversiones financieras de Mutualidad. "Contemplamos un crecimiento exiguo, pero positivo del 0,3% para este ejercicio y del 1,4% en 2025, que vendría dado por las manufacturas y en línea con un entorno más favorable de tipos, con una inflación más contenida, y con mejoras de la capacidad de financiación de las empresas. Los últimos datos publicados del índice ZEW sugieren este mayor optimismo, partiendo de un sentimiento en general y, sobre todo, en el sector servicios de la situación actual realmente complicado". 

Alemania sigue siendo uno de los países de Europa (y del mundo) con mayor dedicación a inversión I+D+I

Ello supone un punto de partida muy importante para reafirmar el liderazgo de su economía en el ámbito global", prosigue el experto. "La mejora de macroeconómica germana se vería favorecida no solo por las causas mencionadas (inflación y tipos) sino también por una mejora del contexto internacional, que permita unas redes más fluidas de movimiento de bienes y servicios. Éste es un tema muy sensible, por otra parte, a la coyuntura geopolítica y, de manera especial, a las elecciones estadounidenses de noviembre, en la medida que el resultado de los comicios pueda suponer un mayor aislacionismo comercial de EEUU y/o un mayor enfrentamiento comercial con China", rubrica Del Pozo.

Evolución Alemania 2023

En 2023, la economía alemana "se contrajo un 0,3% en 2023, entrando realmente en una recesión de tipo técnico", indica el experto, que señala que, "en líneas generales, fueron los sectores ligados a las manufacturas los que contribuyeron de manera especial a obtener este negativo resultado en el año. La industria alemana se ha visto penalizada, en primer lugar y por encima de todo, por los costes de la energía y su incapacidad para diversificar sus fuentes de abastecimiento (algo que, por ejemplo, sí ha conseguido, en mayor grado, España). Además, el conjunto económico mundial, singularmente en países emergentes, ha penalizado las exportaciones de bienes alemanes, contribuyendo a este deterioro", explica. Subraya, asimismo, que "a pesar de que el gobierno ha tomado medidas de apoyo a su industria, su dependencia de relativamente pocos sectores (motor, transporte y maquinaria esencialmente) magnifican el efecto de arrastre sobre las manufacturas".

"Toda esta base negativa se ve incrementada por un contagio cada vez más evidente al consumo, cuyo impacto podría verse incrementado por políticas restrictivas de gasto público", avisa Del Pozo. "De hecho, el último informe del PMI de la Eurozona sugiere una cierta recuperación de la industria frente a la ralentización de los servicios".

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