Presentamos un comentario de Federated Hermes, una de las gestoras de fondos más grandes del mundo con 670.000 millones de dólares en AUM, en el que miran al buen desempeño de los mercados en la recta final del año. "Ni siquiera las polémicas elecciones presidenciales han disuadido a los mercados financieros de ponerse sus gorras de rally durante el mes pasado", señala Philip Orlando. Lewis Grant explica que los mercados no están prestando atención a los avisos de los banqueros centrales de "más subidas durante más tiempo" y confían en las bajadas, unas expectativas que "serán un catalizador clave para mantener el rally de Papá Noel hasta Navidad".
El petróleo sí que está siendo presa de la volatilidad después de que "el desacuerdo entre los países de la OPEP+ haya provocado un retraso en la reunión, que ahora coincidirá con el inicio de la COP28"
Sin embargo, el petróleo sí que está siendo presa de la volatilidad después de que "el desacuerdo entre los países de la OPEP+ haya provocado un retraso en la reunión, que ahora coincidirá con el inicio de la COP28", indica. "Aunque la bajada de los precios de la energía será bienvenida, la incertidumbre nunca es apreciada", afirma Grant.
El Día de Acción de Gracias trae consigo un aumento de los viajes, una caída de los precios y un repunte de los mercados financieros
En el frente económico, la Reserva Federal ha estado subiendo agresivamente los tipos de interés durante los últimos 20 meses, hasta llevarlos a un máximo de 22 años del 5,25-5,5%, reduciendo simultáneamente el balance de 9 billones de dólares a 7,8 billones. Con el retraso esperado, la política monetaria más restrictiva ha empezado a orquestar el efecto deseado. La tasa de desempleo ha pasado de un mínimo de 53 años del 3,4% en abril de 2023 al 3,9% en octubre; la inflación medida por el IPC ha descendido de un máximo de 41 años del 9,1% en junio de 2022 al 3,2% en octubre de 2023; y el crecimiento del PIB está a punto de ralentizarse en los próximos trimestres.
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Ni siquiera las polémicas elecciones presidenciales han disuadido a los mercados financieros de ponerse sus gorras de rally durante el mes pasado. De hecho, parece que han descontado la agitación política. El S&P 500 ha subido un 11% desde el 27 de octubre, invirtiendo en gran medida la caída de las acciones de agosto a octubre, y se acerca a nuestro objetivo de 4.600 para todo el año. Los rendimientos del Tesoro a 10 años se han desplomado desde un máximo de 16 años del 5% el 19 de octubre hasta el 4,4% actual.
Nos acercamos a diciembre con los inversores en una posición más positiva de lo que lo ha sido durante gran parte de 2023
Nuestro indicador propio de aversión al riesgo ha experimentado una brusca inflexión hacia un sentimiento más favorable al riesgo, reflejando principalmente la menor probabilidad de nuevas subidas de tipos. Los banqueros centrales siguen insistiendo en el mensaje de más subidas durante más tiempo, pero los mercados no escuchan: el único camino es a la baja. Los inversores en renta variable están preparados para las fiestas y las expectativas de bajada de tipos serán un catalizador clave para mantener el rally de Papá Noel hasta Navidad. La debilidad de los datos macroeconómicos impulsará aún más los índices bursátiles. Podemos ocuparnos de las facturas -y de la posible resaca- en Año Nuevo.
Tal vez sea más acuciante la volatilidad del mercado del petróleo
El desacuerdo entre los países de la OPEP+ ha provocado un retraso en la reunión, que ahora coincidirá con el inicio de la COP28. Aunque la bajada de los precios de la energía será bienvenida, la incertidumbre nunca es apreciada. En un momento en el que el mundo se reúne para debatir sobre el cambio climático, el petróleo puede ocupar el centro del escenario por las razones equivocadas.
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Ha sido una semana bastante movida para la IA
La agitación en OpenAI pareció resolverse tan rápidamente como empezó, aunque puede llevar tiempo desentrañar cómo han cambiado las estructuras de gobierno y poder en la organización sin ánimo de lucro y lo que esto puede significar para OpenAI, sus socios clave y la IA en general. En general, los inversores en este sector han reaccionado de forma positiva, considerando ganador al capitalismo más que al altruismo. Sin embargo, los resultados de Nvidia dieron que pensar, con un crecimiento estelar que superó las expectativas sin sorprender realmente a nadie: el precio de la acción bajó ligeramente. La valoración de estas empresas y la determinación de la cuota de mercado de los distintos actores -incluso la definición del mercado que se reparten- sigue resultando difícil.
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