Si persiste la inflación, creemos que los BCE se encontrarán en una situación difícil durante un tiempo, ¡hay factores estructurales que pueden mantener la inflación por encima del objetivo de la FED y del BCE en los próximos años!
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Presentamo el último análisis de la gestora estadounidense Muzinich&Co, en el que declara que "a medida que transcurre el año, aumentan los paralelismos con la década de 1970. Los paralelismos son sorprendentes". Entre ellos, destaca que "mientras la actividad económica se ralentiza en EE.UU. y la inflación se mantiene obstinadamente por encima del objetivo, la estanflación, al igual que en los años setenta, sigue siendo un riesgo de cara al futuro.
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Según comentan desde la gestora, "aunque los precios de la energía son un factor clave de la inflación general, consideramos que también hay factores estructurales que pueden mantener la inflación por encima del objetivo de la FED y del BCE en los próximos años". En ese punto, explican:
Parece que el gasto público va a aumentar, sobre todo en materia de Defensa y green transition
Además, la desglobalización está reduciendo la eficiencia de las cadenas de suministro, el cambio climático está reduciendo la disponibilidad y fiabilidad de los productos agrícolas, la menor circulación de mano de obra debido al deterioro de la cooperación internacional está presionando al alza los costes, y es probable que un periodo sostenido de tensión en las regiones productoras de petróleo mantenga elevados los precios de la energía.
Si persiste la inflación, creemos que los Bancos Centrales se encontrarán en una situación difícil durante un tiempo
Las señales de advertencia de una próxima recesión -especialmente en Europa- están ahí, pero una inflación obstinadamente alta puede exigir un mayor endurecimiento en los próximos meses y, como mínimo, podría retrasar cualquier relajación de la política monetaria. Actualmente, el mercado no espera nuevas subidas por parte de la Reserva Federal ni del BCE y está aceptando el mensaje de higher-for-longer. Sin embargo, varios oradores de los Bancos Centrales han subrayado que persisten los riesgos al alza para la inflación. Estos riesgos se han visto amplificados por el conflicto de Oriente Medio y su posible propagación a otros países.
Fuente de la imagen principal: depositphotos
