El par euro-dólar continúa demostrando un sentimiento bajista, desarrollando de manera constante una tendencia a la baja. El precio ha estado disminuyendo activamente durante seis semanas consecutivas, pero a finales de agosto, los traders se encontraron dentro del rango de la cifra 8. Los compradores iniciaron un contraataque hacia el nivel de 1.0960, pero esta ofensiva falló rápidamente a medida que la iniciativa volvió a los vendedores. Gracias a un mayor sentimiento de aversión al riesgo (con preocupaciones principalmente en torno a la economía china), los bajistas actualizaron un mínimo de precios de tres meses y se establecieron dentro del rango de la cifra 7.
Mientras tanto, el dólar continúa ganando impulso, permitiendo a los vendedores de EUR/USD explorar nuevos horizontes de precios
Por ejemplo, ayer intentaron romper el nivel de 1.0700, llevando a cabo una especie de reconocimiento en fuerza. Sin embargo, la marca de cifra 6 resultó ser difícil de superar, al menos, la ofensiva bajista de ayer no tuvo éxito. Sin embargo, en este caso, el retroceso al alza es una retirada táctica en lugar de un fracaso estratégico. La tendencia a la baja permanece intacta, mientras que la actual corrección (que, por cierto, es relativamente modesta) está impulsada por un mayor interés en activos riesgosos. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha disminuido (interrumpiendo una tendencia alcista de cuatro días), arrastrando hacia abajo la moneda estadounidense.
La caída del euro frente al dólar está al borde de perder el nivel de 1,07, aunque hasta llegar a 1,05 no parece representar un peligro inminente. En cuanto al yen, la tendencia a la baja continúa a pesar de la semana pasada. Es crucial mantener un ojo en la reunión del Banco Central Europeo programada para el jueves.
¿Podemos confiar en los rebotes alcistas en las circunstancias actuales?
En mi opinión, no. Las posiciones largas están contraindicadas en este momento. A lo largo de la semana, los compradores han intentado regularmente desarrollar un ascenso correctivo, pero sin éxito. El par ha subido apenas unas docenas de puntos como máximo y luego se ha revertido bruscamente hacia abajo. En tales condiciones, considerar posiciones largas no es aconsejable. El dólar refugio sigue disfrutando de una demanda creciente en medio del aumento de los precios del petróleo y las expectativas alcistas respecto a las futuras acciones de la Reserva Federal. Además, los inversores continúan preocupados por el destino de la economía china, que recientemente ha mostrado resultados decepcionantes.
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Este contexto de información ha llevado a un desempeño mayormente negativo en el mercado de valores de EE. UU., liderado por las acciones tecnológicas
En resumen, desde una perspectiva fundamental, se ha producido un efecto dominó en los mercados: después de la noticia de que Arabia Saudita y Rusia extienden los recortes en el suministro de petróleo hasta fin de año, los traders se han vuelto cada vez más preocupados (bastante justificadamente) por el costo de los recursos energéticos y, en consecuencia, la aceleración de la inflación en EE. UU. Esto ha sido seguido por especulaciones verbales sobre las posibles acciones de la Reserva Federal este año. Los traders están evaluando de manera sobria las perspectivas de la reunión de septiembre, con una probabilidad de un aumento de tasas este mes del apenas 7% (según la herramienta CME FedWatch). En contraste, las posibilidades de un escenario de 25 puntos en noviembre han subido a casi el 50%. Si las cifras de inflación de agosto en EE. UU. aterrizan en la "zona verde" (especialmente el Índice de Precios al Consumidor básico y el índice de Gastos de Consumo Personal básico), esta probabilidad podría aumentar al 70-80%. Además, los recientes informes macroeconómicos publicados en los Estados Unidos contribuyen a un sentimiento alcista. Por ejemplo, el volumen de producción en el sector de servicios estadounidense, que constituye más de dos tercios de la economía estadounidense, se aceleró inesperadamente, alcanzando un máximo de seis meses: el Índice de Actividad Empresarial del ISM en el sector de servicios para agosto se situó en 54.5 puntos (en comparación con un pronóstico de crecimiento de 52 puntos) - el mejor resultado desde febrero de este año. Además, los gastos de producción pagados por estas empresas también han aumentado.
El índice de Manufactura del ISM previamente publicado también se mantuvo en la zona verde, subiendo a 47.6 (el mejor resultado desde febrero)
El interés en el dólar se ve alimentado por otro factor: según algunos expertos, el "oro negro" continuará subiendo en los próximos meses. En particular, según creen los analistas de RBC Capital Markets, para fin de año, el precio del petróleo Brent probará la marca de $100 por barril. Según varios otros expertos, las cotizaciones del Brent podrían establecerse por encima de $100 por barril ya en diciembre. Cabe destacar que la inflación en los Estados Unidos comenzó a manifestarse nuevamente en julio, por lo que si se materializan las previsiones mencionadas anteriormente, la Reserva Federal tendrá que contener rápidamente la situación, jugando al gato y al ratón. A finales de semana, los precios del Brent comenzaron a declinar desde sus máximos de 10 meses (este hecho, por cierto, jugó un papel indirecto en la caída de EUR/USD de hoy), pero esto parece ser una corrección.
Al menos, los estrategas de Goldman Sachs tienen confianza en esto: en su opinión, si Rusia y Arabia Saudita no abandonan recortes significativos en el suministro, el Brent podría subir a $107 por barril
Por lo tanto, el contexto fundamental establecido respalda nuevas caídas en EUR/USD. Las posiciones largas en tales condiciones son demasiado arriesgadas, incluso en el contexto de un rebote correctivo. Sin embargo, tampoco es recomendable apresurarse con las ventas en este momento, ya que el par está operando en mínimos de precios actuales (cerca de la cifra 7). En mi opinión, sería recomendable que los vendedores consideren sus opciones después de romper por debajo del nivel de soporte de 1.0700 (la línea inferior de las Bandas de Bollinger en el marco de tiempo D1). En ese caso, el próximo objetivo para el movimiento a la baja será el objetivo de 1.0620, que también es la línea inferior de las Bandas de Bollinger, pero en el marco de tiempo W1.
